لأن فيتنام لا "تلتقط اتجاه الذكاء الاصطناعي"

يعتبر المستثمرون الأجانب بائعين صافين في ظل استمرار معاناة الأسهم الفيتنامية من التمويل والمصارف والعقارات، في حين أن العالم "حار" في مجال الذكاء الاصطناعي.

مستثمرون أجانب يبيعون صافيًا "بشكل متقطع"

مع بقاء 16.6% فقط من الطريق حتى عام 2025، جذبت سوق الأسهم الفيتنامية الانتباه حيث كان المستثمرون الأجانب يبيعون صافي القيمة. في السابق، في عام 2024، كانت هذه الخطوة قوية.

وفي آخر يوم تداول من شهر فبراير 2024، توقف مؤشر بورصة فيتنام عند مستوى 1,305.36 نقطة بعد أن انخفض 2.44 نقطة بما يعادل 0.19%. إلى جانب ذلك، فإن السيولة منخفضة نسبيًا حيث تم نقل ما يقرب من 819 مليون سهم فقط، أي ما يعادل 18.662 مليار دونج، بنجاح.

في حين لم يعود المستثمرون المحليون بعد إلى حالة الإثارة مع السوق، سجل المستثمرون الأجانب جلسة بيع صافية أخرى، مسجلين بذلك مستوى بيع صافٍ مرتفعًا قياسيًا في أول شهرين من العام.

وتحديداً، في يوم 28 فبراير/شباط وحده، بلغ إجمالي حجم الشراء للمستثمرين الأجانب 52 مليون سهم، لكن حجم البيع وصل إلى 81.4 مليون سهم. باع المستثمرون الأجانب 29.4 مليون سهم صافي.

من حيث قيمة المعاملات، في اليوم الأخير من شهر فبراير 2025، بلغ إجمالي قيمة الشراء للمستثمرين الأجانب 1,796 مليار دونج، لكن حجم البيع وصل إلى 2,732 مليار دونج. حقق المستثمرون الأجانب صافي مبيعات بقيمة 936 مليار دونج.

وبشكل عام، سجل المستثمرون الأجانب في أول شهرين من عام 2025 كمية كبيرة جدًا من المبيعات. وبناءً على ذلك، بلغ حجم البيع الصافي للمستثمرين الأجانب في الفترة من 1 يناير 2025 إلى 28 فبراير 2025 نحو 300 مليون سهم، بما يعادل قيمة تداول بلغت 16,008 مليار دونج.

مع بقاء 16.6% فقط من الطريق حتى عام 2025، جذبت سوق الأسهم الفيتنامية الانتباه حيث كان المستثمرون الأجانب يبيعون صافي القيمة. توضيح

بلغت قيمة المبيعات الصافية 16,008 مليار دونج، وهو رقم قياسي إذا تم حسابه على أساس الشهرين الأولين من العام. وفي الفترة نفسها من عام 2024، سيبلغ هذا الرقم نحو 2400 مليار دونج فقط. وفي نفس الفترة من أوائل عام 2023، اشترى المستثمرون الأجانب صافي 120 مليون سهم، أي ما يعادل 2131 مليار دونج.

من حيث سعر البيع الصافي، تشمل بعض الأسهم الأعلى سعرًا FPT (2,885 مليار دونج)، وVNM (1,410 مليار دونج)، وSTB (1,195 مليار دونج)، وVCB (976 مليار دونج)، وFRT (863 مليار دونج)، وMSN (859 مليار دونج)، وSSI (831 مليار دونج)، وMWG (830 مليار دونج)، وCTG (801 مليار دونج)،...

من ناحية أخرى، بعض الأسهم التي اشترى المستثمرون الأجانب أكثر منها تشمل: VGC (477 مليار دونج)، GEX (327 مليار دونج)، SHS (303 مليار دونج)، HDB (242 مليار دونج)، TCH (233 مليار دونج)، GVR (227 مليار دونج)،...

ومن الممكن ملاحظة أن المستثمرين الأجانب يميلون إلى تداول العديد من الأسهم في القطاعات المالية والمصرفية والتجزئة.

الذكاء الاصطناعي أصبح رائجًا على مستوى العالم

وفي تحليله لحالة البيع الصافي للمستثمرين الأجانب، قال السيد فان دونج خانه، مدير الاستشارات الاستثمارية في بنك مايبانك الاستثماري، إن هذه الخطوة ليست جديدة ولكنها تحدث على نطاق واسع منذ عام 2024.

