إن فشل حزمة خفض أسعار الفائدة بنسبة 2% هو نعمة مقنعة

ناقشت الجمعية الوطنية صباح اليوم 25 مايو، برئاسة رئيس الجمعية الوطنية تران ثانه مان، في القاعة تقرير الوفد الإشرافي ومشروع قرار الجمعية الوطنية بشأن نتائج الإشراف الموضوعي على "تنفيذ القرار رقم 43/2022/QH15 للجمعية الوطنية بشأن السياسات المالية والنقدية لدعم برنامج الانتعاش الاجتماعي والاقتصادي والتنمية وقرارات الجمعية الوطنية بشأن عدد من المشاريع الوطنية المهمة حتى نهاية عام 2023".

وفي مشاركته في المناقشة، قال المندوب ها سي دونج، عضو لجنة المالية والميزانية بالجمعية الوطنية ونائب الرئيس الدائم للجنة الشعبية لمقاطعة كوانج تري، إن السياسة الاقتصادية الكلية للاستجابة لكوفيد-19 غير مسبوقة وتتجاوز البحث الاقتصادي.

الصيغة العامة للسياسة الاقتصادية الكلية هي تخفيف السياسة المالية والنقدية عندما يكون الاقتصاد في حالة ركود، وتشديد السياسة عندما يكون التضخم مرتفعا. عندما ضرب كوفيد، انخفض النشاط الاقتصادي، وارتفعت البطالة، وطبقت معظم البلدان نفس الصيغة، أي تخفيف السياسات المالية والنقدية.

النائب في الجمعية الوطنية ها سي دونج: فشل حزمة خفض أسعار الفائدة بنسبة 2٪ هو ضربة حظ

النائب ها سي دونغ يتحدث في الجمعية الوطنية - صورة - هولندا

ومع ذلك، فإن الأزمة الاقتصادية الناجمة عن كوفيد-19 تختلف عن الأزمة الاقتصادية العادية. تأتي الأزمة الطبيعية لأن الناس كانت لديهم توقعات عالية جدًا قبل فترة من الزمن، لذا استثمروا الكثير. عندما لا تحقق الاستثمارات التوقعات، توقف عن الاستثمار.

ويؤدي هذا الانخفاض في الاستثمار إلى البطالة وانخفاض دخل الأسرة. مع انخفاض الدخل، ينخفض الاستهلاك أيضًا. وبالتالي، ينخفض الاستثمار، وينخفض الدخل، مما يؤدي إلى انخفاض الاستهلاك واستمرار هذه الدورة المفرغة.

وتنبع أزمة كوفيد-19 من المخاوف من الوباء والإغلاق، مما أدى إلى انخفاض الاستهلاك. يؤدي انخفاض الاستهلاك إلى خسارة الشركات للإيرادات، مما يدفعها إلى التوقف عن الاستثمار، وبالتالي يفقد الناس وظائفهم وتنخفض دخولهم. الدورة المفرغة هي نفسها، ولكن نقطة البداية مختلفة. إن أزمة كوفيد-19 تأتي من الاستهلاك، وليس الاستثمار.

يؤدي هذا الاختلاف إلى قيام بعض الدول بتنفيذ سياسات مالية ونقدية غير صحيحة مثل خفض أسعار الفائدة وزيادة الدعم وخفض الضرائب خلال فترة كوفيد-19 لتحفيز الإنفاق، ولكن بسبب الوباء، لا يستطيع الناس إنفاق الأموال، وتذهب هذه الأموال الخاملة إلى الأوراق المالية والبنوك والتأمين والعقارات والسندات وما إلى ذلك. ونتيجة لذلك، يشكل الاقتصاد فقاعة أصول.

فيتنام ليست استثناءً، ففي الفترة 2020 - 2022، ارتفع مؤشر VNIndex إلى مستوى قياسي، كما وصلت الأموال في البنوك إلى مستوى قياسي مرتفع، ونمت التأمينات بسرعة (20٪ سنويًا)، وكان سوق العقارات ساخنًا، كما شهدت سندات الشركات فقاعات أيضًا. شهدت إيرادات ميزانية الدولة خلال هذه السنوات استقراراً كبيراً، ليس بسبب النمو الاقتصادي الجيد، بل بسبب الضرائب على الأوراق المالية ونقل العقارات بشكل رئيسي.

