Юань становится все более популярным во всем мире, однако ему трудно прорваться и составить угрозу доллару США, пока он по-прежнему зависит от двусторонних транзакций с участием Китая.
Данные Народного банка Китая (НБК) показали, что непогашенный остаток всех валютных своп-транзакций в стране составил 115,08 млрд юаней ($15,78 млрд) на конец июня, что примерно на 6 млрд юаней больше, чем на конец марта. Второй квартал этого года стал четвертым кварталом подряд, когда непогашенный остаток валютных свопов увеличился.
Валютный своп — это соглашение между двумя центральными банками об обмене валютами друг друга с установленной процентной ставкой. Эта мера позволяет центральному банку одной страны получать ликвидность в иностранной валюте от другого центрального банка, часто для финансирования двусторонней торговли и прямых инвестиций.
Народный банк Китая подписал соглашения о валютном свопе с центральными банками около 40 стран и регионов. Более половины из них участвуют в инициативе «Один пояс, один путь». Например, соглашение о валютном свопе между Китаем и Аргентиной позволяет Центральному банку Аргентинской Республики (BCRA) получать юани от Народного банка Китая за эквивалентную сумму аргентинских песо.
Китай и Аргентина впервые подписали соглашение о валютном свопе на сумму 70 млрд юаней (10,3 млрд долларов США) в 2009 году и расширили его до 130 млрд юаней в 2018 году. Благодаря этому каналу Аргентина выплатила 1,7 млрд долларов США из недавно подлежавшего погашению долга в размере 2,7 млрд долларов США Международному валютному фонду (МВФ) в юанях.
В апреле правительство Аргентины объявило, что начнет оплачивать китайский импорт в юанях, чтобы сохранить свои сокращающиеся долларовые резервы, что еще больше активизировало усилия Народного банка Китая по расширению глобального использования «красного доллара».
Экономист Китайской академии общественных наук Юй Юндин считает, что соглашение о валютном свопе имеет потенциальные преимущества, поскольку оно может еще больше интернационализировать юань. Если аргентинские компании возьмут кредиты в юанях и используют их для покупки продукции в Китае, это увеличит использование валюты за рубежом.
Помимо валютного свопа, в этом году юань продолжил укреплять свои позиции в качестве мировой валюты, поскольку такие страны, как Россия и Бразилия, увеличили использование этой валюты на фоне нехватки долларов США.
Китай также активизировал усилия по созданию финансовой инфраструктуры для поддержки трансграничных платежей в юанях, в частности, путем создания расчетных банков в юанях на зарубежных рынках. Они также расширяют Систему трансграничных межбанковских платежей (CIPS).
В феврале Народный банк Китая и Бразилия подписали соглашение о создании клиринга в юанях, уполномочив бразильское отделение Промышленного и коммерческого банка Китая реализовать его. В следующем месяце бразильский банк, контролируемый китайским Bank of Communications, стал первым южноамериканским банком, принявшим непосредственное участие в CIPS.
Пэн Вэньшэн, главный экономист China International Capital, считает, что формируется многополярная международная валютная система, поскольку доллар теряет некоторые из своих абсолютных преимуществ. В прошлом году 49% или 42,1 трлн юаней (6,1 трлн долларов США) трансграничных платежей Китая были совершены в юанях. Из этой суммы 10,5 трлн юаней пришлось на текущий счет, в основном на торговлю товарами и услугами.
Трансграничные платежи в юанях за последние годы. Графика: Caixin
В последние годы вторая по величине экономика мира, в условиях роста покупательной способности и масштабного импорта товаров, активно продвигает ценообразование на сырьевые товары в юанях.
Шао Юй, главный экономист Orient Securities, сказал, что логика очень похожа на «петродоллары», статус доллара США как валюты выбора в международной торговле нефтью с 1970-х годов. «Юань стремится быть привязанным к корзине товаров, а не только к нефти», - сказал он.
В 2021 году Китай зафиксировал 405,5 млрд юаней в трансграничной торговле, рассчитанной в юанях, для основных товаров, таких как сырая нефть, железная руда, медь и соевые бобы, что на 42,8% больше, чем в предыдущем году. В марте Китайская национальная нефтяная корпорация оплатила свою первую покупку газа в юанях у французской TotalEnergies.
