เครดิตเรทติ้งพันธบัตรไม่ใช่ธุรกิจการซื้อขายรางวัล

การตรวจสอบบัญชีคืออดีต เรตติ้งสินเชื่อคืออนาคต

การแบ่งปันในการประชุมเชิงปฏิบัติการ "การพัฒนาตลาดตราสารหนี้ขององค์กรสู่ความเป็นมืออาชีพและความยั่งยืน" ในเช้าวันที่ 16 สิงหาคม นาย Nguyen Quang Thuan กรรมการผู้จัดการทั่วไปของ FiinRatings กล่าวว่า แม้ว่าวัฒนธรรมการจัดอันดับเครดิตจะค่อยๆ ก่อตัวขึ้นในเวียดนามแล้วก็ตาม แต่แนวคิดนี้ยังคงเป็นแนวคิดใหม่ และยังไม่ได้มีการประเมินการจัดอันดับเครดิตอย่างเหมาะสมในตลาดเวียดนาม

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง นักลงทุนและธุรกิจจำนวนมากยังคงมีความคิดว่าเรตติ้งเครดิตนั้นชำระโดยธุรกิจ ดังนั้นข้อสรุปบางประการอาจไม่เป็นกลาง

คุณเหงียน กวาง ทวน – ผู้อำนวยการทั่วไปของ FiinRatings

CEO ของ FiinRatings กล่าวว่าอุตสาหกรรมการจัดอันดับเครดิตของโลกมีมานานกว่า 100 ปีแล้ว และหากบริษัทในเวียดนามต้องการระดมทุนจากช่องทางต่างประเทศ พวกเขาจำเป็นต้องมีการจัดอันดับเครดิต แม้ว่าจะไม่มีกฎระเบียบใดๆ แต่ถือเป็นแนวทางปฏิบัติในตลาดโลกมานานกว่า 100 ปีแล้ว

“การจัดอันดับเครดิตไม่ใช่ธุรกิจการขายรางวัล การตรวจสอบบัญชีคืออดีต การจัดอันดับเครดิตคืออนาคต” นายทวนยืนยัน

นายทวน กล่าวว่า ปัจจุบันมีกองทุนบำเหน็จบำนาญและกองทุนรวมหลายแห่งที่สนใจในตลาดพันธบัตรเวียดนามแต่ไม่สามารถลงทุนได้เนื่องจากมีข้อกำหนดด้านการจัดอันดับเครดิต

ดังนั้น ตัวแทน FiinRatings เชื่อว่าเพื่อพัฒนาและดึงดูดนักลงทุน โดยเฉพาะนักลงทุนสถาบัน โครงสร้างพื้นฐานหลัก (นโยบาย กรอบกฎหมาย ความโปร่งใส) ถือเป็นสิ่งสำคัญ แต่โครงสร้างพื้นฐานที่ไม่ซับซ้อน (การซื้อขายบนพื้นที่จดทะเบียน) จะต้องปฏิบัติตามแนวปฏิบัติสากล

ในเวลาเดียวกัน ผู้เชี่ยวชาญแสดงความคาดหวังว่าแนวโน้มในอนาคตของอุตสาหกรรมการจัดอันดับเครดิตจะมาจากนโยบาย ความต้องการภายในของธุรกิจ ความต้องการของหน่วยที่ปรึกษา และแรงกดดันจากนักลงทุน

รองผู้อำนวยการฝ่ายพัฒนาตลาดหลักทรัพย์ สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งรัฐ โต ทราน ฮัว กล่าวว่า บริษัทบางแห่งที่ออกพันธบัตรเผยให้เห็นสถานการณ์ทางการเงินที่ไม่มั่นคง และการขาดความโปร่งใสของข้อมูล ส่งผลให้เกิดความเสี่ยงในการไม่สามารถชำระหนี้คืนเมื่อถึงกำหนด ส่งผลให้ผู้ลงทุนสูญเสีย

“เหตุการณ์บริษัทผิดนัดชำระหนี้หรือจ่ายดอกเบี้ยล่าช้าทำให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนในตลาดลดลง แม้ว่าจะมีสัญญาณของการปรับปรุงตัว แต่การเติบโตของตลาดยังคงช้า ธุรกิจจำนวนมากยังคงประสบปัญหาในกระแสเงินสด การผลิต และการดำเนินธุรกิจ ดังนั้นสถานการณ์การชำระเงินต้นและดอกเบี้ยพันธบัตรล่าช้าจึงยังคงเกิดขึ้น” นายฮัว กล่าว

ในขณะเดียวกันในตลาดสัดส่วนของนักลงทุนรายบุคคลยังอยู่ในระดับสูง ในขณะที่นักลงทุนสถาบันยังไม่หลากหลาย

ขณะเดียวกันสภาพคล่องต่ำของพันธบัตรของบริษัทบางแห่งยังทำให้ผู้ลงทุนประสบความยากลำบากในการขายพันธบัตรก่อนครบกำหนดเพื่อฟื้นคืนทุน ส่งผลให้ช่องทางนี้มีความน่าสนใจน้อยลง โดยเฉพาะสำหรับผู้ลงทุนสถาบัน

