قصة "ساخنة" لسندات ترونغ نام وسعر سهم VND

اجتماع المساهمين في VNDirect: قصة "ساخنة" حول سندات Trung Nam وسعر سهم VND

تحتفظ شركة VNDirect بكمية كبيرة من سندات Trung Nam. هذا هو المحتوى الذي يثير اهتمام المساهمين بشكل خاص في اجتماع الجمعية العامة للمساهمين لعام 2024 ويعتبره أيضًا قادة الشركة أحد أسباب الانخفاض الحاد في أسهم VND.

عقدت شركة VNDirect Securities Corporation اجتماع الجمعية العمومية السنوي لعام 2024 للمساهمين

خفض خطة الأرباح المعدلة بعد حادثة القرصنة

في فترة ما بعد الظهر من يوم 28 يونيو، عقدت شركة VNDirect Securities Corporation (VNDirect، رمز VND - HoSE) اجتماعها العام السنوي للمساهمين لعام 2024 بعد عدم تمكنها من عقده في المرة الأولى بسبب نسبة الأسهم التصويتية الحاضرة أقل من 50٪.

وفي تقريرهم خلال المؤتمر، قال قادة الشركة إن الشركة تخطط للعودة إلى "تقليد" دفع الأرباح نقدًا. في الاجتماع العام السنوي للمساهمين لعام 2023، تمت الموافقة من قبل المساهمين على قيام شركة الأوراق المالية هذه بدفع أرباح الأسهم. ولم يتم الانتهاء من حق شركة VNDirect في الحصول على توزيعات أرباح عام 2022 على شكل أسهم (100:5) مع الحق في شراء الأسهم المصدرة لزيادة رأس المال للمساهمين الحاليين بنسبة 5:1 إلا في 29 مايو.

وبحسب خطة توزيع الأرباح المقدمة هذا العام، فإن معدل توزيع الأرباح لعام 2023 هو 5%، كلها نقداً.

في عام 2023، سجلت شركة VNDirect إيرادات تشغيلية بلغت 6,562 مليار دونج، بانخفاض 6% مقارنة بعام 2022. ومع ذلك، ارتفعت الأرباح قبل الضرائب بنسبة 44% لتصل إلى 2,482 مليار دونج. بلغت الأرباح بعد الضريبة 2,022 مليار دونج، بزيادة قدرها 48٪ مقارنة بعام 2022.

وفقًا لخطة العمل لعام 2024 المقدمة والموافق عليها من قبل المساهمين، حددت شركة VNDirect هدفًا للربح بعد الضريبة قدره 2020 مليار دونج، بانخفاض طفيف قدره 2 مليار دونج مقارنة بالتنفيذ في عام 2023. ومن بينها، انخفضت إيرادات سوق رأس المال بنسبة 39٪، إلى 1897 مليار دونج؛ انخفضت إيرادات الوساطة في الأوراق المالية بنسبة 17٪ إلى 720 مليار دونج؛ ارتفعت إيرادات الهامش بنسبة 18% إلى 1,365 مليار دونج.

وفي كلمته في المؤتمر، قال السيد نجوين فو لونج، المدير العام لشركة VNDirect، إنه على الرغم من أن الاقتصاد يُنظر إليه عمومًا على أنه يتعافى، إلا أن القضية التي يجب إثارتها هي سرعة التعافي. وبحسب السيد لونج، فإنه من خلال انعكاس العديد من الشركات، فإن نمو الأرباح الحالي يرجع بشكل رئيسي إلى انخفاض مستوى القاعدة. لقد تعافى الاقتصاد ولكن لا يزال هناك العديد من الصعوبات والتحديات في المستقبل حيث يواجه ضغوط سعر الصرف وخطر ارتفاع أسعار الفائدة.

وبحسب مركز تحليل VNDirect، فإن الصعوبات القادمة تكمن في مستوى عدم اليقين وتعتمد على المتغيرات الكلية للولايات المتحدة وفيتنام.

الأسباب المذكورة أعلاه تجعل VNDirect تبني خطة حذرة. وفي الوقت نفسه، تسبب حادث الاختراق الذي وقع في أبريل 2024 في تعديل خطة الأرباح إلى الأسفل مقارنة بالخطة الأصلية التي تم بناؤها في نهاية عام 2023، لأن الشركة قدمت سياسة دعم العملاء بعد الحادث.

وبحسب تحديث الرئيس التنفيذي للشركة، فإن أرباح VNDirect قبل الضرائب المقدرة بعد الأشهر الستة الأولى من العام وصلت إلى أكثر من 1300 مليار دونج. وعلى الرغم من أنشطة تعويض تكاليف العملاء الإضافية في أبريل 2024، فقد أكملت الشركة الآن أكثر من 50% من الخطة المقدمة للمساهمين اليوم.

"من الآن وحتى نهاية العام هناك العديد من الأحداث الصعبة. وقد تم إعداد عمليات الشركة للسيناريوهات إلى حد ما. وأضاف السيد لونج "نحن واثقون من أننا قادرون على استكمال الخطة الموضوعة".

