ถ้าไม่ขยายห้องจะลดอัตราดอกเบี้ยได้อย่างไร?

ประชาชนและธุรกิจต้องเสียดอกเบี้ยกว่า 1.1 ล้านล้านดอง

นั่นคือตัวเลขที่สถาบันวิจัยเศรษฐกิจและนโยบายเวียดนาม (VEPR) คำนวณไว้ในปี 2022 โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ตามข้อมูลของ VEPR อัตราดอกเบี้ยเงินกู้เพิ่มขึ้นตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2022 และยังคงอยู่ในระดับสูงจนถึงเดือนกุมภาพันธ์ 2023 อัตราดอกเบี้ยเงินกู้เฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 9 - 10.7% ทำให้ความสามารถในการแข่งขันของบริษัทในเวียดนามอ่อนแอลง ในปี 2022 เพียงปีเดียว ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ภาคธุรกิจและประชาชนจะต้องแบกรับอยู่ที่อย่างน้อย 1,135 ล้านล้านดอง เทียบเท่ากับร้อยละ 12 ของ GDP ของประเทศ ที่น่าสังเกตก็คือแม้ว่าคนในประเทศและธุรกิจจะต้องจ่ายอัตราดอกเบี้ยสูง แต่ดอกเบี้ยในประเทศต่างๆ ในภูมิภาคกลับลดลงอย่างรวดเร็วมาก ตัวอย่างเช่น การที่จีนลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลงเหลือประมาณ 4% ภายในสิ้นปี 2022 ได้ช่วยให้ธุรกิจจีนฟื้นตัวได้อย่างแข็งแกร่ง ตามการวิเคราะห์ของ VEPR พบว่าสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงส่งผลต่อการแข่งขันขององค์กร และยังส่งผลต่อความต้องการในการเริ่มต้นและการจัดตั้งองค์กรอีกด้วย

อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ต้องลดลงอย่างรวดเร็วเพื่อสนับสนุนธุรกิจ

นายทราน วัน ดึ๊ก ประธานกรรมการบริหารบริษัท Ben Tre Coconut Processing Investment Joint Stock Company กล่าวว่า ธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม (SBV) อธิบายว่าการที่อัตราดอกเบี้ยสูงนั้นมีขึ้นเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อและทำให้อัตราแลกเปลี่ยนมีเสถียรภาพ แต่ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา อัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ประมาณ 4 - 4.5% ต่อปีเท่านั้น แต่เมื่อเปรียบเทียบกับช่วงก่อน อัตราดอกเบี้ยกลับเพิ่มขึ้นถึง 40 - 50% ซึ่งถือว่าไม่สมเหตุสมผลอย่างยิ่ง อัตราดอกเบี้ยที่บางธุรกิจสามารถเข้าถึงได้ในปัจจุบันอยู่ที่ 9 - 10% ต่อปี แต่ก็มีบางธุรกิจที่ต้องจ่ายดอกเบี้ย 11 - 13% ต่อปีเช่นกัน “ประเทศในภูมิภาคเช่นไทยก็อยู่ภายใต้แรงกดดันเงินเฟ้อภายนอกเช่นกัน แต่ทำไมอัตราดอกเบี้ยของพวกเขาจึงต่ำกว่า ธุรกิจของพวกเขาสามารถเข้าถึงต้นทุนทุนและต้นทุนทางการเงินที่ต่ำได้ ดังนั้นพวกเขาจึงสามารถปรับปรุงขีดความสามารถในการแข่งขันเมื่อเข้าสู่ตลาดส่งออก ธุรกิจของเวียดนามมีปัญหาร้อยแปดพันเก้า” นายดึ๊กเปรียบเทียบและกล่าวว่าด้วยอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ 10% ต่อปี อัตราผลกำไรจะต้องอยู่ที่ 15% หรือมากกว่าเพื่อชดเชย มิฉะนั้นก็จะเพียงพอสำหรับชำระดอกเบี้ยธนาคารเท่านั้น ระดับผลกำไรเช่นนี้ไม่ใช่เรื่องง่ายในบริบทเศรษฐกิจปัจจุบัน ดังนั้น ในความเป็นจริง ธุรกิจต่างๆ ที่ยังสามารถกู้ยืมเงินทุนได้ก็ถือว่าโชคดีที่สามารถสร้างกำไรได้เพียงพอที่จะจ่ายดอกเบี้ยธนาคารเท่านั้น

อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ค่อนข้างสูง แต่คุณอันห์ ทู ผู้อำนวยการบริษัทส่งออกอาหารทะเลในนครโฮจิมินห์ เปิดเผยว่า ตั้งแต่ปลายปี 2565 ถึงต้นปี 2566 ธุรกิจต่างๆ จะเข้าถึงเงินทุนจากธนาคารได้ยาก ไม่ต้องพูดถึงวงเงินกู้ที่บางครั้งก็หมด บางครั้งก็คงเหลืออยู่ ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเงินกู้เพิ่มสูงขึ้น ทำให้ผู้กู้เกิดความกลัวมากเพราะความเสี่ยงที่สูง “ปัจจุบันธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่หลายแห่งยังคงปล่อยกู้ให้ แต่การเข้าถึงนั้นไม่ง่ายนัก บางแห่งบอกว่าปล่อยกู้ในอัตรา 7-8% ต่อปี และฉันไม่ทราบว่ามีธุรกิจกี่แห่งที่สามารถกู้ยืมด้วยอัตรานี้ แต่ธุรกิจที่ฉันรู้จักกู้ยืมในอัตราที่ถูกที่สุดคือ 9% ต่อปี และสำหรับบุคคลธรรมดาจะอยู่ที่ 12-16% ต่อปี อัตราดอกเบี้ยที่สูงและตลาดที่ไม่มั่นคงทำให้ธุรกิจต้องหยุดนิ่งและไม่กล้าทำอะไรเลย” นางสาวอันห์ ทู กล่าว

ตามข้อมูลของ VEPR การเติบโตของสินเชื่อและการระดมทุนลดลงอย่างรวดเร็วในช่วง 3 เดือนแรกของปี 2566 เนื่องจากความต้องการที่อ่อนแอและอัตราดอกเบี้ยที่สูง การระดมทุนขององค์กรเศรษฐกิจลดลงอย่างรวดเร็ว และความเร็วในการระดมทุนของอุตสาหกรรมธนาคารก็ต่ำกว่าความเร็วเฉลี่ยในช่วง 10 ปีที่ผ่านมามาก ขณะเดียวกันเงินฝากเพื่อที่อยู่อาศัยก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แสดงให้เห็นถึงการรับรู้ความเสี่ยงจากการลงทุนที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้ความจำเป็นในการจัดตั้งธุรกิจลดลง

อุปทานเงินกำลังหดตัว

เพื่อลดอัตราดอกเบี้ย ธนาคารแห่งรัฐจึงได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานลงสองครั้ง แต่ในความเป็นจริงแล้วอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ในตลาดตามที่ได้กล่าวมาข้างต้นยังคงสูงอยู่ ผู้เชี่ยวชาญมองว่าอุปทานเงินที่หดตัวเป็นสาเหตุหลักประการหนึ่งที่ทำให้เศรษฐกิจขาดสภาพคล่อง และอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา จนไม่สามารถลดลงได้ ตัวเลขแสดงให้เห็นว่าอุปทานเงินมีการชะลอตัวลงในช่วงหลายปีที่ผ่านมา โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเติบโตของ GDP ในปี 2563 อยู่ที่ 2.91% โดยปริมาณเงิน (M2) เพิ่มขึ้นกว่า 14.5% ปี 2564 จีดีพีขยายตัว 2.58% อุปทานเงินอยู่ที่ 10.66% ภายในปี 2022 GDP จะเพิ่มขึ้น 8.02% แต่ปริมาณเงินหมุนเวียนจะอยู่ที่เพียง 6.15% เท่านั้น ณ สิ้นเดือนมีนาคม พ.ศ. 2566 อุปทานเงินในระบบเศรษฐกิจเพิ่มขึ้นเพียง 0.57% อุปทานเงินที่ต่ำทำให้สภาพคล่องในตลาดลดลงได้ยากขึ้น และอัตราดอกเบี้ยก็ลดลงได้ยากขึ้น การสำรวจล่าสุดโดย Thanh Nien ยังแสดงให้เห็นอีกว่า ธนาคารขนาดเล็กส่วนใหญ่ ยกเว้น 4 อันดับแรก (ธนาคารของรัฐ 4 แห่งที่ถือหุ้นส่วนใหญ่) ก็ประสบปัญหาเพดานห้องสินเชื่อแล้ว

