آليات وحلول مرنة لترقية سوق الأوراق المالية في فيتنام

[إعلان 1]

وفي حديثه في المؤتمر الخاص بتنفيذ مهمة تطوير سوق الأوراق المالية في عام 2024 في 28 فبراير، استعرض رئيس الوزراء فام مينه تشينه بعض النتائج البارزة التي حققتها سوق الأوراق المالية الفيتنامية، بما في ذلك أبرز ما حققته من حيث الحجم والسيولة.

وعلى وجه التحديد، وصل حجم رأسمال سوق الأسهم في فيتنام حتى الآن إلى ما يقرب من 200 مليار دولار أميركي، وهو ما يفوق العديد من الأسواق الآسيوية مثل الفلبين وقطر والكويت... أو الأسواق الأوروبية مثل اليونان والتشيك والمجر... وبلغ متوسط السيولة نحو 700 مليون دولار أميركي، وهو ما يعادل إندونيسيا وماليزيا وسنغافورة، ويأتي في المرتبة الثانية بعد تايلاند في كتلة الآسيان.

كما أن السيولة تشكل أيضًا ميزة أو ناقصًا عندما تنظر إليها وتقيمها منظمات تصنيف السوق وتصنيفها مثل FTSE Russell وMSCI. وبناء على البيانات المذكورة أعلاه، وصل حجم السيولة في سوق الأوراق المالية في فيتنام إلى منطقة الآسيان، وهي النتيجة التي من شأنها أنه بدون مبادرة "إنقاذ" حالة ازدحام الطلبات في بورصة مدينة هوشي منه (HOSE) في الفترة 2020-2021، سيكون من الصعب تطوير حجم المستثمرين كما تم تحقيقه مؤخرًا.

على وجه التحديد، منذ نهاية الربع الرابع من عام 2020، كان نظام التداول في HOSE مثقلًا بالأعباء بشكل متكرر، و"متجمدًا"، وكان يعاني من ازدحام طويل الأمد في الطلبات. وقد أثر هذا الوضع سلباً على معنويات السوق ومصالح المستثمرين وخاصة سمعة سوق الأوراق المالية الفيتنامية في نظر المستثمرين الأجانب ومنظمات التصنيف الائتماني.

Chủ tịch SOVICO Nguyễn Phương Thảo tại cuộc họp với Bộ trưởng Tài chính Hồ Đức Phớc 15.10.2021 — رئيس مجلس إدارة سوفيكو نجوين فونج ثاو في الاجتماع مع وزير المالية هو دوك فوك في 15 أكتوبر 2021

في 6 مارس 2021، في مؤتمر "حوار 2045"، تحت عنوان "الثقة في الاقتصاد الخاص"، اقترحت المليارديرة نجوين ثي فونج ثاو مبادرة استخدام القدرة والموارد المحلية للتعامل مع ازدحام الطلبات على HOSE، بدلاً من انتظار الخبراء الأجانب ونظام KRX الكوري للعمل. وقد دعمت الحكومة، وأيدتها وزارة المالية ، وقامت شركة سوفيكو بالتنسيق مع صندوق النقد الدولي لإطلاق "حملة إنقاذ لمدة 100 يوم لشركة HOSE".

في الموعد المحدد بعد 100 يوم، تم تشغيل نظام التداول الجديد HOSE من المبادرة الرقمية للمليارديرة نجوين ثي فونج ثاو والسيد ترونج جيا بينه - رئيس مجموعة التكنولوجيا الرائدة FPT و Sovico و HDBank مع FPT رسميًا، مع القدرة على معالجة 3-5 ملايين طلب يوميًا، أي أكثر من 3 أضعاف النظام القديم. وبعد ذلك مباشرة، شهدت سوق الأوراق المالية الفيتنامية ارتفاعًا كبيرًا في السيولة، حيث تجاوز حجم المعاملات حاجز 30 مليار دونج، وهو أعلى رقم قياسي تم تسجيله على الإطلاق، حيث وصل إلى أكثر من 56.1 مليار دونج. وحتى الآن وصل متوسط مقياس السيولة إلى المستوى الإقليمي كما ذكر رئيس الوزراء آنفاً.

السيدة نجوين ثي فونج ثاو والسيد ترونج جيا بينه كلاهما من قادة الشركات المدرجة في مجموعة VN30 في بورصة HOSE، مع عشرات الآلاف من المستثمرين المؤسسيين والأفراد المحليين والأجانب كمساهمين؛ وتساهم الشركات النموذجية في جلب القيمة والثقة للمستثمرين، مما يساهم في تطوير سوق الأوراق المالية في فيتنام.