استمرار خطة إصدار أسهم لزيادة رأس المال

وفي المؤتمر أيضًا، قدمت شركة VNDirect إلى المساهمين للموافقة على محتويات الطرح الخاص للأسهم؛ عرض الأسهم بموجب خطة ملكية الأسهم للموظفين (ESOP) وإصدار أسهم مجانية للموظفين. وبالإضافة إلى إصدار أسهم لدفع أرباح وعرضها على المساهمين الحاليين، والتي يتم تنفيذها، فقد تمت الموافقة على الخيارات الثلاثة المذكورة أعلاه من قبل الجمعية العامة السنوية للمساهمين لعام 2023، ولكن لم يتم تنفيذها.

وفيما يتعلق بخطة الطرح الخاص، قدمت شركة VNDirect هذه الخطة إلى المساهمين من اجتماع الجمعية العامة للمساهمين لعام 2022 بمعدل إصدار متوقع بنسبة 20%. وفقًا للخطة المقدمة في عام 2023 وهذا العام، تخطط VNDirect لتنفيذ خطة إصدار خاصة لـ 1-10 مستثمرين محترفين في الأوراق المالية، بمعدل 15٪ بعد الإصدار. ويأمل قادة الشركة في العثور على شركاء محترفين في هذا الإصدار.

وفيما يتعلق بخطة الإصدار للموظفين، تواصل الشركة تقديم خطة لطرح 30 مليون سهم بموجب برنامج خيارات الأسهم للموظفين (ESOP) بسعر 10000 دونج/سهم وإصدار 15 مليون سهم إضافي للموظفين. الفترة المتوقعة للتنفيذ من 2024 إلى 2026.

وفي المؤتمر، كان إصدار خطط ملكية الموظفين أيضًا أحد الأسئلة التي أثارها المساهمون. وبحسب السيدة فام مينه هونغ، فقد تم بالفعل اقتراح هذه الخطة من قبل شركة VNDirect عدة مرات لإشراك الموظفين في تطوير المنظمة، وخاصة في بيئة حيث "الموارد البشرية نادرة للغاية". "ترغب شركة VNDirect في العثور على أشخاص ذوي هوية مختلفة، بما في ذلك النظر في توظيف المزيد من القادة ذوي الكفاءة العالية والخبرة الدولية. لأننا نتنافس في بيئة عالمية. وأضافت السيدة هونغ أن هذا يتوافق أيضًا مع حقيقة أن VNDirect هي شركة واسعة النطاق تتطلب قدرات مهنية أعلى بشكل متزايد في حين أن الفريق الحالي لا يزال صغيرًا جدًا.

قصة "ساخنة" لسندات ترونغ نام وانخفاض حاد في سعر سهم دونج

وبالإضافة إلى السؤال حول خطة زيادة رأس المال، استمرت القصة المتعلقة بسندات ترونغ نام في إثارة الاهتمام من قبل العديد من المساهمين في هذا الاجتماع العام. إلى جانب ذلك، هناك أيضًا انخفاض في أسعار أسهم VND، وخاصة في النصف الأخير من الشهر.

وفي ردها على المساهمين، قالت رئيسة مجلس الإدارة فام مينه هونغ إنها لم يكن لديها الوقت لإلقاء نظرة على مجلس الإدارة، كما فوجئت للغاية عندما علمت بتحركات أسعار الأسهم الأخيرة. وبحسب السيدة هونغ، فإن أسهم VND "مغطاة" بشكل عام بالمخاطر القانونية المتعلقة بـ Trung Nam. إن سوق الأوراق المالية مليء دائمًا بالشائعات، والمستثمرون غالبًا ما يحبونها ويستمعون إليها.

لدى VNDirect حاليًا رصيد كبير من سندات Trung Nam. واعترفت السيدة هونغ أيضًا بأن قيادة الشركة تتحمل مسؤولية توضيح هذا المحتوى ليس فقط للمساهمين ولكن أيضًا داخل الشركة.

"بالنسبة للسؤال إذا أفلس ترونغ نام، هل ستفلس شركة VNDirect، فإن الإجابة هي لا. وأكد رئيس مجلس إدارة VNDirect قائلاً: "نحن نحسب دائمًا كل ما نقوم به". وبحسب السيدة هونغ، فإن الوضع الحالي لحيازة سندات ترونغ نام يتركز بشكل رئيسي في مشاريع الطاقة التي تم تشغيلها، وهو ما يختلف عن المشاريع التي لا يوجد بها تدفق نقدي. ولذلك، فإن مخاطر ترونغ نام تكمن بشكل أكبر في الشائعات القانونية، وصعوبات المشروع، وتغيرات السياسة الحكومية، والصعوبات العامة التي تواجه الشركات في مرحلة الاستثمار.