เมื่อพิจารณาถึงวงเงินสินเชื่อที่ธนาคารได้รับการจัดสรรรวมถึงการเติบโตของสินเชื่อคงค้าง เราจะเห็นว่าธนาคารหลายแห่งได้หมดโควตาสินเชื่อไปแล้ว โดยเฉพาะในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ ธนาคารแห่งรัฐจะจัดสรรวงเงินสินเชื่อให้แต่ละธนาคาร จากสถิติของบริษัทหลักทรัพย์ VNDirect พบว่าธนาคารพาณิชย์หลายแห่งได้รับการอนุมัติสินเชื่อ เช่น HDBank 11%, ACB 9.8%, Vietcombank 9.6%, TPBank 9.1%, VPBank และ MBBank ได้รับการอนุมัติสินเชื่อ 9%, BIDV 8.3%, MSB ได้รับสินเชื่อสูงสุด 13.5%... อย่างไรก็ตาม ในช่วง 3 เดือนแรกของปี อัตราการเติบโตของสินเชื่อของธนาคารบางแห่งเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว เช่น MSB เพิ่มขึ้น 13%, Techcombank เพิ่มขึ้นเกือบ 10.7%, HDBank เพิ่มขึ้น 9%, 3 ธนาคาร คือ TPBank, Nam A Bank และ VietABank เพิ่มขึ้น 7%... ธุรกิจต่างๆ หิวโหยเงินทุน ต้องการเงินทุนในขณะที่สินเชื่อมีจำกัด อัตราดอกเบี้ยที่สูงก็เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้เช่นกัน

ดร. เล ดัท ชี รองหัวหน้าแผนกการเงิน มหาวิทยาลัยเศรษฐศาสตร์นครโฮจิมินห์ กล่าวว่า ธนาคารที่มีอัตราการเติบโตด้านสินเชื่ออย่างรวดเร็วและไม่มีช่องทางการชำระหนี้เหลืออยู่ จะมีอัตราดอกเบี้ยสูงซึ่งยากต่อการลดอัตราดอกเบี้ย ดังนั้นเพื่อลดอัตราดอกเบี้ย ธนาคารแห่งรัฐจะต้องพิจารณาขยายช่องทางรองรับ

