السيد فيسينتي نجوين، الرئيس التنفيذي للاستثمار في صندوق AFC فيتنام، شارك مع PV. فيتنام نت حول الآفاق الاقتصادية في عام 2024، النقاط المضيئة والصعوبات.

النقاط المضيئة

- لقد شهد العالم والاقتصادات الفيتنامية للتو عامًا مليئًا بالتقلبات والارتفاعات والانخفاضات غير المتوقعة، بدءًا من الإنتاج والتجارة إلى الاستثمار الاستهلاكي والتدفقات النقدية بالإضافة إلى أسعار الصرف. ما هو تقييمك للاقتصاد الفيتنامي في عام 2023؟

السيد فيسينتي نجوين: إن عام 2023 هو عام صعب ومتقلب للغاية في جميع أنحاء العالم. في النصف الأول من عام 2023، ومع استمرار بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي والبنك المركزي الأوروبي في رفع أسعار الفائدة، انخفض الاستهلاك. وقد أثر هذا سلباً على صادرات فيتنام. في الأشهر الستة الأولى فقط من عام 2023، انخفضت صادرات فيتنام بنسبة تزيد عن 10% مقارنة بالفترة نفسها.

من المتوقع أن يصل الاقتصاد إلى أدنى مستوياته في الربع الأول من عام 2023، ثم يتعافى تدريجيًا بشكل طفيف في النصف الثاني من نفس العام.

نتوقع أن تبدأ الصادرات في الانتعاش اعتبارًا من سبتمبر 2023. وأعتقد أن الصادرات ستستمر في الارتفاع في عام 2024 وأن الاقتصاد سيتعافى بقوة.

- برأيكم ما هي النقاط المضيئة في الاقتصاد وأين تكمن الصعوبات والمشاكل؟

السياحة هي النقطة الأكثر إشراقا في عام 2023. ففي سياق الاستهلاك الكئيب، والصادرات البطيئة، والاستثمار المحدود، زادت السياحة بشكل حاد مع أكثر من 11 مليون زائر، مما جلب لفيتنام أكثر من 11 مليار دولار أمريكي.

بفضل السياحة، ارتفعت مبيعات التجزئة رغم الوضع المحلي الصعب. وبالإضافة إلى السياحة، يشكل الاستثمار الأجنبي المباشر أيضاً نقطة مضيئة حيث تظل تدفقات رأس المال إلى فيتنام مرتفعة وتنمو بشكل مطرد.

فيسينتينغوين 2023مارس sizenho.jpg
السيد فيسينتي نجوين، الرئيس التنفيذي للاستثمار في صندوق AFC فيتنام.

- باعتبارك مدير صندوق استثمار، هل كانت السياسات المالية والنقدية في العام الماضي مناسبة لصحة الاقتصاد الفيتنامي والسياق الاقتصادي العالمي المتقلب؟

ويمكن القول إن الحكومة طبقت في الأوقات الصعبة سياسات فعالة ومرنة للغاية. هذا هو استنتاجي الخاص. ولو لم نستجب لهذه التغييرات لكان الاقتصاد أسوأ بكثير. وعلى وجه التحديد، كانت السياسات المتميزة التي أنقذت عاماً صعباً هي:

خفض أسعار الفائدة يدعم الاستهلاك والاستثمار. بعد أن وصلت أسعار الفائدة على الودائع إلى ذروتها في ديسمبر 2022، واصل البنك المركزي خفض أسعار الفائدة لتحفيز الاقتصاد. حتى الآن، انخفضت أسعار الفائدة إلى مستويات قياسية منخفضة. قامت بعض البنوك بخفض أسعار الفائدة إلى أقل من 2% سنويا. لقد ساعد هذا العديد من الشركات على الخروج من المشاكل.

وبالإضافة إلى ذلك، هناك تخفيضات في الضرائب والرسوم. ساعدت التخفيضات الضريبية الاقتصاد على تجاوز العاصفة.

وخاصة زيادة الاستثمار العام. وارتفعت الاستثمارات العامة بنسبة تزيد عن 20% على أساس سنوي، رغم أنها لا تزال أقل كثيرا من المتوقع. نحن بحاجة إلى تعزيز الإنفاق بشكل كبير في السنوات القادمة لتحفيز الاقتصاد.

