คนไทยได้ปันผล 13,000 ล้านดอง แต่ลงทุนเบียร์ไซง่อนยังขาดทุนหนัก?

ยอดเงินปันผลสะสมทั้งหมดที่คาดว่าไทยเบฟเวอเรจจะได้รับหลังจากเข้าซื้อกิจการ Sabeco เป็นเวลา 7 ปี คือ ประมาณ 13,000 พันล้านดอง อย่างไรก็ตาม นักลงทุนยังคงประเมินว่าการลงทุนเกือบ 5 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ ของมหาเศรษฐีชาวไทยในบริษัทเบียร์เวียดนามถือเป็นการขาดทุน

โรงงานเบียร์ไซง่อนในเขต 5 นครโฮจิมินห์ - ภาพถ่าย: กวางดินห์

มหาเศรษฐีไทยรับทรัพย์ล้านล้านจาก Sabeco ต้นปีใหม่

Saigon Beer - Alcohol - Beverage Corporation - Sabeco (SAB) เพิ่งประกาศมติคณะกรรมการบริหารเกี่ยวกับการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลสำหรับปี 2024

ด้วยเหตุนี้ Sabeco จึงได้ตัดสินใจจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดระหว่างกาลสำหรับปี 2567 ในอัตรา 20% หมายความว่าหุ้นแต่ละหุ้นจะได้รับเงิน 2,000 ดอง วันที่คาดว่าจะชำระเงิน คือ วันที่ 23-1-2025

โดยมีหุ้นหมุนเวียนมากกว่า 1.28 พันล้านหุ้น Sabeco จะต้องจ่ายเงินเกือบ 2,600 พันล้านดองสำหรับการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลนี้

ปัจจุบัน บริษัท เวียดนามเบฟเวอเรจ จำกัด อยู่ในกลุ่มบริษัท ไทยเบฟเวอเรจ ของมหาเศรษฐีชาวไทย คุณเจริญ สิริวัฒนภักดี ถือหุ้นเกือบ 53.6% ของทุนจดทะเบียนของ Sabeco

คาดการณ์ว่าผู้ถือหุ้นไทยรายใหญ่ที่สุดนี้จะได้รับเงินเกือบ 1,400 พันล้านดองในช่วงต้นปีใหม่ SCIC ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่เป็นอันดับสองของ Sabeco คาดว่าจะได้รับเงินเกือบ 940,000 ล้านดอง เนื่องจากถือครองเงินทุนอยู่ 36%

ตามมติการประชุมผู้ถือหุ้นประจำปี 2024 บริษัท Sabeco วางแผนที่จะจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดประจำปี 2024 ในอัตรา 35% หรือเทียบเท่ากับหุ้นละ 3,500 ดอง

ซึ่งครั้งแรกคาดว่าจะเกิดขึ้นในช่วงต้นปีหน้าตามที่ได้กล่าวมาข้างต้น หากได้รับครบถ้วนตามแผน คาดว่าผู้ถือหุ้นชาวไทยจะได้รับเงินปันผลประมาณ 2,400 พันล้านดองในปี 2567

นับตั้งแต่ปลายปี 2560 Sabeco มักจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดในอัตราสูง นั่นหมายความว่าทุกปีผู้ถือหุ้นชาวไทยจะได้รับเงินหลายหมื่นล้านดองจากการลงทุนใน Sabeco เป็นประจำ

หลังจากซื้อกิจการ Sabeco เป็นเวลา 7 ปี คาดว่าเงินปันผลสะสมทั้งหมดที่ Thai Beverage จะได้รับอยู่ที่ประมาณ 13,000 พันล้านดอง

	เงินปันผล
2017	1200
2018	1719
2019	1200
2020	1200
2021	1200
2022	1719
2023	2400
2024 (คาดการณ์)	2400

คนไทยขาดทุนเพราะราคาหุ้น Sabeco?

ในช่วงปลายปี 2560 บริษัท Sabeco ตกอยู่ในมือของกลุ่มมหาเศรษฐีชาวไทยหลังจากการเข้าซื้อกิจการที่น่าตกตะลึงในตลาดหุ้นเวียดนาม

ทั้งนี้ ไทยเบฟได้ใช้เงินสูงถึง 110,000 พันล้านดองเวียดนาม (4.8 พันล้านเหรียญสหรัฐ) ซื้อหุ้น SAB ทั้งหมดจำนวน 343.66 ล้านหุ้นจากการขายหุ้นของ กระทรวงอุตสาหกรรมและการค้า ผ่านทางบริษัทเวียดนามเบฟเวอเรจ

ราคาที่คนไทยซื้อหุ้น Sabeco ต่อหุ้นในเวลานั้นสูงถึง 320,000 ดอง สูงกว่าราคาตลาดในขณะนั้นเกือบ 4 เปอร์เซ็นต์