Между тем, дальнейшее открытие рынков капитала Китая повышает популярность юаня в инвестициях во всем мире. В прошлом году объем трансграничных платежей Китая в юанях составил 31,6 трлн юаней, что на 10% больше, чем в предыдущем году.
Валюта также набирает популярность в России. В прошлом году в Москве произошел взрывной рост рынка облигаций, номинированных в юанях. Несколько российских гигантов, таких как производитель алюминия United Rusal International и производитель золота Polyus, выпустили крупные облигации, номинированные в юанях, для привлечения инвесторов.
Рыночная доля валютных резервов в юанях. Графика: Caixin
По данным Международного валютного фонда (МВФ), доля юаня в мировых валютных резервах занимает пятое место после доллара США, евро, японской иены и британского фунта стерлингов. К концу 2022 года доля рынка достигнет 2,69%, что выше показателя 2016 года, составлявшего чуть более 1%.
По данным одного из филиалов крупного китайского банка в России, поскольку центральные банки, особенно в развивающихся странах, включая производителей нефти на Ближнем Востоке, стремятся диверсифицировать свои валютные резервы, юань является «относительно высококачественным и стабильным вариантом», поскольку выбор невелик, помимо западных валют.
По состоянию на конец марта число прямых участников CIPS составляло 79 человек, тогда как на конец 2021 года их было 75. Многие из них являются зарубежными филиалами крупных китайских компаний. Число косвенных участников за тот же период увеличилось с 1184 до 1348, при этом около 75% из них находились в Азии.
Однако интернационализация юаня по-прежнему сталкивается со многими проблемами. Масштабы CIPS все еще значительно отстают от SWIFT, к которой подключено более 11 000 учреждений. По словам представителей отрасли, жесткий контроль за движением капитала в Китае долгое время препятствовал усилиям по интернационализации юаня, что затрудняло подрыв доминирования доллара. Европейский председатель крупного китайского банка заявил, что крупнейшими конкурентами доллара являются евро и цифровые валюты, а не юань.
«С точки зрения валютных резервов диверсификация отхода от доллара США означает не диверсификацию в сторону юаня, а диверсификацию в сторону корейской воны, сингапурского доллара, шведской кроны, норвежской кроны и других нетрадиционных резервных валют», — сказал Эйхенгрин, профессор экономики и политологии Калифорнийского университета в Беркли.
Кроме того, усилия по созданию системы клиринга в юанях через зарубежные филиалы китайских банков могут побудить малые и средние торговые компании больше использовать юани. Однако, по словам Алессандро Голомбиевски Тейшейры, экономического советника бывшего президента Бразилии Дилмы Ваны Русеф, это не помогло красной валюте завоевать расположение крупного бизнеса из-за беспрецедентного доминирования доллара в мировой торговле.
Индекс интернационализации юаня в первом квартале 2022 года составил 2,86, что выше показателя в 2,8 на конец 2021 года, но все еще значительно отстает от показателя доллара США (58,13), евро (21,56), фунта стерлингов (8,87) и японской иены (4,96).
По мнению ученых, юань еще далек от того, чтобы стать значимой мировой валютой. Возможно, он набирает обороты, но все еще находится на ранней стадии. Чжан Лицин, директор Центра международных финансовых исследований Центрального университета финансов и экономики, заявил, что будет сложно добиться прорыва в интернационализации юаня, если он будет полагаться исключительно на торговлю между Китаем и другими странами.
По словам г-на Чжана, интернационализация валюты не выйдет на новый уровень, пока она не будет широко использоваться в качестве сторонней валюты в мировой торговле. Это происходит, когда субъекты из двух стран, помимо Китая, используют юани для расчетов по сделкам, так же как и при использовании долларов США.
Не существует простого способа, с помощью которого любая валюта в долгосрочной перспективе станет мировой валютой. Достижение должно быть достигнуто на основе открытой платформы рынка капитала; стабильный и хорошо функционирующий финансовый рынок; наряду с сильной правовой системой, по мнению эксперта Банка международных расчетов (БМР).
Phien An ( по данным Caixin )
Ссылка на источник
Комментарий (0)