Вьетнамские акции не входят в число самых быстрорастущих
Азиатские рынки ожидают волатильности в 2023 году: инфляция, рост процентных ставок и медленное восстановление экономики Китая будут тормозить прошлогодний рост.
По данным Refinitiv, японский индекс Nikkei 225 станет лидером рынка в регионе в 2023 году, увеличившись в прошлом году примерно на 28%. Японские акции получили поддержку за счет улучшения корпоративных результатов, а также растущего оптимизма относительно того, что Банк Японии может наконец положить конец своей сверхмягкой денежно-кредитной политике после десятилетий почти нулевых процентных ставок.
За Nikkei 225 следуют следующие индексы: тайваньский Taiex (рост на 26,83%), индийский Nifty 50 (рост на 20,03%), южнокорейский Kospi (19,3%) и индийский BSE Sensex (18,74%). VN-Index и HNX-Index не входят в список фондовых индексов с самым сильным ростом на азиатском рынке в 2023 году.
С другой стороны, гонконгский Hang Seng является худшим индексом в регионе, показав снижение четыре года подряд, потеряв почти 14% в 2023 году.
Японские акции станут лидерами роста в Азии в 2023 году. Фото: Getty Images
О медленном восстановлении Китая свидетельствуют показатели индекса CSI 300, включающего крупнейшие компании, котирующиеся на биржах Шанхая и Шэньчжэня. В прошлом году он оказался на третьем месте по худшему результату на фондовом рынке Азии, потеряв 11,38%.
Пегги Мак, директор по исследованиям PhilipCapital, рассказала CNBC, что процесс восстановления экономики в Китае оказался «удручающим» из-за спада на рынке недвижимости и проблем с задолженностью местных органов власти, которые негативно сказались на расходах и снизили спрос и инвестиции в производственный сектор.
Тем не менее, по мнению аналитиков Pinebridge Investments, перспективы Азии остаются оптимистичными.
Они видят сохраняющуюся сильную динамику роста в Азии, а также «относительно многообещающие перспективы», которые, по их словам, откроют привлекательный потенциал для избирательных инвесторов в акции до 2024 года.
Нельзя игнорировать две крупнейшие экономики Азии. В то время как Китаю по мере стабилизации экономики требуются терпеливые, ориентированные на компании инвестиции, Индия берет на себя лидерство во многих областях.
Их точку зрения поддерживает Международный валютный фонд, который прогнозирует рост на уровне 4,6% в 2023 году и 4,2% в 2024 году для Азии по сравнению с прогнозами мирового роста на уровне 3% в 2023 году и 2,9% в 2024 году. Об этом сообщил Кришна Шринивасан, директор МВФ по Азиатско-Тихоокеанскому региону.
«В 2023 году нас ждет много сюрпризов: от неутешительного восстановления Китая после COVID до мощи экономики США, перспектив искусственного интеллекта и глобальной рецессии, которая пока не предвидится», — сказал Майкл Стробек, директор по инвестициям Lombard Odier, в своем обзоре рынка на 2024 год.
Вот на что инвесторы будут обращать внимание в 2024 году после 2023 года.
Более низкие ставки
Снижение процентных ставок будет в центре внимания инвесторов.
Федеральная резервная система США (ФРС) разработала дорожную карту снижения процентных ставок, в которой так называемый «точечный график» подразумевает снижение ставки на 75 базисных пунктов в 2024 году и на 100 базисных пунктов в 2025 году.
Центральные банки в Азии и по всему миру, как правило, следуют примеру ФРС.
Повышение процентных ставок в основных азиатских экономиках в основном прекратилось, хотя банки, такие как Резервный банк Австралии, предупредили, что готовы принять дальнейшие меры по сдерживанию инфляции.
Центральные банки в Юго-Восточной Азии в основном сохраняют процентные ставки на прежнем уровне и воздерживаются от агрессивного повышения ставок, хотя такие банки, как центральный банк Филиппин, по-прежнему занимают жесткую позицию.
Единственным исключением является Банк Японии (BOJ), инвесторы которого будут следить за тем, откажется ли центральный банк от политики отрицательных процентных ставок.
Уровень инфляции в Японии превышает целевой показатель Банка Японии в 2% уже более 19 месяцев, а весной в ходе переговоров по заработной плате, возглавляемых Конфедерацией профсоюзов Японии, ожидается повышение заработной платы на 5%. По словам Хомина Ли, старшего макростратега Lombard Odier, эти условия способствуют нормализации политики.
Ли ожидает, что Банк Японии повысит процентные ставки до нуля к 2024 году (с текущих минус 0,1%), а также «постепенно отменит» ограничение банка в 1% на 10-летние японские государственные облигации.
«Сердца» роста Тайваня, Вьетнама и Сингапура
Когда инфляция и процентные ставки снизятся, где будут секторы роста?
Хебе Чен, аналитик рынка IG International, считает, что в 2024 году уровень инфляции может нормализоваться, а экономический рост замедлится, что пойдет на пользу секторам инфраструктуры и недвижимости. По словам Хэбе Чена, в целом это принесет пользу энергетической и сырьевой отраслям, а также отраслям, являющимся движущей силой революции ИИ.
В частности, Хэбе Чен настроен оптимистично в отношении инвестиционных фондов недвижимости (REIT) и технологий в Азии.
По мере снижения процентных ставок REIT будут предлагать больше вариантов финансирования и позволят приобретать активы или перерабатывать активы, когда REIT продает активы и использует деньги для реинвестирования. В конечном итоге это должно привести к росту реальной доходности инвесторов в REIT.
Потенциал роста в формирующемся глобальном технологическом цикле на Тайване, во Вьетнаме и Сингапуре. Иллюстрация
Кроме того, Чэнь отметил, что потенциал роста в мировом технологическом цикле начинает обретать форму, и Тайвань, Вьетнам и Сингапур могут превзойти его благодаря более высокой концентрации производственных и научно-исследовательских мощностей.
Это связано с тем, что Вьетнам, Сингапур и Малайзия — производственные центры, которые часто используются для снижения зависимости от Китая, — теперь производят продукцию для рынков за пределами Китая.
Таким образом, они, возможно, больше не будут уязвимы к спаду в Китае. Чэнь ожидает «потенциального разворота» китайских акций в 2024 году, несмотря на их слабую динамику в 2023 году.
По ее словам, вторая по величине экономика мира, скорее всего, продемонстрирует скромное восстановление, поддерживаемое мерами центрального правительства и улучшающимися перспективами экспорта, добавив, что восстановление мировой технологической отрасли, вероятно, будет способствовать улучшению китайского экспорта.
Геополитика и выборы
Геополитическая нестабильность также будет находиться под пристальным вниманием.
Выборы на Тайване, в Индии и США, как ожидается, приведут к «значительным изменениям в экономических и дипломатических аспектах Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР)», сказал Чэнь.
«Растущая неопределенность и беспокойство, неизбежно подпитываемые быстро меняющейся международной обстановкой и критическим моментом в китайско-американских отношениях, не станут легким утешением для мировых инвесторов», — сказал Чэнь.
Мак из PhilipCapital заявил, что выборы на Тайване станут геополитическим событием, за которым стоит следить, добавив, что «то, как Китай отреагирует на результаты выборов, особенно если выступающая за независимость Демократическая прогрессивная партия сохранит контроль, может повлиять на его недавно потеплевшие отношения с Европой, ключевым торговым партнером».
В центре внимания также будут выборы в США в следующем году.
Источник
Комментарий (0)