وبحسب تقرير سوق السندات للشركات الصادر عن شركة VIS Ratings، اعتبارًا من نهاية أبريل 2024، بلغ معدل السندات المتأخرة في السوق بأكملها 15%، دون تغيير عن مارس 2024. أكثر من نصف السندات المتأخرة في سداد أصل الدين أو الفائدة تأتي من قطاع العقارات السكنية، حيث يبلغ معدل التأخر في سداد أصل الدين أو الفائدة في هذا القطاع 30%.
على سبيل المثال، قامت مجموعة Khai Hoan Land مؤخرًا بتمديد أجل السندات لمدة عام واحد بعد تمديدها لمدة عام واحد في عام 2023. وبناءً على ذلك، وافقت Khai Hoan Land للتو على تمديد أجل رمز السند KHGH2123001 حتى 5 أبريل 2025، مع تعديل سعر الفائدة إلى 12٪ سنويًا.
ومن المعلوم أنه اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023، يبلغ إجمالي الديون قصيرة الأجل وطويلة الأجل لشركة Khai Hoan Land 1,005 مليار دونج، وهو ما يمثل 15.7٪ من إجمالي رأس المال. ومنها ديون قصيرة الأجل تبلغ 765 مليار دونج، والديون طويلة الأجل تبلغ 240 مليار دونج. وأوضحت شركة خاي هوان لاند أنه اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023، كان لدى الشركة 3 سندات مستحقة بما في ذلك رمز السند KHGH2123001 بقيمة اسمية 300 مليار دونج، ورمز السند KHGH2123002 بقيمة اسمية 300 مليار دونج، ورمز السند KHGH2328001 بقيمة اسمية 240 مليار دونج.
أو كما هو الحال بالنسبة لشركة الوحدة للاستثمار العقاري المحدودة، التي أعلنت للتو عن وضعها المالي الدوري وفقاً للوائح الخاصة بطرح وتداول سندات الشركات الفردية. وبناءً على ذلك، اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023، بلغ إجمالي حقوق الملكية في شركة يونيتي للاستثمار العقاري المحدودة 2,916.1 مليار دونج، وهو انخفاض طفيف مقارنة بـ 3,089.6 مليار دونج في عام 2022.
وستنخفض نسبة الدين إلى حقوق الملكية بشكل طفيف من 1.4 مرة في عام 2022 إلى 1.37 مرة في عام 2023، وهو ما يتوافق مع وصول الالتزامات إلى أكثر من 3995 مليار دونج.
ارتفعت نسبة ديون السندات إلى حقوق الملكية من 0.32 مرة في عام 2022 إلى 0.38 مرة في عام 2023، أي ما يعادل 1,108.1 مليار دونج من ديون السندات. وواصلت شركة يونيتي للاستثمار العقاري المحدودة سلسلة خسائرها عندما سجلت في عام 2023 ربحًا سلبيًا بعد الضريبة بقيمة 173.5 مليار دونج. في عام 2022، بلغت خسارة الشركة بعد الضريبة 124.2 مليار دونج.
في مايو 2024، وفقًا لبيانات تصنيف VIS، من المقرر استحقاق 28 رمزًا للسندات من 24 مؤسسة إصدار بقيمة 15000 مليار دونج. ومن بينها، تقدر شركة VIS Ratings حوالي 4700 مليار دونج، أي ما يعادل 30%، معرضة لخطر التأخر في سداد الديون المستحقة في مايو 2024.
من بين سندات عالية المخاطر بقيمة 4700 مليار دونج، تم إصدار حوالي 4000 مليار دونج من قبل ثلاث شركات أخرت سداد قسائمها في عام 2023. وقد قدرت وكالة VIS للتصنيف الائتماني أن هذه الشركات من المرجح أن تؤخر سداد أصل الدين المستحق بسبب ضعف التدفق النقدي ونضوب الموارد النقدية. وتنطوي السندات المتبقية البالغة قيمتها 700 مليار دونج على مخاطر عالية في تأخير سداد الدفعة الأولى، ومعظمها من جهات تعمل في قطاع العقارات السكنية.
وأكد تقرير VIS Ratings أن "هذه الجهات المصدرة لديها هوامش EBITDA متوسطة أقل من 10% أو حتى سلبية على مدى السنوات الثلاث الماضية وقد استنفدت مواردها النقدية لسداد الديون المستحقة". وبالإضافة إلى ذلك، خلال الأشهر الـ12 المقبلة، من المقرر أن يستحق حوالي 19% من السندات القائمة بقيمة إجمالية تبلغ 221 ألف مليار دونج. وتشير التقديرات إلى أن 10% من هؤلاء معرضون لخطر التخلف عن السداد للمرة الأولى، ويتركزون بشكل رئيسي في قطاع العقارات السكنية.
[إعلان رقم 2]
المصدر: https://laodong.vn/tien-te-dau-tu/dao-han-trai-phieu-van-gay-ap-luc-lon-cho-doanh-nghiep-bat-dong-san-1342890.ldo
تعليق (0)