บริษัทหลักทรัพย์แข่งกันเพิ่มทุน

บริษัทหลักทรัพย์หลายแห่งเสนอที่จะเพิ่มทุนจากหลายร้อยล้านดองเป็นหลายพันล้านดองเพื่อขยายการลงทุนและการให้สินเชื่อมาร์จิ้น

ในการประชุมผู้ถือหุ้นในช่วงต้นเดือนเมษายน บริษัท Vietcap Securities (VCI) จะนำเสนอแผนการออกหุ้นมากกว่า 280 ล้านหุ้น ส่งผลให้ทุนจดทะเบียนของบริษัทมีมากกว่า 7,000 พันล้านดอง

การเพิ่มทุนของ Vietcap ดำเนินการโดยการออกหุ้นแผนการใช้สิทธิซื้อหุ้นของพนักงาน (ESOP) หุ้นโบนัสให้กับผู้ถือหุ้น และการเสนอขายแบบส่วนตัว คาดการณ์รายได้ไว้ที่ราว 2,400 พันล้านดอง (ไม่รวมหุ้นโบนัส) โดย 88% (ราว 2,100 พันล้านดอง) จะถูกใช้เพื่อจัดสรรเงินทุนสำหรับการกู้ยืมเงินด้วยหลักทรัพย์

ในทำนองเดียวกัน บริษัทหลักทรัพย์อื่นๆ อีกหลายแห่งก็ได้เตรียมแผนการเพิ่มทุนตั้งแต่ต้นปีนี้เช่นกัน บริษัทหลักทรัพย์ Guotai Junan Securities (เวียดนาม) เปิดเผยว่าบริษัทกำลังจะขายหุ้นมากกว่า 69 ล้านหุ้นให้กับผู้ถือหุ้นเดิม เพื่อเพิ่มทุนเป็นสองเท่า ราคาขายยังไม่แน่นอน แต่เมื่อดูจากมูลค่าที่ปรากฏแล้ว ขนาดการระดมเงินทุนจะอยู่ที่เกือบ 700 พันล้านดอง วัตถุประสงค์ในการระดมทุนนั้นส่วนใหญ่เพื่อการให้กู้ยืมเงินเพื่อซื้อหลักทรัพย์ คิดเป็นร้อยละ 75 ของรายได้ 10-15% สำหรับกิจกรรมอนุพันธ์และการลงทุนด้านธนาคาร

Nhat Viet Securities (VFS) ยังมีแผนที่จะออกหุ้นเพิ่มอีก 120 ล้านหุ้นให้กับผู้ถือหุ้นเดิม ส่งผลให้เพิ่มทุนเป็น 2,400 พันล้านดองในปีนี้ 50% ของรายได้จะนำไปใช้เพื่อการลงทุนของตนเอง ส่วนที่เหลือจะนำไปใช้ขยายการให้สินเชื่อเพื่อซื้อหลักทรัพย์

นอกจากนี้ FPTS, ACBS และ SSI ซึ่งเป็นบริษัทชั้นนำด้านเงินทุนจดทะเบียนมากกว่า 15,000 พันล้านดอง ยังมีแผนที่จะเพิ่มทุนจากหลายร้อยเป็นหลายพันล้านดองอีกด้วย

หน้าจอการซื้อขายออนไลน์ของนักลงทุนบนตลาดหลักทรัพย์ Yuanta Securities ภาพโดย: Quynh Tran

ต่างจากการเพิ่มทุนครั้งก่อนๆ ตามที่นักวิเคราะห์กล่าวไว้ แผนขยายบริษัทหลักทรัพย์นี้ยังเป็นก้าวหนึ่งในการเตรียมพร้อมสำหรับระบบการซื้อขายใหม่ KRX โดยคาดหวังว่าสภาพคล่องในตลาดจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก

รายงานกลยุทธ์ของ VNDirect ในช่วงต้นปีนี้ระบุว่า “ในบริบทของเศรษฐกิจจริงที่ชะลอตัว อัตราดอกเบี้ยเงินออมที่ต่ำจากธนาคาร และตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่หยุดชะงัก เงินทุนกำลังไหลเข้าสู่ตลาดหุ้น”

