 |
| Когда центральные банки снижают процентные ставки? (Источник: Dreams Time) |
По мнению автора, текущая денежно-кредитная политика по-прежнему демонстрирует мало четких признаков и может измениться, однако рынки полагают, что Федеральная резервная система США (ФРС) не будет спешить снижать процентные ставки до июня следующего года, а Резервный банк Австралии (РБА) будет действовать еще медленнее.
В этом случае вполне вероятно, что Банк Англии и 20 стран еврозоны вскоре станут «пионерами» изменения денежно-кредитной политики.
Все ставки делаются на то, что эти банки будут действовать в тандеме с ФРС в июне, но европейские политики, возможно, захотят ускорить процесс и снизить ставки раньше.
Банк Англии и ЕЦБ заявили, что будут полагаться на реальные данные при проведении денежно-кредитной политики. Однако, если взглянуть на текущие данные, становится ясно, что в обеих экономиках наблюдается замедление инфляции и вялый или даже нулевой экономический рост.
В Европе экономика еврозоны вырастет всего на 0,5% в четвертом квартале 2023 года. Рост в Испании, Италии и Нидерландах компенсировал вялый рост во Франции и техническую рецессию в Германии.
Промышленность региона изо всех сил пытается возродиться, но потребители по-прежнему хранят молчание. Однако в прогнозах экономического роста и восстановления региона до 2024 года есть и позитивные моменты.
В недавней заметке Oxford Economics отмечается, что еврозона достигла «средней стадии, когда точные данные (ключевые факторы роста) остаются слабыми, но опережающие индикаторы указывают на улучшение перспектив».
В январе 2024 года инфляция в еврозоне составила 2,8%, что на 0,1% ниже уровня конца 2023 года. Учитывая продолжающееся снижение инфляции, текущие условия кажутся вполне безопасными для того, чтобы ЕЦБ начал снижать процентные ставки.
Так когда же произойдут сокращения? Многие эксперты прогнозируют июнь. Но Capital Economics утверждает, что апрель не исключен.
Одной из причин неопределенности относительно того, когда следует начать снижать процентные ставки, являются расхождения во взглядах руководителей центральных банков государств-членов на Управляющий совет ЕЦБ.
Среди них наибольшее внимание наблюдателей привлекли голоса главного экономиста Филипа Лейна и немецкого ученого-экономиста Изабель Шнабель.
В своей речи 8 февраля г-н Лейн признал, что инфляция замедлилась быстрее, чем он и его коллеги прогнозировали, но политики по-прежнему следят за данными по росту заработной платы, фискальной политике и затратам на производство для бизнеса.
Он поделился тем, что ЕЦБ не хочет сохранять процентные ставки слишком высокими в течение длительного периода времени, но и не хочет действовать слишком поспешно. Чтобы гарантировать возвращение инфляции к целевому уровню в 2%, Европе «необходимо пойти гораздо дальше в процессе дезинфляции».
Аналогично экономист Шнабель сказал: «Последняя миля остается проблемой».
«Мы наблюдаем замедление дефляции, типичное для поздней стадии инфляции», — заявила г-жа Шнабель в интервью Financial Times . Это очень тесно связано с динамикой роста заработной платы, производительности и прибыли».
Источник
Комментарий (0)