وفيما يتعلق بإصدار الجمعية الوطنية للقرار رقم 43 في أوائل عام 2022 وتنفيذه المتوقع في 2022-2023 بهدف التعافي الاقتصادي بعد كوفيد-19، علق المندوبون على أنه إذا كان هناك كوفيد-19 فقط، فلن تكون هناك حاجة إلى حزم السياسات هذه، لأنه في عام 2022 كان الاقتصاد في ذلك الوقت لديه فائض من رأس المال، وكانت أسعار الفائدة منخفضة للغاية، ولم يكن لحزم الدعم تأثير تحفيز النمو، ولكن بالإضافة إلى كوفيد-19، واجه الاقتصاد في عامي 2022 و2023 مشاكل أخرى (الحرب، والتقلبات الاقتصادية العالمية، وانفجار فقاعة الأصول)، لذلك في النهاية كانت حزمة الدعم هذه فعالة إلى حد ما.

وعلاوة على ذلك فإن البطء في تنفيذ القرار 43 هو الذي يجعله غير فعال. لأن القرار 43 إذا تم تنفيذه بقوة في أوائل عام 2022 عندما يتم إصداره لأول مرة، فإنه سيضخ المزيد من الأموال في فقاعة الأصول التي تتوسع بالفعل.

وبحسب المندوب، فإن البطء في تنفيذ القرار 43، عندما تجاوزت الفقاعة ذروتها وبدأت في الهبوط، ساعد هذا القرار فيتنام على تحقيق هبوط ناعم، بدلاً من الهبوط العنيف مثل العديد من البلدان الأخرى.

وفي الوقت نفسه، فإن فشل حزمة خفض أسعار الفائدة بنسبة 2% (تم صرف 3.05% فقط) يشكل نعمة أيضاً. وإذا نجحت هذه الحزمة، فمن المؤكد أن فيتنام سوف تجد صعوبة أكبر في التعامل مع التضخم في عام 2022 (مثل حزمة التحفيز في عام 2009 التي تسببت في التضخم في عام 2011).

وبفضل هذه العوامل المحظوظة إلى حد ما، لم تعاني فيتنام من معدلات تضخم مرتفعة مثل العديد من الدول المتقدمة مثل الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. لا تزال فيتنام تتمتع بمعدل نمو جيد. ورغم أن النسبة كانت أقل من هدف الجمعية الوطنية، فإنها كانت لا تزال تعتبر مقبولة، وكان القرار 43 يقدم حلولاً معقولة في ذلك الوقت. وفي وقت لاحق، توصلت الحكومة إلى العديد من الحلول الإدارية الفعالة الأخرى، مثل خفض ضريبة البنزين عندما ارتفعت أسعار البنزين العالمية، وهو ما كان حلاً جيداً.

وفيما يتعلق ببعض الدروس المستفادة من تنفيذ القرار رقم 43، أبرزت آراء الوفود ما يلي:

ينبغي للسياسات أن تعطي الأولوية للجدوى، إذ لا يمكن تنفيذ حزمة خفض أسعار الفائدة بنسبة 2% بسبب عدم جدواها، في حين أن حزم خفض ضريبة القيمة المضافة فعالة للغاية لأن هذا الإجراء يعتمد على الإجراءات الضريبية القائمة. وتواجه حزمة تخفيض ضريبة القيمة المضافة نفسها مشاكل في تصنيف العناصر التي يتم تخفيضها بنسبة 8% والعناصر التي يتم تخفيضها بنسبة 10%. سيكون من الأفضل لو تم تخفيض ضريبة القيمة المضافة إلى 8% على جميع المجالات.