KRX - ระบบเทคโนโลยีสารสนเทศใหม่ที่ HoSE ทดสอบมาตั้งแต่วันที่ 4 มีนาคม หลังจากล่าช้ามาหลายครั้ง นักลงทุน บริษัทหลักทรัพย์ และหน่วยงานวิเคราะห์ต่างๆ คาดว่าระบบนี้จะกลายเป็น "ลมตะวันออก" ของตลาดในระยะยาว โดยช่วยเสริมเงื่อนไขที่ขาดหายไปในการอัพเกรดหลักทรัพย์

ตามที่ KB Securities Vietnam (KBSV) ระบุ ระบบใหม่นี้จะช่วยให้มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อเซสชั่นของ VN-Index เพิ่มขึ้น 30-70% เมื่อเทียบกับสภาพคล่องเฉลี่ยในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา

ในกรณีของ VietCap Securities ตามที่ SSI Research ระบุ ด้วยกลยุทธ์ที่มุ่งเน้นไปที่การขยายธุรกิจนายหน้าค้าปลีกและการเตรียมทรัพยากรเพื่อนำโมเดลการสนับสนุนการชำระเงินสำหรับนักลงทุนสถาบัน (NPS) มาใช้ แรงกดดันในการเพิ่มทุนในปีนี้นั้นมีมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจาก VCI ไม่ได้เพิ่มทุนเลยนับตั้งแต่ปี 2560

“ปัจจุบันพื้นที่การกู้ยืมแบบมาร์จิ้นของบริษัทหลักทรัพย์หลายแห่งยังคงเพียงพอ แต่ยากที่จะบอกได้ว่าสภาพคล่องและความต้องการของนักลงทุนจะเพิ่มขึ้นได้มากเพียงใด ก่อนที่ระบบใหม่จะเปิดตัว” หัวหน้าฝ่ายที่ปรึกษาของบริษัทหลักทรัพย์แห่งหนึ่งในฮานอยกล่าว

ทุนจดทะเบียนเป็นพื้นฐานสำหรับบริษัทหลักทรัพย์ในการให้มาร์จิ้นแก่ลูกค้า ตามกฎข้อบังคับ บริษัทหลักทรัพย์ไม่อนุญาตให้ปล่อยสินเชื่อมาร์จิ้นเกินกว่าสองเท่าของมูลค่าหลักทรัพย์ในเวลาเดียวกัน ดังนั้นการเพิ่ม “โควตา” สินเชื่อมาร์จิ้นล่วงหน้าจึงเป็นรากฐานของการแข่งขันเพื่อส่วนแบ่งทางการตลาดที่ดุเดือดมากในช่วงไม่นานมานี้

นับตั้งแต่ต้นปี 2567 กระแสเงินสดเข้าช่องหุ้นเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง สภาพคล่องในช่วงซื้อขายส่วนใหญ่กลับมาอยู่ที่ระดับ 1 พันล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งเทียบเท่ากับตอนที่ตลาดแตะระดับสูงสุดที่ 1,500 จุด

แม้ว่าจะมีการขยายการดำเนินงานและการซื้อขาย แต่รายได้จากค่าธรรมเนียมนายหน้าและดอกเบี้ยมาร์จิ้นยังคงเป็น "ชามข้าว" หลักของบริษัทหลักทรัพย์หลายแห่ง ตัวอย่างเช่น รายได้จากกิจกรรมนายหน้าและการให้กู้ยืมเงินทำให้ Vietcap มีรายรับมากกว่า 1,200 พันล้านดองในปีที่แล้ว คิดเป็น 50% ของรายได้ทั้งหมด

อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับเสถียรภาพในทศวรรษก่อน อันดับส่วนแบ่งการตลาดนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ 10 อันดับแรกกลับมีการเปลี่ยนแปลงไปในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา บริษัทที่ "ยึด" ตำแหน่งสูงสุดมาเป็นเวลานานก็อาจจะสูญเสียตำแหน่งนั้นไปหลังจากช่วงเวลาสั้นๆ ได้เช่นกัน

มินห์ ซอน

ลิงค์ที่มา: https://vnexpress.net/cong-ty-chung-khoan-dua-tang-von-4721865.html