- ما الذي يجعل نمو الائتمان والاستثمار العام بطيئين، ويؤدي إلى بقاء سوق العقارات راكدا لفترة طويلة، وعدم الوصول إلى الأهداف على الرغم من التخفيضات الحادة في أسعار الفائدة؟

هناك العديد من الأسباب وراء النمو البطيء للعوامل المذكورة أعلاه. يعود السبب الرئيسي في الائتمان إلى الانخفاض الحاد في الطلب الاستهلاكي والاستثماري، حيث انخفض الطلب على شراء العقارات بشكل كبير للغاية. وقد أدى هذا القطاع وحده إلى صعوبة زيادة الائتمان العقاري (الذي يمثل 21%) بقوة.

أما فيما يتعلق بالاستثمار العام، فما زالت هناك العديد من الإجراءات والآليات التي ما زالت عالقة، مما يؤدي إلى بطء صرف الأموال. فيما يتعلق بالعقارات، أعتقد شخصيا أن الأمر سيستغرق سنوات عديدة حتى تنمو مرة أخرى، لذلك حتى لو انخفضت أسعار الفائدة، سيكون من الصعب تحفيزها مرة أخرى.

"بالتأكيد سيكون أفضل"

- في الآونة الأخيرة، كانت هناك العديد من التوقعات بأن فيتنام هي مركز النمو الاقتصادي في المنطقة الآسيوية مع العديد من الأسس مثل الانفتاح الاقتصادي العالي، والاقتصاد الكلي المستقر، والموقع الجغرافي الاستراتيجي، والعديد من اتفاقيات التجارة الحرة، وخاصة تطوير العلاقات مع الشركاء الرئيسيين مثل الولايات المتحدة واليابان... كيف تقيمون الآفاق الاقتصادية لفيتنام في عام 2024 والأعوام القادمة؟ ما هي آفاق تدفقات رأس المال الأجنبي المباشر ورأس المال الاستثماري المؤسسي إلى فيتنام في العام الجديد؟

في عام 2024، أنا متأكد من أن الاقتصاد سيكون أفضل من عام 2023، حيث يمكن أن يصل الناتج المحلي الإجمالي إلى 5.5-6٪. لكن لا تزال هناك صعوبات كثيرة، وخاصة صعوبات في قطاع العقارات، مما يعيق تدفق السيولة النقدية في الاقتصاد. من المتوقع أن يستمر رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر في الوصول إلى مستويات عالية ومستقرة. وفي الوقت نفسه، يعد الاستثمار غير المباشر غير قابل للتنبؤ.

- برأيك ما هو المحرك الرئيسي للاقتصاد الفيتنامي في عام 2024؟ أين تكمن النقاط المضيئة والمشاكل الأكبر في اقتصاد فيتنام في العام الجديد؟

سيظل محرك النمو الاقتصادي في فيتنام في عام 2024 هو تحسين الصناعة مع تعافي الصادرات والعودة إلى النمو الإيجابي. وتبع ذلك انتعاش الاستثمار العام والسياحة والاستهلاك المحلي. وستظل النقاط المضيئة في اقتصاد فيتنام تتمثل في السياحة والاستثمار الأجنبي المباشر والاستثمار العام. المشكلة الأكبر لا تزال هي العقارات.

- ما هي توقعاتك لسوق الأسهم في عام 2024؟

من المتوقع أن يستمر سوق الأوراق المالية في التقلبات الكبيرة والقوية، لكنه سيظل في ارتفاع معنويا مقارنة بعام 2023.

- توقعات الاقتصاد العالمي والدول الكبرى وتأثيرها على اقتصاد فيتنام؟

من المتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة في عامي 2024 و2025. وهذا من شأنه أن يدعم الاقتصاد الفيتنامي بشكل كبير.

شكرًا لك!

التركيز على العقارات لتنمية الاقتصاد؟ هناك آراء تقول أنه من الضروري استعادة الثقة وتعزيز سوق العقارات. وهذا هو المفتاح لدعم الاستقرار الاقتصادي والنمو. ومع ذلك، فإن ضخ الأموال لإنعاش الاقتصاد ليس بالأمر السهل في حين تظل سوق السندات هادئة تماما.