เมื่อปลายปีที่แล้ว Sabeco ได้ตัดสินใจออกหุ้นโบนัสให้แก่ผู้ถือหุ้นเพื่อเพิ่มทุนจากส่วนของเจ้าของในอัตราส่วน 1:1 ซึ่งหมายความว่าผู้ถือหุ้น 1 รายจะได้รับหุ้นใหม่ 1 หุ้น ราคาซื้อที่ปรับปรุงแล้วของไทยเบฟอยู่ที่ 160,000 ดองต่อหุ้น

อย่างไรก็ตามราคาหุ้นของ SAB ในตลาดหลักทรัพย์ลดลงอย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ภายใต้บริบทของพระราชกฤษฎีกา 100 เกี่ยวกับความเข้มข้นของแอลกอฮอล์ที่เข้มงวดยิ่งขึ้น ซึ่งขณะนี้เหลือเพียง 55,300 ดองต่อหุ้น ณ สิ้นเซสชั่นวันที่ 1 พฤศจิกายน

ราคาข้างต้นเป็นเพียง 35% ของราคาที่ไทยเบฟจ่ายเมื่อ 7 ปีที่แล้ว เมื่อพิจารณาความเคลื่อนไหวของราคาหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ ความเห็นบางส่วนระบุว่ามหาเศรษฐีชาวไทยสูญเสียเงินจากการลงทุนมูลค่าพันล้านดอลลาร์ในบริษัทเบียร์ของเวียดนามที่มีส่วนแบ่งการตลาดจำนวนมาก

เมื่อแสดงความคิดเห็นกับ Tuoi Tre Online กรรมการบริษัทหลักทรัพย์แห่งหนึ่งในนครโฮจิมินห์ กล่าวว่าราคาตลาดของหุ้น SAB ของ Sabeco ปรับตัวอย่างมาก “ไม่ว่าคุณจะคำนวณอย่างไร รวมถึงเงินปันผลด้วย การลงทุนมูลค่าสูงเกินจริงของมหาเศรษฐีชาวไทยเกือบ 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ก็ยังขาดทุนทั้งจากต้นทุนทุนและต้นทุนโอกาส” เขากล่าว อย่างไรก็ตาม ตามที่ผู้เชี่ยวชาญกล่าวไว้ การลงทุนเงินเป็นจำนวนมากคือ “ปัญหาของมหาเศรษฐี” และเป็นเรื่องยากที่จะแสดงความคิดเห็นและประเมินผลประสิทธิภาพการลงทุนและกลยุทธ์ของพวกเขา...

ในขณะเดียวกัน ในรายงานประจำปีเป็นเวลาหลายปี นาย Koh Poh Tiong ประธาน คณะกรรมการบริหาร ของ Sabeco มักยืนยันว่า "ยังคงมุ่งมั่นในการลงทุนในโอกาสต่างๆ เพื่อส่งเสริมการเติบโตในระยะยาว"

พร้อมกันนี้ นายโก๊ะ โปะ ติอง กล่าวว่า บริษัทฯ มุ่งเน้นที่จะเพิ่มมูลค่าให้แก่ผู้ถือหุ้นอย่างต่อเนื่อง โดยมอบรายได้จากเงินปันผลที่ยั่งยืนและเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง สอดคล้องกับแนวโน้มการเติบโตในระยะยาว

ผู้ถือหุ้นชาวไทย “คิด” อย่างไร

ปัญหาสำคัญประการหนึ่งที่ Sabeco กล่าวถึงเป็นประจำในรายงานประจำปีและคำอธิบายผลประกอบการทางธุรกิจก็คือ การควบคุมความเข้มข้นของแอลกอฮอล์ตามพระราชกฤษฎีกา 100

นายโก๊ะ โปห์ เทียง กล่าวว่า บริษัทฯ กำลังมุ่งมั่นที่จะปกป้องและเพิ่มส่วนแบ่งทางการตลาดให้ประสบความสำเร็จในสภาพแวดล้อมที่มีการแข่งขันสูงและท้าทาย ซึ่งได้รับผลกระทบอย่างหนักจากการบังคับใช้กฎข้อบังคับการขับขี่ขณะเมาสุราที่เข้มงวดในประเทศเวียดนาม

ในรายงานการวิเคราะห์ของ Sabeco นาย Truong Sy Phu นักวิเคราะห์จาก Bao Viet Securities กล่าวว่า การที่ทางการยังคงดื้อรั้นในการจัดการการบริโภคเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ การปฏิเสธข้อเสนอในการเปลี่ยนแปลงค่าปรับขั้นต่ำ การเพิ่มการลาดตระเวน และแผนงานการเพิ่มภาษีที่อาจเกิดขึ้นตั้งแต่ปี 2569 จะทำให้ภาพในระยะกลางของ Sabeco ดู "ไม่สู้ดีนัก"

ที่มา: https://tuoitre.vn/nguoi-thai-nhan-13-000-ti-dong-tien-co-tuc-khoan-dau-tu-vao-bia-sai-gon-van-lo-nang-20241103170742778.htm