94 مليار سند تم ضخها في البنوك والمجموعات العقارية في النصف الأول من العام

لم يعد سوق السندات نشطًا، ويركز على المجموعة المصرفية

وأظهر تقرير أبحاث سوق السندات الذي أعدته شركة MBS Research أنه في الفترة من 1 إلى 20 يونيو 2024، بلغت القيمة الإجمالية للسندات المؤسسية المصدرة بنجاح 20.4 تريليون دونج، بانخفاض 37% عن نفس الفترة من العام الماضي. ويظهر هذا أن سوق رأس المال الناتج عن إصدار السندات للشركات يتباطأ.

كما سجل حجم الإصدار ما يصل إلى 94% من إجمالي قيمة الإصدارات التي تخص المجموعة المصرفية. كان هناك غياب شبه كامل للسندات العقارية الصادرة الشهر الماضي.

تركز حجم السندات الصادرة حديثًا بشكل أساسي على القطاع المصرفي (صورة TL)

وإذا تم حسابها من بداية عام 2024 حتى الآن، فإن القيمة الإجمالية للسندات المصدرة للشركات وصلت إلى 93.8 تريليون دونج، بزيادة قدرها 165٪ عن نفس الفترة. بلغ متوسط ​​سعر الفائدة على السندات المصدرة خلال الأشهر الستة الأولى من العام 7.8%، وهو أقل من 8.3% في الفترة المقابلة من العام الماضي.

من حيث مجموعات الصناعة، فإن القطاع المصرفي هو المجموعة التي لديها أكبر كمية من السندات المصدرة بقيمة 53.8 تريليون دونج، أي ما يعادل نسبة 57%. ارتفعت كمية السندات المصرفية المصدرة بنسبة 147% مقارنة بعام 2023.

انخفاض كمية السندات العقارية لكن أسعار الفائدة مرتفعة والمخاطر تتزايد

ومن الجدير بالذكر أن سندات العقارات، التي كانت تقود حجم التعبئة في عام 2023، انخفضت بنسبة 23%. وعلى وجه التحديد، فإن حجم السندات الصادرة في هذه المجموعة في النصف الأول من عام 2024 بلغ 25.3 تريليون دونج فقط، أي ما يعادل نسبة 27%.

ورغم انخفاض حجم الإصدار، فإن متوسط ​​سعر الفائدة على السندات العقارية هو الأعلى في السوق، ويتراوح بين 11% إلى 12.5%. في هذه الأثناء، تبلغ أسعار الفائدة على سندات البنوك ما بين 4.7% إلى 7.4% فقط. ويظهر هذا المخاطر النسبية لسندات العقارات مقارنة بالقطاعات الأخرى.

وفي تفسيرهم لتباطؤ سندات العقارات، قال العديد من الخبراء الاقتصاديين إن سوق العقارات بشكل عام لم يتعاف بعد. وتظل القدرة على سداد الديون ضعيفة، مما يضطر العديد من شركات العقارات إلى تقليص خططها لجمع رأس المال من خلال السندات.

وتتزايد أيضًا الضغوط لسداد الديون المستحقة على مجموعة العقارات. اعتبارًا من 20 يونيو 2024، بلغت القيمة الإجمالية للسندات المتأخرة للشركات 197.1 تريليون دونج، وهو ما يعادل 19.6٪ من السندات القائمة في السوق بأكملها. تشكل شركات العقارات 70% من حالات التأخير في الدفع. وصل عدد شركات العقارات المتأخرة في سداد الفوائد وأصل السندات إلى 111 شركة.

وفي الوقت نفسه، يقوم القطاع المصرفي بتغيير هيكل رأس المال الخاص به. حيث اضطرت البنوك إلى زيادة إصدار السندات طويلة الأجل لتكملة مصادر رأس المال وضمان قواعد سلامة رأس المال في الدولة.

وتشجع بيئة أسعار الفائدة المنخفضة البنوك أيضًا على إعادة شراء الديون وإصدار سندات بأسعار فائدة أقل. وقد أثر ذلك ودفع حجم السندات التي أصدرتها البنوك إلى الارتفاع بشكل حاد في النصف الأول من عام 2024.

المصدر: https://www.congluan.vn/94000-ty-dong-trai-phieu-do-don-ve-nhom-ngan-hang-bat-dong-san-nua-dau-nam-post300668.html