สภาพคล่องที่อ่อนแอทำให้หุ้นยากที่จะทะลุผ่าน

ตลาดหุ้นได้รับผลกระทบหลายประการ ทำให้สภาพคล่องปรับตัวได้ยาก ภาพ: เลอ โตอัน

ตลาดหุ้นมีสัปดาห์แห่งการร่วงลงอย่างหนักพร้อมด้วยสภาพคล่องที่อ่อนแอ ประเด็นบวกที่น่าจะเกิดขึ้นน่าจะมาจากการที่ระดับสนับสนุนที่ 1,250 จุดยังคงอยู่ และหุ้นเกษตรและอาหารบางตัวก็ดึงดูดนักลงทุน

ดัชนี VN สิ้นสุดสัปดาห์ลดลง 22.25 จุด (-1.75%) สู่ระดับ 1,251.71 จุด ดัชนี HNX ลดลง 2.23 จุด (-0.95%) สู่ระดับ 232.42 จุด

สภาพคล่องบนทั้งสองตลาดแลกเปลี่ยนในสัปดาห์นี้สูงกว่าสัปดาห์ซื้อขายหลังวันหยุดวันชาติ (เนื่องจากมีการซื้อขาย 5 เซสชันเทียบกับ 3 เซสชันเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว) แต่ค่าการซื้อขายโดยเฉลี่ยต่อเซสชันของตลาดทั้งหมดลดลง 21.29%

แม้ว่าการซื้อขายจะน้อยลงเนื่องจากสภาพคล่องในตลาดลดลงอย่างรวดเร็ว แต่ผู้ลงทุนต่างชาติยังคงขายสุทธิเกือบ 1,200 พันล้านดอง ที่น่าสังเกตคือ บล็อกนี้หันมาจำหน่ายหุ้น FPT อย่างหนัก

เมื่อเร็วๆ นี้ นักวิเคราะห์ของบริษัท ABS Securities เผยแพร่รายงานกลยุทธ์เดือนกันยายน 2024 พร้อมด้วยการคาดการณ์สถานการณ์ตลาดหุ้นสองสถานการณ์ในเดือนกันยายน

สถานการณ์ที่ 1 ตลาดได้รับการสนับสนุนจากมาตรการการเติบโตของสินเชื่อและปัจจัยมหภาคที่เป็นบวก นอกจากนี้ เฟดยังเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในวันที่ 18 กันยายน และมีการใช้โซลูชันอัพเกรดตลาด

คาดการณ์ว่าในเดือน ก.ย. ดัชนี VN จะยังแกว่งตัวในแนวข้างต่อไป โดยค่อยๆ ปรับแคบลง ในช่วง 1,250 -1,269 ถึง 1,284 +/- จุด หลังจากนั้น VN-Index จะต้องพิชิตช่วงราคา 1,305 - 1,316 จุดให้ได้ เพื่อยืนยันแนวโน้มขาขึ้นสู่ระดับ 1,340 - 1,395 จุดในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

สถานการณ์ที่ 2 ซึ่งผู้เชี่ยวชาญประเมินว่ามีโอกาสเป็นไปได้สูง คือ ตลาดยังคงเคลื่อนไหวด้านข้างต่อไปเป็นระยะเวลานานขึ้น โดยอยู่ในช่วง 1,165 - 1,185 จุด ถึง 1,300 จุด ในช่วง 5 เดือนที่ผ่านมา เนื่องจากน้ำท่วมและพายุยางิที่ยังไม่ยุติลง และความเสียหายที่เกิดจากพายุต่อเศรษฐกิจยังไม่ได้ถูกประเมินไว้อย่างครบถ้วน

Dragon Capital Securities (VDSC) มีการประเมินตลาดหุ้นในแง่ดีมากขึ้น โดยกล่าวว่าเดือนกันยายนจะเป็นช่วงเวลาที่เฟดจะเปลี่ยนนโยบายการเงิน

ในขณะเดียวกัน บริบทเศรษฐกิจมหภาคเชิงบวกและความคืบหน้าในการแก้ไขปัญหาคอขวดเพื่อให้ตรงตามเกณฑ์การอัพเกรด FTSE Russell จะเป็นตัวกระตุ้นให้ตลาดหุ้นเวียดนามรักษาโมเมนตัมการฟื้นตัวและกลับสู่แนวโน้มขาขึ้น

VDSC คาดว่า FTSE Russell น่าจะมีความคิดเห็นเชิงบวกเกี่ยวกับความพยายามของหน่วยงานจัดการในช่วงการประเมินนี้ และโอกาสที่จะได้รับการอนุมัติให้อัปเกรดโดย FTSE Russell ในปี 2025 จะมีความเป็นไปได้มากขึ้น เมื่อนักลงทุนและองค์กรต่างชาติมีความคิดเห็นเชิงบวกในระหว่างกระบวนการใช้โซลูชันการระดมทุนล่วงหน้า

จากคะแนน VDSC คาดว่าดัชนี VN จะซื้อขายในช่วง 1,250 - 1,325 จุดในเดือนกันยายน ซึ่งจะทำให้ช่องว่างผลตอบแทน 4% ระหว่างตลาดหุ้นและพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ 3.6% ซึ่งสอดคล้องกับอัตราส่วน P/E ที่ 15.2 เท่า นี่คือระดับที่ตลาดแตะหลายครั้งนับตั้งแต่ต้นปี เนื่องจากความรู้สึกโดยรวมยังคงมีโมเมนตัมเชิงบวก

ที่มา: https://laodong.vn/kinh-doanh/yeu-thanh-khoan-khien-chung-khoan-kho-but-pha-1394058.ldo