ที่สำคัญกว่านั้น ดร. เล ดัท ชี กล่าวว่า กลไกการบริหารวงเงินสินเชื่อของแต่ละธนาคารที่ดำเนินกิจการมายาวนานได้ทำให้ตลาดสินเชื่อบิดเบือน และทำให้การลดอัตราดอกเบี้ยทำได้ยาก ในความเป็นจริง วงสินเชื่อที่มอบให้กับธนาคารบางแห่งเพียงพอสำหรับตอบสนองความต้องการของธุรกิจ "หลังบ้าน" ของพวกเขาเท่านั้น ดังนั้นการให้กู้ยืมอัตราดอกเบี้ยแก่ลูกค้ารายอื่นจึงจะสูงมาก เพื่อชดเชยการสูญเสียลูกค้า "รายโปรด" สาเหตุส่วนหนึ่งที่อธิบายถึงสถานการณ์การเติบโตของสินเชื่อในระบบธนาคารในปัจจุบัน คือ ธนาคารบางแห่งมีการเติบโตของสินเชื่อค่อนข้างเร็ว ในขณะที่ธนาคารอื่นๆ กลับเติบโตช้า เมื่อธนาคารเข้าถึงห้องสินเชื่อ แสดงว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้สูงมาก “ประสบการณ์ทั่วไปในประเทศอื่นๆ คือ การลดหรือยกเลิกเพดานสินเชื่อ เนื่องจากประสิทธิภาพของเพดานสินเชื่อมีประสิทธิผลในระยะสั้นหรือในระยะเริ่มต้นเท่านั้น อย่างไรก็ตาม ในเวียดนาม การกำหนดเพดานสินเชื่อกับธนาคารมีมานานประมาณ 10 ปีแล้ว แต่ยังคงใช้อยู่ ในระยะยาว การกำหนดเพดานสินเชื่อจะลดการแข่งขันของธนาคารและประสิทธิภาพในการจัดสรรเงินทุนในระบบเศรษฐกิจ ไม่ต้องพูดถึงความต้องการสินเชื่อระยะสั้นจากองค์กรต่างๆ ที่อาจได้รับผลกระทบ โดยเฉพาะองค์กรที่ใช้สินเชื่อจำนวนมากจากธนาคาร” นายชีกล่าว

นายเล ดัท ชี ได้ตั้งคำถามว่า เหตุใดธนาคารบางแห่งจึงประกาศว่าการบริหารความเสี่ยงของตนเป็นไปตามมาตรฐาน Basel II ขณะที่บางแห่งกำลังมุ่งหน้าสู่ Basel III แต่รัฐบาลยังคงใช้มาตรการแทรกแซงในการให้วงเงินสินเชื่อแก่ธนาคารแต่ละแห่งเพื่อควบคุมความเสี่ยงอยู่ หากธนาคารสามารถปฏิบัติตามเกณฑ์การบริหารความเสี่ยงระดับสากลได้จริง ธนาคารก็ต้องหยุดออกวงเงินสินเชื่อ เมื่อได้รับอนุญาตให้เพิ่มสินเชื่อได้อย่างอิสระแต่ยังคงรักษามาตรฐานการดำเนินงานที่ปลอดภัย อัตราดอกเบี้ยก็สามารถแข่งขันและลดลงได้

ห้องเครดิตเป็นช่องทางหยุดการชำระหนี้ซึ่งทำให้การลดอัตราดอกเบี้ยทำได้ยาก

หากเวียดนามต้องการเพิ่มการเติบโตของ GDP ประมาณ 6.5% ในปีนี้ ก็จะต้องเปิดสินเชื่อมากขึ้นเพื่อให้ทุนสามารถเข้าถึงธุรกิจต่างๆ ได้มากขึ้น แต่การปล่อยสินเชื่อของธนาคารพาณิชย์ยังคงขึ้นอยู่กับเป้าหมายการเติบโตของสินเชื่อ (ช่องว่าง) เมื่อช่องว่างของสินเชื่อกำลังจะหมดลง แน่นอนว่าธนาคารจะปล่อยสินเชื่อน้อยลง ในขณะเดียวกัน หากความต้องการทางธุรกิจยังคงสูงอยู่ ธนาคารจะถือโอกาสนี้ในการบังคับให้ลูกค้าที่ได้รับสินเชื่อยอมรับอัตราดอกเบี้ยสูง การที่จะมีอัตราดอกเบี้ยต่ำเป็นเรื่องยากเมื่อธนาคารเข้มงวดการปล่อยสินเชื่อ ห้องเครดิตเป็นช่องทางหยุดที่ทำให้อัตราดอกเบี้ยในตลาดลดลงได้ยาก

ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน ดร.เหงียน ตรี เฮียว

ลิงค์ที่มา: https://thanhnien.vn/khong-noi-roomlam-sao-giam-lai-vay-185230522000306071.htm