Макроэкономика положительная, но торговля акциями затихла

После напряженной торговой недели в начале июля вьетнамский рынок пережил три последовательные недели спада и на прошлой неделе достиг самого низкого значения в 1218 пунктов. Хотя впоследствии индекс восстановился, ликвидность резко упала. Фондовый рынок Вьетнама «мрачен» на фоне весьма позитивной макроэкономической информации.

Ситуация «пустынного дневного рынка»

Эксперты Vietnam Construction Securities Joint Stock Company (CSI) отметили, что примечательным моментом прошлой недели стало возвращение ликвидности к состоянию «мрачного дневного рынка» в последние две торговые сессии недели, когда на рынке преобладала осторожность.

Ликвидность на прошлой неделе снизилась на 19,8% по сравнению со средним показателем за 20 торговых недель. За всю торговую неделю средняя ликвидность на HOSE достигла 623 млн акций, снизившись на 17,46%, что эквивалентно 16 096 млрд донгов (снижение на 17,42% по объему торгов).

Спрос продемонстрировал признаки роста в последнюю торговую сессию недели, но оказался недостаточно сильным, чтобы преодолеть сильное давление предложения в первые две сессии недели. Таким образом, количество отраслей, в которых произошло снижение в пунктах, по-прежнему преобладало на прошлой неделе: 17 из 21 отраслевых групп продемонстрировали снижение в пунктах.

Давление на фиксацию прибыли усилилось в группе телекоммуникационных технологий, где показатели снизились на 11,61% после предыдущего бурного роста. Группа, «чувствительная» к общему рынку, — акции, снижение составило 6,02%. Далее следуют химикаты — снижение на 5,84; Текстильная промышленность снизилась на 5,76%…

Между тем, группы, увеличившие пункты, включали акции пластиковых компаний (рост на 2,66%), фармацевтических компаний (рост на 0,97%) и авиакомпаний (рост на 0,72%). Все они относятся к группам со средней и малой капитализацией.

У иностранных инвесторов снова была неделя чистых покупок после 20 последовательных недель чистых продаж на HOSE. К концу недели иностранные инвесторы в чистом выражении купили на этой площадке 457 млрд донгов. На прошлой неделе чистые покупки были сосредоточены на некоторых типичных акциях, таких как: KDC (470 млрд донгов), SBT (439 млрд донгов), VNM (232 млрд донгов).

По итогам торговой недели с 22 по 26 июля индекс VN-Index снизился на 22,67 пункта до 1 242,11 пункта; Индекс HNX завершил неделю на уровне 236,66 пункта, снизившись на 3,86 пункта по сравнению с предыдущими выходными.

Индекс VN вновь стал зеленым и закрылся на самом высоком уровне в последнюю торговую сессию недели, однако ликвидность оставалась на очень низком уровне без какого-либо взрыва, способствовавшего росту; соответствующий объем на HOSE снизился на 32,8% по сравнению со средним показателем за 20 сессий.

«Хотя снижение показало признаки замедления, разворот в сторону повышения пока не подтвержден, поскольку сессии восстановления характеризуются снижением объема и находятся на очень низком уровне», — прокомментировали в CSI.

Однако, по данным CSI, позитивным моментом является то, что VN-Index повторно протестировал уровень поддержки 1219 пунктов и довольно неплохо вырос в пунктах. CSI прокомментировал, что индекс VN, вероятно, продемонстрирует признаки восстановления с ожиданиями движения к уровню сопротивления около 1255 пунктов (уровень поддержки, который был пробит на прошлой неделе), прежде чем накопиться и сформировать новый тренд.

Фактически, на прошлой неделе вьетнамский фондовый рынок был мрачным на фоне весьма позитивной макроэкономической информации. Примечательно, что на прошлой неделе в отчетах ряда организаций, таких как HSBC и Citibank, содержалась положительная оценка экономических перспектив Вьетнама, основанная на сильной динамике роста ВВП во втором квартале, а также в секторах экспорта и прямых иностранных инвестиций. HSBC повысил прогноз роста ВВП на 2024 год до 6,5% (ранее 6%) и снизил прогноз инфляции до 3,6%.

Кроме того, привлечение иностранных инвестиций во Вьетнам имеет оптимистичные перспективы: Министерство планирования и инвестиций прогнозирует, что в этом году Вьетнам может привлечь иностранные инвестиции в размере около 39–40 млрд долларов США, что эквивалентно или превышает результаты 2023 года.

С технической точки зрения эксперты Saigon-Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS) полагают, что VN-Index имеет тенденцию к повторному тестированию ценовой зоны около 1255 пунктов, самой высокой ценовой зоны в 2023 году, а также краткосрочной и среднесрочной линии тренда, соединяющей самые низкие ценовые зоны в ноябре 2023 года, апреле 2024 года и июле 2024 года. Краткосрочная тенденция VN-Index по-прежнему отрицательная.

При позитивном сценарии индексу VN-Index необходимо преодолеть зону сопротивления около 1255 пунктов, самую высокую цену в 2023 году, чтобы улучшить краткосрочную и среднесрочную тенденцию.