على وجه التحديد، في عام 2024، على الرغم من أن صافي مبيعات المستثمرين الأجانب في أول شهرين من العام كان "خفيفًا" فقط بنحو 2400 مليار دونج، إلا أنه على مدار العام بأكمله، باع المستثمرون الأجانب صافي أكثر من 2.4 مليار سهم، أي ما يعادل 80.130 مليار دونج (حوالي 3.2 مليار دولار أمريكي)، وهي زيادة حادة مقارنة بقيمة البيع الصافية البالغة 19.512 مليار دونج في عام 2023.

وقال السيد دونج خانه: "إن السجل الحزين في عام 2024 هو صافي قيمة البيع للمستثمرين الأجانب".

وبحسب السيد خان، هناك العديد من الأسباب وراء هذا الوضع. أولا، انخفضت أسعار الفائدة في الولايات المتحدة ولكنها لا تزال مرتفعة، فقد ارتفع مؤشر USDX بأكثر من 100 نقطة. ارتفاع مؤشر USDX يجعل المستثمرين الأجانب لا يقومون فقط بالبيع الصافي في السوق الفيتنامية ولكن أيضًا في العديد من الأسواق الأخرى.

يميل المستثمرون الأجانب إلى تداول العديد من الأسهم في القطاعات المالية والمصرفية والتجزئة. توضيح

ارتفع الدولار الأمريكي يوم الأربعاء ليبتعد أكثر عن أدنى مستوى له في 11 أسبوعا، حسبما ذكرت رويترز، حيث يقيم المستثمرون قوة الاقتصاد واحتمال فرض رسوم جمركية في أعقاب التعليقات الأخيرة من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب.

ولكن الخبر السار هو أن الاستثمار الأجنبي غير المباشر فقط هو الذي تم سحبه من سوق الأوراق المالية، في حين ظل الاستثمار الأجنبي المباشر عبارة عن تدفقات صافية.

وعلق السيد دونج خان قائلاً: "والأمر المهم الآخر هو أنه في أسواق الأسهم الكبيرة مثل الولايات المتحدة، تهيمن أسهم التكنولوجيا على موجة الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات، ولكن في السوق المحلية، فإن أسهم التكنولوجيا غائبة، حيث يتركز حوالي 50٪ من رأس المال في أسهم البنوك والعقارات" .

في حين أن الاتجاه العالمي هو التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي، فإن السوق الفيتنامية لا تزال تدور حول الخدمات المصرفية والعقارات. النتيجة هي أنه في حين تجاوزت الأسهم الأمريكية قممها التاريخية عشرات المرات في العام الماضي، كان على مؤشر VN أن يلامس مستوى 1300 عشرات المرات قبل أن يتمكن من تجاوز هذا المستوى. وهذا أقل بكثير من الذروة التي تجاوزت 1510 نقطة.

وبالمقارنة مع مؤشر VN، أعطى السيد خان مثالاً على أن مؤشر VN حالياً يدور حول 1300 نقطة فقط، في حين أن سهم FPT، "الأخ الأكبر" لأسهم التكنولوجيا، تجاوز ذروته التاريخية 42 مرة في العام الماضي.

وتحديدًا، عند إغلاق آخر جلسة من عام 2024، توقف سهم FPT عند 152,500 دونج/سهم، بزيادة قدرها 56,400 دونج/سهم، أي ما يعادل 58.6% مقارنة بنهاية عام 2023. وبفضل ذلك، ارتفعت القيمة السوقية لمجموعة FPT بمقدار 96,208 مليار دونج (ما يعادل 3.8 مليار دولار أمريكي).

ولجذب رأس المال الأجنبي مرة أخرى إلى السوق، قال السيد خان إن أحد أهم العوامل هو ترقية السوق. وإذا تم تحقيق ذلك، فسوف تتمكن فيتنام من جذب تدفقات رأسمالية أقوى، وهو ما من شأنه أن يخلق آثاراً إيجابية على المستثمرين المحليين أيضاً.

وفقًا لبيانات شركة إيداع وتسوية الأوراق المالية في فيتنام (VSDC)، اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024، يمتلك المستثمرون الأجانب أوراقًا مالية بقيمة تزيد عن 323،531 مليار دونج (حوالي 12.65 مليار دولار أمريكي)، وهو ما يمثل 7.35٪ من إجمالي قيمة الأوراق المالية المسجلة في VSDC.

المصدر: https://congthuong.vn/khoi-ngoai-ban-rong-do-viet-nam-khong-bat-trend-ai-376148.html