โดยเฉพาะอย่างยิ่งยังขาดองค์กรตัวกลางที่เป็นอิสระและมีชื่อเสียงที่เข้าร่วมในกระบวนการจัดอันดับเครดิตขององค์กรและการประเมินมูลค่าพันธบัตรขององค์กร นอกจากนี้ สภาพคล่องต่ำของพันธบัตรของบริษัทบางแห่งทำให้ผู้ลงทุนประสบความยากลำบากในการขายพันธบัตรก่อนครบกำหนดเพื่อฟื้นคืนทุน

ตลาดพันธบัตรเริ่มอุ่นขึ้นเรื่อยๆ

นายฮวง วัน ทู รองประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) กล่าวในการประชุมเชิงปฏิบัติการ “การพัฒนาตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชนสู่ความเป็นมืออาชีพและความยั่งยืน” เช้าวันที่ 16 ส.ค. ที่ผ่านมาว่า หลังจากผ่านช่วงเวลาแห่งความซบเซาและการละเมิดบางประการในตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชนรายบุคคล ด้วยความพยายามของรัฐบาล กระทรวง และหน่วยงานบริหารของรัฐ ตลาดตราสารหนี้จึงสามารถดำเนินงานได้อย่างมั่นคง

ในช่วง 7 เดือนแรกของปี มีการออกหุ้นกู้สำเร็จ 183 ครั้ง มูลค่าระดมทุนรวม 174,000 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 2.78 เท่าเมื่อเทียบกับปี 2566

ในส่วนของกิจกรรมการออกพันธบัตรของรัฐ ในรอบ 7 เดือน สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ได้ออกใบอนุญาตและออกพันธบัตรไปแล้วเกือบ 30,000 พันล้านดอง (ไม่รวมตัวเลขพันธบัตรของบริษัทหลักทรัพย์และบริษัทจัดการกองทุน)

นายฮวง วัน ทู รองประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์

ตามเป้าหมายการพัฒนาตลาดพันธบัตรที่ได้รับการอนุมัติจากรัฐบาล ขนาดตลาดจะสูงถึง 20% ของ GDP ภายในปี 2568 และ 30% ของ GDP ภายในปี 2573

เพื่อบรรลุเป้าหมายดังกล่าว ผู้แทนสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์กล่าวว่า หน่วยงานจัดการแห่งนี้ได้พัฒนากลยุทธ์การพัฒนาตลาดและได้รับการอนุมัติจากรัฐบาลแล้ว “การบรรลุเป้าหมายนี้ไม่ใช่เรื่องง่าย” นายทูเน้นย้ำ

เมื่อวิเคราะห์ต่อไป ผู้นำคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์กล่าวว่า การบริหารจัดการอย่างเคร่งครัดในทิศทางที่ยั่งยืน ขณะเดียวกันยังคงสร้างเงื่อนไขให้องค์กรเศรษฐกิจสามารถระดมทุนได้นั้น เป็นปัญหาที่ยากลำบาก

นอกจากหน่วยงานบริหารแล้ว บุคคลที่เข้าร่วมในตลาดพันธบัตรยังรวมถึงผู้ออกตราสาร ผู้ให้บริการ ที่ปรึกษา และนักลงทุนด้วย นายทู กล่าวว่า บุคคลเหล่านี้จำเป็นต้องได้รับการปรับปรุงอย่างมืออาชีพ

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง รองประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ กล่าวว่า หน่วยงานจัดการอยู่ระหว่างการแก้ไขและปรับปรุงกฎหมายหลายฉบับ

เนื้อหาบางส่วนได้แก่การเสริมสร้างเครดิตเรตติ้งในการดำเนินการออกหลักทรัพย์ เพิ่มการมีหน่วยที่ปรึกษาเข้ามาดำเนินการจัดเตรียมและประเมินเอกสาร แทนหน่วยงานจัดการที่ดำเนินการนำไปปฏิบัติ เสริมสร้างความรับผิดชอบของตนเองของหน่วยงานที่เข้าร่วม เช่น หน่วยงานที่ปรึกษา หน่วยงานจัดอันดับสินเชื่อ

“โซลูชันเหล่านี้ช่วยลดเวลาที่หน่วยงานจัดการต้องประเมินเอกสาร ในขณะเดียวกัน ผู้ออกตราสารเองก็ต้องมีโครงการและเป้าหมายการลงทุนเพื่อให้มีวันครบกำหนดชำระพันธบัตร ซึ่งจะทำให้มั่นใจได้ว่าจะได้รับดอกเบี้ยและเงินต้น

ในเรื่องของการละเมิดตลาด ทุกคนจะตกอยู่ในกลุ่มนักลงทุนที่มีโอกาสในการประเมินความเสี่ยงที่จำกัด ดังนั้น ตามแนวทางของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ เราจึงกำลังศึกษาวิจัยประเด็นการออกพันธบัตรรายบุคคลที่มุ่งเป้าไปที่นักลงทุนสถาบันมืออาชีพ เพื่อเพิ่มความเป็นมืออาชีพและประเมินความเสี่ยง" นายทู กล่าว

ที่มา: https://www.nguoiduatin.vn/ceo-fiinratings-xep-hang-tin-nhiem-trai-phieu-khong-phai-kinh-doanh-buon-ban-giai-thuong-204240816122133811.htm