Bộ trưởng Bộ Tài chính Hồ Đức Phớc trao bằng khen cho Tập đoàn SOVICO và Tập đoàn FPT thành tích xử lý nghẽn lệnh HoSE — منح وزير المالية هو دوك فوك شهادات التقدير لمجموعة SOVICO ومجموعة FPT لإنجازاتهما في التعامل مع ازدحام الطلبات في HoSE.

الحلول والآليات المرنة

وفي المؤتمر الأخير، قال السيد ترونج جيا بينه - رئيس مجلس إدارة FPT: "نود أن نعرب عن امتناننا للحكومة ووزارة المالية وهيئة الأوراق المالية الحكومية لمنحنا 100 يوم لإنقاذ HOSE".

إرسال الامتنان، لأنه إذا اتبعنا الآلية القديمة والحلول القديمة، فإن المبادرات الرقمية مثل مبادرات سيدة الأعمال نجوين ثي فونج ثاو، أو المنظمات الاقتصادية الخاصة مثل Sovico أو HDBank أو FPT ستجد صعوبة في المشاركة وتأكيد قدرتها والمساهمة بقيمة في الحملة المذكورة أعلاه. وهذا أيضًا مثال نموذجي على المرونة في الحلول والآليات لترقية سوق الأوراق المالية في فيتنام.

وفقًا لمعايير FTSE و MSCI، لا يزال لدى سوق الأسهم الفيتنامية بعض المعايير التي لم يتم الوفاء بها والتي تحتاج إلى تعديل، وفقًا للتقارير المحدثة في عام 2023. بالإضافة إلى معايير الدفع وتنوع المنتجات وكفاءة نظام التشغيل، تؤكد المنظمتان على معايير الانفتاح على المستثمرين الأجانب.

في الوقت الحالي، فإن نسبة ملكية المستثمرين الأجانب للشركات المدرجة في فيتنام محدودة، وخاصة أن "غرفة" الملكية محدودة بـ 30% في البنوك التجارية. في هذه الأثناء، أصبحت "الغرف" في البنوك مثل ACB، وHDBank، وMB، وTechcombank... فارغة حاليًا أو شبه ممتلئة. بالإضافة إلى معايير التطوير، فإن خلق مصادر للسلع وعناوين جذابة مثل تلك الموجودة في البنوك المذكورة أعلاه لجذب رأس المال الأجنبي عند التطوير هو أيضًا حقيقة واقعة، ولكنها غير موجودة تقريبًا في الوقت الحالي.

وأمام هذا الواقع، وسعياً لتلبية معايير ترقية السوق، قدم الخبراء في المؤتمر الذي عقد في 28 فبراير/شباط اقتراحاً رائعاً، وهو اتجاه مرن مثل المبادرة والحملة للتعامل مع مشكلة ازدحام طلبات HOSE المذكورة أعلاه.

وعلى وجه التحديد، اقترح مستشار السفارة الكورية في فيتنام حلاً مرنًا: تخفيف حدود الملكية الأجنبية لزيادة المعروض من الأسهم للمستثمرين الأجانب، باستخدام إيصالات الإيداع غير التصويتية لتتناسب مع أهداف إدارة الدولة التي حددتها لكل صناعة ومهنة.

Thứ trưởng Nguyễn Đức Chi (thứ 6 từ trái sang) tặng hoa cảm ơn các thành viên thị trường ngày 28.7.2022 — قدم نائب الوزير نجوين دوك تشي (السادس من اليسار) الزهور لشكر أعضاء السوق في 28 يوليو 2022.

ومن ثم، لتلبية هذه المعايير، يمكن لفيتنام أن تكون مرنة في آلياتها، وأن تتوصل إلى حلول واستجابات جديدة بهدف ترقية سوق الأوراق المالية لديها. هدف أكد عليه رئيس الوزراء فام مينه تشينه من وجهة نظر "القول والفعل".

وأكد رئيس الوزراء في المؤتمر: "نحن عازمون على ترقية سوق الأسهم الفيتنامية من سوق مبتدئة إلى سوق ناشئة في عام 2025"، مع عقد اجتماع لتقديم تقرير عن المهام المحددة في مايو المقبل، قبل التقييمات المقررة في يونيو وسبتمبر 2024 من قبل MSCI وFTSE.

[إعلان 2]
رابط المصدر