إن إدارة الحكومة مرنة للغاية، وقد اقترحت بشكل استباقي حلولاً أخرى للتعامل مع الوضع. إن خفض الضرائب على البنزين يعد حلاً عملياً للغاية في ظل ارتفاع أسعار الوقود العالمية، وسوف يساعد في جعل عملية التعافي الاقتصادي أكثر سلاسة.

إن تمديد دفع الضرائب حتى نهاية العام هو أيضًا حل عملي للغاية، لأن الشركات تشبه الحصول على قرض قصير الأجل بفائدة 0%. إنه يؤثر بشكل كبير على الشركات عندما تكون أسعار الفائدة مرتفعة وإجراءات الحصول على قروض بنكية صعبة.

وفيما يتعلق بالسياسة المالية، كانت الإعفاءات الضريبية وتخفيضها وتأجيلها فعالة للغاية بسبب سهولة التنفيذ. إن السياسات في مجال إنفاق الأموال من الميزانية مثل الاستثمار العام ودعم أسعار الفائدة لها تأثير أقل. لقد واجهت فيتنام اختناقات قانونية وانضباطاً مشدداً في الجهاز، وبالتالي فإن الاستثمار العام لا يستطيع أن يمارس آثاره بالكامل.

وفيما يتعلق بالسياسة النقدية، إذا نظرنا إلى هذه النقطة، نجد أن هناك العديد من النقاط التي تم إنجازها وبعض النقاط لا تزال قائمة. ولكن في ذلك الوقت، يمكن اعتبار العملية ناجحة. وعلى المدى الطويل، من الضروري التحرك نحو استخدام أدوات أسعار الفائدة لإدارة الائتمان بدلاً من أدوات حدود نمو الائتمان (غرفة الائتمان) واقتراح أن يقوم بنك الدولة في أقرب وقت بتلخيص وتقييم سياسة غرفة الائتمان والتحرك نحو تقنين هذه المسألة.

حول التركيز على الجدوى والتوقيت. تتميز السياسة الاقتصادية الكلية بالخاصية المهمة المتمثلة في اختيار الوقت المناسب. إن السياسة الصحيحة في يناير/كانون الثاني قد لا تكون صحيحة في مارس/آذار، عندما تكون اتجاهات التضخم والنمو مختلفة.

ولذلك، إذا كان لدينا في المستقبل برامج وحزم لدعم الاقتصاد الكلي، يتعين علينا أن ندرس بعناية توقيت وضع السياسة موضع التنفيذ، حيث أن القرار 43 يعطي فترة تنفيذ مدتها سنتان، وخلال هذه الفترة ستكون أشياء كثيرة مختلفة. إن الأزمة الاقتصادية الناجمة عن كوفيد-19 مختلفة تمامًا عن الأزمات الأخرى. إذا واجهت وضعًا يتطلب سياسات الدعم، فإن أول شيء يجب أن تفكر فيه هو خفض الضرائب.

وربما يكون من المفيد أيضاً النظر في خفض الضرائب بشكل كبير وتركيزها على صناعة محددة للغاية. على سبيل المثال، في الوقت الذي بدأت فيه إجراءات التباعد الاجتماعي في الانتهاء وعادت الرحلات الجوية إلى العمل، يجب أن نفكر في خفض ضريبة القيمة المضافة على الطيران إلى 0% أو خفض رسوم وتكاليف المطارات. وقد يساعد هذا قطاع الطيران على التعافي بشكل أسرع.

خلال تنفيذ القرار 43، أشار المندوبون إلى بعض القيود مثل: خفض ضريبة البنزين، وسياسة خفض ضريبة القيمة المضافة بنسبة 2% والتي كان من الممكن تعديلها لخفض جميع البنود من 10% إلى 8%، كانت صارمة للغاية وتعتمد على القرار 43؛ هناك آراء كثيرة تقترح تمديد دفع الضرائب حتى نهاية العام، مع بضعة أشهر أخرى حتى العام المقبل، لأن هذا هو الموسم العجاف للشركات. لكن هذه المسألة من اختصاص الجمعية الوطنية. وكانت الحكومة تخشى تعديل تقديرات الميزانية، ولذلك لم تقدمها.

نجوين ثي لي

مصدر