คว้าโอกาสลงทุนเมื่อตลาดหุ้น “พุ่ง” ยกระดับอันดับ

ในการวิเคราะห์ล่าสุด บริษัท Mirae Asset Securities กล่าวว่าขนาดมูลค่าตามราคาตลาดของ VN-Index ในปัจจุบัน ค่อนข้างคล้ายคลึงกับหลายประเทศที่น้ำหนักต่ำในพอร์ตโฟลิโอ FTSE Emerging Markets Index โดยทั่วไปคือขนาดมูลค่าตามราคาตลาดของชิลีและกาตาร์ คาดว่าน้ำหนักของเวียดนามในตะกร้าจะอยู่ที่ประมาณ 0.7% เมื่อเพิ่มอย่างเป็นทางการ  

จากการคำนวณกองทุน ETF จำนวน 6 กองทุนโดยใช้ดัชนี FTSE Emerging Markets เป็นตัวอ้างอิง โดยมีอัตราการจัดสรรที่ 0.7% เวียดนามสามารถรับการลงทุนสมมติประมาณ 622 ล้านเหรียญสหรัฐฯ (เทียบเท่าเกือบ 15,878 พันล้านดอง)

โดยทั่วไป Vanguard FTSE Emerging Markets ETF มีขนาดเกือบ 83 พันล้านเหรียญสหรัฐ ด้วยอัตราการจัดสรร 0.7% เวียดนามสามารถเบิกเงินได้ประมาณ 581 ล้านเหรียญสหรัฐฯ

Mirae Asset เชื่อว่ากระแสเงินทุนต่างชาติที่ไหลเข้าสู่เวียดนามนั้นไม่ได้มาจากกองทุนที่ใช้ดัชนี FTSE Emerging Markets เป็นข้อมูลอ้างอิงเท่านั้น แต่ยังดึงดูดกระแสเงินทุนต่างชาติอื่นๆ เข้ามาเมื่อตลาดมีการปรับตัวดีขึ้นด้วย

คาดการณ์ว่ากระแสเงินสดจะไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นเวียดนามจากกองทุน ETF หลังจากการอัพเกรด

บริษัทหลักทรัพย์แห่งนี้ยังแจ้งด้วยว่าในตลาดส่วนใหญ่ 1-2 ปี ก่อนที่จะมีการอัพเกรดอย่างเป็นทางการ ตลาดหุ้นก็แสดงสัญญาณการฟื้นตัว โดยเฉพาะ: กาตาร์เพิ่มขึ้นมากกว่า 45% ในช่วง (ก.ย. 2013 - ก.ย. 2014), ซาอุดีอาระเบียเพิ่มขึ้นมากกว่า 23% (ม.ค. 2017 - มี.ค. 2018), โรมาเนียเพิ่มขึ้นมากกว่า 18% ในช่วง (ก.ย. 2018 - ก.ย. 2019)

ดังนั้น หากคาดการณ์ว่าเวียดนามจะได้รับการอัปเกรดอย่างเป็นทางการตั้งแต่เดือนกันยายน 2568 ปี 2568 ก็เป็นปีที่เหมาะสมที่นักลงทุนจะสะสมหุ้นที่ได้รับประโยชน์จากเรื่องอัปเกรดดังกล่าว  

นอกจากนี้ ในระยะยาวหลังจากเวลาเบิกจ่ายอย่างเป็นทางการ (6 เดือนถึง 1 ปีนับจากเวลาที่ได้รับข้อมูลอัปเกรดอย่างเป็นทางการ) มูลค่าตลาดในตลาดส่วนใหญ่ที่ได้รับการอัปเกรดในอดีตก็แสดงให้เห็นถึงการเติบโตที่ดีมาจนถึงปัจจุบัน

Mirae Asset มองหากลุ่มหุ้นที่จะได้รับประโยชน์หลังการอัพเกรด โดยประเมินว่าหากการอัพเกรดประสบความสำเร็จ หุ้นเหล่านี้จะต้องเป็นไปตามข้อกำหนดใหม่ของ FTSE Secondary Emerging เพื่อรวมอยู่ในรายการคัดเลือก เช่น มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด สภาพคล่อง อัตราส่วนการถือหุ้นของนักลงทุนต่างชาติ เป็นต้น นอกจากนี้ กลุ่มอุตสาหกรรมหลักทรัพย์ยังเป็นกลุ่มที่ได้รับประโยชน์โดยตรงอีกด้วย หากการอัพเกรดตลาดประสบความสำเร็จ ควบคู่ไปกับการดึงดูดเงินทุนต่างชาติ คาดว่าสภาพคล่องในตลาดจะเพิ่มขึ้น อารมณ์การลงทุนดีขึ้น ส่งผลให้สินเชื่อเพื่อซื้อหลักทรัพย์คงค้างเพิ่มขึ้น อัตรากำไรขยายตัว และสร้างความคาดหวังการเติบโตให้กับอุตสาหกรรมหลักทรัพย์

ตลาดหุ้นเวียดนามกำลังอยู่ในขั้นตอนสุดท้ายของการอัพเกรด คาดว่าในไตรมาสที่ 2 ปี 2568 ระบบ KRX จะเริ่มใช้งานอย่างเป็นทางการ ซึ่งจะช่วยย่นระยะเวลาการชำระเงินและแก้ไขเกณฑ์ Payment Cycle ได้

นอกจากการรอให้ KRX ดำเนินการแล้ว Mirae Asset ยังคาดหวังให้ VSDC เร่งจัดตั้งบริษัทย่อย (ทำหน้าที่ CCP ซึ่งเป็นพันธมิตรด้านการหักบัญชีกลาง) ในไตรมาสที่ 2 ปี 2568 อีกด้วย จากนั้น องค์กรจะรับผิดชอบโดยตรงในการดำเนินการขั้นตอนการชำระเงินระหว่าง VSDC กับสมาชิกที่เกี่ยวข้อง (บริษัทหลักทรัพย์ ธนาคารพาณิชย์ที่ได้รับการรับรองว่ามีคุณสมบัติในการให้บริการการหักบัญชีและการชำระเงินสำหรับธุรกรรมหลักทรัพย์)  

FTSE Russell ตระหนักถึงความพยายามดังกล่าวและสนับสนุนการเผยแพร่กฎการปฏิบัติงานที่มีรายละเอียดมากขึ้น รวมถึงการปรับปรุงบทบาทและความรับผิดชอบขององค์กรสมาชิก พร้อมกันนี้ ยกระดับระบบโครงสร้างพื้นฐานและการประมวลผลธุรกรรมโดยนำระบบ KRX เข้าไปดำเนินการ ในเวลาเดียวกันให้ประเมินประสิทธิภาพของระบบและแก้ไขข้อผิดพลาดใดๆ ที่เกิดขึ้นในระหว่างธุรกรรม Mirae Asset คาดว่าภายในเดือนกันยายน 2568 เวียดนามจะได้รับการยกระดับจากกลุ่ม Frontier เป็นกลุ่ม Secondary Emerging และคาดว่าจะเบิกเงินได้ตั้งแต่เดือนมีนาคม 2569

ที่มา: https://baodautu.vn/don-co-hoi-dau-tu-thoi-chung-khoan-chay-nuoc-rut-nang-hang-d258332.html