เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยแน่นอน ทำไมนักลงทุนในพันธบัตรจึงไม่สามารถตอบสนองได้ทันท่วงที?

ผู้สังเกตการณ์ต่างสงสัยกันน้อยมากว่าธนาคารกลางสหรัฐจะเริ่มวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมสัปดาห์หน้า

มุมมองอาคารเฟด (ที่มา : รอยเตอร์)

อย่างไรก็ตาม ตามที่ Financial Times รายงาน การคาดหวังมหาศาลว่าอัตราดอกเบี้ยจะปรับลดในสัปดาห์หน้านั้นมาพร้อมกับความไม่แน่นอนอย่างมากเกี่ยวกับการหยุดอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้าย แผนการดำเนินการ ผลกระทบต่อเศรษฐกิจ และอิทธิพลในระดับนานาชาติ

สิ่งนี้อาจทำให้ผู้ลงทุนในพันธบัตรต้องตกใจหากเงื่อนไขสภาพคล่องไม่ผ่อนคลายลงอย่างมีนัยสำคัญ

แม้ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ จะแข็งแกร่งกว่าที่หลายคนคาดไว้อย่างต่อเนื่อง แต่ความเป็นไปได้ของ “ความพิเศษทางเศรษฐกิจ” ต่อไปต้องชั่งน้ำหนักกับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นที่ครัวเรือนรายได้น้อยต้องเผชิญ

“ครัวเรือนจำนวนมากใช้เงินออมจนหมดในช่วงที่มีการระบาดใหญ่ และมีหนี้สินเพิ่มขึ้น รวมถึงใช้บัตรเครดิตจนเต็มวงเงิน ยังไม่มีฉันทามติว่าความอ่อนแอจะกระจุกตัวอยู่ในกลุ่มผู้มีรายได้น้อยหรือจะแพร่กระจาย” Financial Times ระบุ

เจ้าหน้าที่อาวุโสของธนาคารกลางมักเน้นย้ำถึงพันธกิจสองประการของธนาคารกลาง นั่นคือ การส่งเสริมเสถียรภาพราคาและการจ้างงานสูงสุด

แต่ในช่วงเร็วๆ นี้ ตลาดเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว โดยมองว่าเฟดเป็นธนาคารกลางที่มีอำนาจควบคุมเพียงหนึ่งเดียว โดยขณะนี้จุดเน้นเปลี่ยนไปจากการต่อสู้กับเงินเฟ้อเป็นการลดความอ่อนแอใดๆ ในตลาดแรงงานเพิ่มเติม

ท้ายที่สุดแล้ว มีมุมมองที่แตกต่างกันในเรื่องว่าเมื่อใดและอย่างไรเจ้าหน้าที่ระดับสูงของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเปลี่ยนจากการพึ่งพาข้อมูลมากเกินไปไปสู่จุดยืนนโยบายที่มีทิศทางมากขึ้น

ตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ส่งสัญญาณความเสี่ยงสูงที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย โดยคาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.50 เปอร์เซ็นต์ในการประชุมสัปดาห์หน้าหรือหลังจากนั้น และจะลดอัตราดอกเบี้ยลงรวม 2 เปอร์เซ็นต์ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า

ในขณะเดียวกัน ตลาดสินเชื่อต่างก็มั่นใจว่าเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกจะ "ฟื้นตัวอย่างนุ่มนวล"

ความคลาดเคลื่อนดังกล่าวสามารถแก้ไขได้อย่างเป็นระเบียบเรียบร้อย ตราบเท่าที่มีการผ่อนปรนเงื่อนไขทางการเงินเพิ่มเติม รวมถึงการใช้เงินสดที่ไม่ได้ใช้งาน ชดเชยการออกพันธบัตรรัฐบาลเพิ่มเติมและการคุมปริมาณเงินอย่างต่อเนื่องโดยเฟด

ที่มา: https://baoquocte.vn/fed-chac-chan-se-cat-giam-lai-suat-vi-sao-nha-dau-tu-trai-phieu-khong-kip-tro-tay-286151.html