وأكدت السيدة هونغ أيضًا أنها تقوم بتحديث قادة ترونغ نام بشكل منتظم وتبني باستمرار سيناريوهات في حالة حدوث مخاطر. وحتى هذه المخاطر تم الاستعداد لها منذ عامين، مع وجود خطط احتياطية جاهزة. وفي حالة دفعة سندات ترونغ نام التي طلبت التمديد، قال قادة VNDirect إن هذا حدث لأن العمل كان في مرحلة الاستثمار، مما أدى إلى اختلال التوازن في التدفق النقدي، وليس المخاطر المالية أو مخاطر الإفلاس. أما فيما يتعلق بالمخاطر القانونية المحتملة، فإن القصة تتعلق بشخص لم يكن له أي تأثير على مؤسسة بهذا الحجم. وأضافت السيدة هونغ أن بنك فيتكوم يشارك في ضمان إصدار سندات طاقة الرياح مع بنك VNDirect، بالإضافة إلى ذلك، هناك عدد من البنوك الأخرى التي تقوم أيضًا بإقراض مشروع الطاقة في ترونغ نام.

ستكون هناك خسائر في حال حدوث مخاطر، ليس بمعنى أنها لن تكون معدومة، ولكنها لن تكون كبيرة. كل ما نقوم به له حدود كافية لمراعاة أسوأ السيناريوهات. تتمتع VNDirect بالقدرة على تحقيق أرباح مستدامة. حاليًا، قامت الشركة بتجنيب الأرباح غير المحصلة. يُعدّ هذا التجنيب انضباطًا تنظيميًا لتجنب التفاؤل المفرط بالأرقام وتسجيل المبلغ المناسب من المخصصات، كما قالت السيدة هونغ.

وفي معرض رده على هذا المحتوى، قال السيد لونج إن قطاع الاستثمار قد يواجه مخاطر قانونية، كما أن قصة سوق السندات في الماضي جعلت من الصعب إعادة تعبئة رأس المال، مما تسبب في حدوث اضطراب في سوق رأس المال. فشلت العديد من السندات في سداد أصل الدين والفائدة بعد حدث SCB. وفي حالة ترونغ نام، لا تزال الشركة تتمتع بتدفق نقدي وإيرادات ثابتة. المشكلة التي تواجهها مدينة ترونغ نام الآن هي إعادة ترتيب سداد الديون مع المقرضين، مع وضع جدول زمني مناسب لجداول الإنتاج والأعمال، والتكاليف المناسبة.

وبحسب مديري الشركة، اختارت VNDirect قطاع الكهرباء لأنها توصلت إلى أن هذه الصناعة تحتاج إلى رأس مال ولديها تدفقات نقدية من الإصدار والإنتاج لسداد الفائدة. إن القوة الدافعة للاقتصاد هي الاستثمار الأجنبي المباشر، وكلاهما من القطاعات المستهلكة الكبيرة للكهرباء.

"عندما نستثمر في ترونغ نام، فإننا نؤمن بالحاجة إلى تطوير الكهرباء، وقدرة الاستثمار في البنية التحتية، وقدرة التنفيذ في ترونغ نام. وفي ذلك الوقت، كان المستثمرون الأجانب أيضًا مهتمين جدًا بصناعة الكهرباء. لقد شاركنا في صفقة Credit Suisse كمستشار لـ Trung Nam ولكن لسوء الحظ انهار Credit Suisse. كما أن تغيير سياسات أمن الطاقة يجعل من الصعب العثور على مستثمرين أجانب".

وفيما يتعلق بقصة سعر سهم VND، قال السيد لونج إن معلومات مثل حادثة القراصنة والصعوبات التي تواجهها شركة Trung Nam أثرت على أسعار الأسهم على المدى القصير. قال الرئيس التنفيذي لشركة VNDirect إن أسهم VND مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية مقارنة بالأسهم في نفس الصناعة في السوق. ومع ذلك، ووفقا له، فإن نتائج الأعمال في النصف الأول من العام تظهر نتائج جيدة والقدرة على إكمال الخطة إيجابية عند الوصول إلى أكثر من 50٪ من هدف العام .

"نحن ملتزمون ببذل كل جهد ممكن لإعادة البناء بعد الأحداث التي وقعت. نحن نؤمن بأن النتائج المالية تضمن كفاءة الأعمال وأن أهم شيء في تقييم الأسهم هو الربحية. وأكد الرئيس التنفيذي لشركة VNDirect أيضًا أنه فيما يتعلق بقضايا علاقات المساهمين واتصالات استراتيجية الأعمال للشركات، سنحاول أن نعمل بشكل أفضل في اتصالات العلاقات مع المساهمين بحيث تعكس أسعار السوق القيمة الحقيقية للشركة.

وفي المؤتمر تمت الموافقة على التقارير.

المصدر: https://baodautu.vn/dhdcd-vndirect-nong-cau-chuyen-trai-phieu-trung-nam-va-gia-co-phieu-vnd-d218842.html