Положительным моментом является то, что рынок сильно дифференцирован, многие акции довольно активны и растут в цене, стремясь превзойти старый пик при хороших результатах бизнеса во втором квартале 2024 года, например, некоторые акции в группе недвижимости промышленных парков, газораспределения, пластмасс, транспортировки нефти и газа, бензина... некоторые технологические акции имеют тенденцию восстанавливаться до старого пика.

Аналитик Mirae Asset Securities Joint Stock Company (Вьетнам) г-н Фам Бинь Фыонг заявил, что после резкого снижения почти на 80 пунктов (с 1295 пунктов до 1218 пунктов) текущий «отскок» по-прежнему имеет много характеристик краткосрочного восстановления. Инвесторам необходимо обратить внимание на уровень сопротивления 1245–1250 пунктов, это важный вызов для VN-Index на следующей неделе. «Между тем мы оцениваем, что область в 1230 пунктов станет важной поддержкой», — высказал свое мнение г-н Фыонг.

Аналитик Нгуен Хуэй Фыонг из Dragon Capital Securities Joint Stock Company (VDSC) заявил, что рынок восстановился и вернулся в область 1242 пунктов после поддержки в области 1230 пунктов. Ликвидность остается низкой, что свидетельствует о том, что временное предложение не оказало давления на рынок.

Однако в целом денежный поток не улучшился, хотя рынок вырос довольно неплохо. Вероятно, рынок продолжит получать поддержку и зондировать предложение, однако ожидается, что зона сопротивления 1245–1250 пунктов окажет давление на предложение на рынке в ближайшее время.

Фактически, результаты вьетнамского фондового рынка на прошлой неделе были весьма схожи с показателями мирового фондового рынка.

Американские акции избежали распродажи

Основные индексы Уолл-стрит выросли во вторник, поскольку инвесторы вернулись к крупным технологическим акциям, которые резко распродавались в начале недели. Данные по инфляции также усилили оптимизм относительно того, что Федеральная резервная система США (ФРС) вскоре начнет снижать процентные ставки.

По итогам сессии индекс S&P 500 вырос на 1,11% до 5459,10 пункта; Технологический индекс Nasdaq прибавил 1,03% до 17 357,88 пункта; Промышленный индекс Dow Jones вырос на 1,64% до 40 589,34 пункта.

Акции пяти членов влиятельной группы из семи компаний, имеющих большое влияние в технологическом секторе США, выросли в цене на этой сессии, во главе с Meta Platforms, рост которой составил 2,7%. Исключением стали Tesla и Alphabet, акции которых снизились на 0,2%; Акции Alphabet закрылись на самом низком уровне с 2 мая. Ранее слабые результаты прибыли двух гигантов Tesla и Alphabet спровоцировали сильную распродажу на сессии 24 июля.

Акции компаний с малой капитализацией, чувствительные к экономике, также получили поддержку в ходе сессии со стороны данных по индексу цен на личное потребление (PCE) в США за июнь.

По данным Министерства торговли США, индекс цен на личные потребительские расходы (PCE) снизился до 2,5% в июне 2024 года по сравнению с 2,6% в мае 2024 года. Эти данные показывают, что инфляция замедляется, что может открыть путь для начала смягчения денежно-кредитной политики ФРС в сентябре следующего года.

По данным инструмента FedWatch от CME, после публикации данных ожидаемая рынком вероятность снижения ставки на 0,25 процентного пункта на сентябрьском заседании оставалась стабильной на уровне около 88%. Данные LSEG показывают, что трейдеры по-прежнему в основном прогнозируют два снижения ставок в этом году.

Однако рост американских акций на этой сессии не смог полностью компенсировать падение индексов S&P 500 и Nasdaq на предыдущих сессиях: оба индекса зафиксировали второе недельное падение подряд, снизившись на прошлой неделе на 0,82% и 2,08% соответственно. Между тем индекс Dow Jones завершил неделю в плюсе, показав рост на 0,75%.

По словам Дэвида Моррисона, старшего аналитика рынка финансовой компании Trade Nation, инвесторы все больше нервничают по поводу корпоративных отчетов о доходах, которые выйдут на следующей неделе.

Apple, Microsoft, Amazon.com и Meta отчитаются о результатах за второй квартал 2024 года на следующей неделе. Результаты доходов технологических гигантов станут ключевым фактором, определяющим, удастся ли сохранить рекордное ралли 2024 года или же американские акции переоценены.

Еще один вопрос, который задают инвесторы, заключается в том, продолжится ли отход от акций компаний с высокой капитализацией в менее эффективные секторы. Индекс акций компаний малой капитализации Russell 2000 зафиксировал третий недельный рост подряд за последние два месяца. Это также лучшая трехнедельная серия роста индекса с августа 2022 года в зеленой зоне: рост составил 0,75%.

По данным Van Giap/Вьетнамского информационного агентства

Источник: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/kinh-te-vi-mo-tich-cuc-nhung-giao-dich-chung-khoan-tram-lang/20240727092317381