มูลค่าตลาดของ VinFast สูงกว่า 100 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ราคาหุ้นของ VinFast พุ่งขึ้นกว่า 30% ไปอยู่ที่มากกว่า 49 ดอลลาร์ ส่งผลให้มูลค่าตลาดแซงหน้า BYD และทำให้ผู้ขายชอร์ตในสหรัฐฯ เรียกราคาหุ้นนี้ว่า "มูลค่าที่สูงเกินจริง"

หุ้น VFS ของ VinFast ในตลาด Nasdaq มีความผันผวนของราคาอย่างมากในช่วงการซื้อขายที่ผ่านมา

หลังจากเปิดตัวด้วยราคาสูงเป็นประวัติการณ์ที่ 37 ดอลลาร์ หุ้น VFS ก็ร่วงลงติดต่อกันสามวันทำการ สูญเสียมูลค่าตลาดไปเกือบ 60% เหลือประมาณ 15 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม หุ้นดีดตัวขึ้นในวันที่ 21 สิงหาคม พุ่งขึ้นไปที่ 17.58 ดอลลาร์ และกลับมาเป็นที่สนใจอีกครั้ง หุ้น VFS มีความผันผวน โดยราคาเปลี่ยนแปลงขึ้นลงถึงหลักร้อยเปอร์เซ็นต์ในบางครั้ง หุ้นของบริษัทผลิตรถยนต์ไฟฟ้าสัญชาติเวียดนามแห่งนี้ปิดตลาดที่ 49 ดอลลาร์ในวันที่ 24 สิงหาคม

ราคาดังกล่าวทำให้ VinFast กลายเป็นผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้าที่มีมูลค่าตลาดใหญ่เป็นอันดับสอง รองจาก Tesla และแซงหน้าบริษัทใหญ่ๆ อื่นๆ เช่น BYD, Rivian และ Lucid Motors

จากข้อมูลของ ดัชนีมหาเศรษฐีบลูมเบิร์ก มูลค่าสุทธิของนายฟาม นัท วูอง ประธาน บริษัทวินกรุ๊ป เพิ่มขึ้นเป็น 56.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นสุดการซื้อขายเมื่อวันที่ 24 สิงหาคม ทำให้เขาเข้าใกล้กลุ่มมหาเศรษฐีที่ร่ำรวยที่สุด 20 อันดับแรกของโลก ในขณะเดียวกัน นิตยสารฟอร์บส์ ระบุว่ามูลค่าสุทธิของนายวูองอยู่ที่ 41.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จัดอยู่ในอันดับที่ 28 ของโลก

มูลค่าตลาดคือมูลค่าของจำนวนหุ้นทั้งหมดที่ออกจำหน่ายของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ มูลค่าตลาดจะสูงหรือต่ำนั้นขึ้นอยู่กับจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่ายและราคาตลาดของหุ้นเหล่านั้น

โครงสร้างผู้ถือหุ้นที่มีการกระจุกตัวสูงและจำนวนหุ้นที่ซื้อขายได้ในตลาดมีน้อย เป็นสาเหตุหลักที่ทำให้ราคาหุ้น VFS มีความผันผวนสูง จากข้อมูลในหนังสือชี้ชวน หุ้นที่ถือโดยบริษัทในเครือ Vingroup และประธานกรรมการ Pham Nhat Vuong คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 99% ของหุ้นทั้งหมดที่ออกจำหน่ายของ VinFast Auto จำนวนหุ้นที่ซื้อขายได้อย่างอิสระหลังจากการเข้าจดทะเบียนของ VinFast มีเพียงประมาณ 4.5 ล้านหุ้น จากจำนวนหุ้นทั้งหมดกว่า 2.3 พันล้านหุ้น

ความผันผวนของราคาหุ้น VinFast ในช่วงที่ผ่านมาสร้างความประหลาดใจให้กับนักวิเคราะห์ชาวอเมริกันเช่นกัน ตามรายงานของ Bloomberg จิม ชาโนส นักลงทุนผู้เชี่ยวชาญด้านการขายชอร์ตหุ้น กล่าวว่าการประเมินมูลค่าของ VinFast นั้น "บ้าคลั่ง"

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ไม่แนะนำให้ใช้การขายชอร์ต ( short selling ) กับหุ้น VinFast เนื่องจากมีค่าใช้จ่ายสูงเกินไป

"การขายหุ้นล่วงหน้าอาจดูสมเหตุสมผลในแวบแรก แต่เราคิดว่ามันไม่ใช่กลยุทธ์การซื้อขายที่ดีที่สุดในเวลานี้" ไทเลอร์ มานห์ ดุง เหงียน จากเมย์แบงก์กล่าว

เนื่องจากจำนวนหุ้นหมุนเวียนที่น้อยมาก ต้นทุนในการยืมหุ้นเพื่อขายชอร์ต VinFast จึงสูงถึงหลักร้อยเปอร์เซ็นต์ หมายความว่าอัตราดอกเบี้ยสูงกว่า 100% ต่อปี Matthew Unterman ผู้อำนวยการของ S3 Partners กล่าวว่า อัตราส่วนหุ้นหมุนเวียนที่น้อยมากและการขาดการมีส่วนร่วมจากนักลงทุนสถาบันขนาดใหญ่ หมายความว่าอุปทานสำหรับผู้ที่ต้องการขายชอร์ตนั้น "หายากมาก"

VinFast กำลังเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ผ่าน SPAC (Stock Company Partnership) ธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับ SPAC อื่นๆ ที่เกิดขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ มักประสบกับช่วงการซื้อขายที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ตามด้วยการร่วงลงอย่างรวดเร็ว เนื่องจากนักลงทุนต่างพยายามทำกำไรอย่างรวดเร็วเพราะความผันผวนสูง Lordstown Motors, Nikola และ Faraday Future Intelligent Electric ซึ่งเป็นบริษัทสตาร์ทอัพเหล่านี้ ต่างก็มีมูลค่าตลาดลดลงมากกว่า 90% นับตั้งแต่การควบรวมกิจการ

นับตั้งแต่ก่อตั้งในปี 2017 VinFast ยังไม่สามารถทำกำไรได้เลย บริษัทผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้าที่ใหญ่ที่สุดของเวียดนามแห่งนี้บันทึกรายได้เกือบ 15 ล้านล้านด่องในปี 2022 และเกือบ 2 ล้านล้านด่องในสามเดือนแรกของปีนี้ ตามข้อมูลในหนังสือชี้ชวนที่ยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ

อย่างไรก็ตาม วินฟาสต์ประสบกับผลขาดทุนก่อนหักภาษีมากกว่า 48,900 ล้านดองในปีที่แล้ว และขาดทุนเพิ่มเติมอีกกว่า 14,100 ล้านดองในไตรมาสแรกของปีนี้ ณ สิ้นสุดไตรมาสแรก สินทรัพย์รวมของวินฟาสต์มีมูลค่าเกือบ 5.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นการลงทุนในโรงงาน เครื่องจักร และอุปกรณ์มูลค่ากว่า 2.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ผลขาดทุนสะสมรวม ณ สิ้นสุดไตรมาสแรกอยู่ที่เกือบ 6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

มินห์ ซอน

Vnexpress.net