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| 많은 국가가 급증하는 부채와 미국의 일방적인 제재의 영향으로 인해 미국 달러에서 벗어나려고 노력하고 있습니다. (출처: biz.crast.net) |
미국 달러는 제2차 세계대전 이후 세계 경제에서 주도적인 위치를 차지해 왔습니다. 널리 받아들여진다는 것은 이 통화가 전 세계의 준비금과 무역 지불의 대부분을 차지한다는 것을 의미합니다.
국제결제은행에 따르면 미국 달러는 외환 시장에서 가장 많이 거래되는 단일 통화로, 거래의 약 90%가 그린백과 관련이 있습니다.
하지만 미국 달러가 이 특별한 지위를 얼마나 오래 유지할 수 있을지에 대한 의문은 늘 제기돼 왔습니다. 지난 75년 동안 많은 대체 수단을 찾으려는 시도가 있었는데, 특히 세계 경제에서 비미국 국가의 비중이 증가함에 따라 더욱 그렇습니다.
주요 준비화폐
미국 달러는 글로벌 금융 시스템에서 두 가지 중요한 역할을 한다고 합니다. 첫 번째는 세계 중앙은행의 준비통화로서의 역할입니다. 두 번째는 세계 무역 흐름을 처리하는 역할입니다.
지난 수십 년 동안 미국 달러는 세계 최대의 준비화폐로 자리매김했습니다.
국제통화기금(IMF)에 따르면 , 전 세계 중앙은행이 보유한 달러 비중은 1999년 대비 70% 이상 감소했습니다.
하지만 이 펀드는 미국 달러가 여전히 1위 자리를 지키고 있다고 생각합니다. 이 통화는 2022년 4분기에 전 세계 국가 보유금의 약 58.36%를 차지했습니다. 비교해 보면 유로는 2위에 있지만 점유율은 훨씬 낮아 약 20.5%에 불과하고, 위안은 2.7%에 불과합니다.
IMF는 또한 세계 경제가 불안정한 상황에서 각국이 국경 간 거래에서 달러에 대한 의존도를 점차 줄이기 시작했다고 밝혔습니다. 급증하는 부채와 미국의 일방적인 제재의 영향을 우려한 많은 국가들이 달러 사용을 중단하는 방안을 고려하고 있습니다.
예를 들어, 작년에 미국으로부터 전례 없는 일련의 제재를 받았던 러시아는 거의 모든 에너지 거래를 루블과 위안 등 다른 통화로 전환했습니다.
게다가 중국은 달러에 대한 의존도를 줄이는 과정을 촉진하는 가장 적극적인 국가 중 하나이며, 그 목표는 세계 무역에서 달러의 지배적 지위를 약화시키는 것입니다.
브라질의 룰라 대통령은 2023년 4월 베이징을 방문하여 국제 무역 거래에서 달러 의존도를 줄여야 한다는 견해를 표명했습니다. 말레이시아의 안와르 이브라힘 총리도 미국 달러에 대한 의존도를 줄이기 위해 아시아 통화 기금을 설립할 것을 제안했습니다.
또한 올해 4월 초 인도 언론은 인도와 말레이시아가 루피로 거래할 수 있다고 널리 보도했습니다.
위와 같은 노력에도 불구하고 IMF는 미국 달러가 세계 외환 보유액에서 차지하는 비중은 계속 감소하고 있지만 여전히 다른 모든 통화를 합친 것보다 더 많이 사용되는 통화라고 주장했습니다.
또한 투자자들은 미국 이외의 국가들이 현지 통화로 양자 무역 결제 메커니즘을 개발하기 위해 더 많은 노력을 기울였다고 말했습니다. 하지만 그러한 변화가 하룻밤 사이에 일어날 가능성은 낮습니다.
전문가들은 글로벌 준비화폐를 대체하는 과정이 수십 년이 걸릴 수 있다고 말한다.
약 80년 전만 해도 영국 파운드가 국제 통화였습니다. 파운드는 수십 년 동안 이 타이틀을 유지해 왔습니다. 1944년 브레튼우즈 국제 통화 회의가 되어서야 미국 달러가 최고 지위를 차지하게 되었습니다. 이러한 사실은 가까운 미래에 어떤 후보자도 달러가 "패배"할 것이라고 기대해서는 안 된다는 것을 증명합니다.
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| 미국 달러에 대한 비관적 전망이 커지면서 전 세계 중앙은행의 25%가 금 보유액을 늘릴 계획입니다. (출처: 게티이미지) |
골드가 놀라운 승리를 거둘 수 있을까?
이러한 맥락에서 많은 사람은 금이 높은 유동성과 오랜 역사를 가지고 있어 미국 달러의 중요한 경쟁자가 될 것으로 예상합니다. 전 세계 중앙은행은 여전히 불환화폐의 대안으로 금을 보유하고 있다.
2022년에는 귀금속이 중앙은행에 '인기' 있는 자산이 될 것입니다. 세계금협회(WGC)가 제공한 자료에 따르면, 2022년은 중앙은행이 준비금 목적으로 금을 매수한 지 13년 연속이었으며, 매수된 금 총량은 2021년 대비 152% 증가해 1,136톤에 달했다. 이는 1950년 이후 최고 수준이다.
뿐만 아니라 2022년 중앙은행의 금 보유액 수요는 전체 시장 수요의 23%를 차지하며, 2011~2019년 기간의 8~14% 수준에 비해 급격히 증가했습니다.
전 세계 83개 중앙은행을 대상으로 실시한 스위스 금융그룹 UBS의 조사에 따르면, 은행의 3분의 2가 올해에도 계속해서 금 보유액을 매입할 계획인 것으로 나타났습니다. 설문조사에 참여한 중앙은행의 수장과 관리자 대부분은 금의 안정성이 국가가 지정학적 위험과 높은 인플레이션이 증가하는 상황에서 스스로를 방어하는 데 도움이 될 것이라고 말했습니다.
WGC 설문 조사에 따르면, 설문에 참여한 전 세계 중앙은행의 약 25%가 미국 달러 대신 금을 더 많이 보유할 계획이라고 답했습니다. 조사에 따르면, 전 세계 중앙은행들은 이전보다 미국 달러에 대해 더 비관적인 시각을 갖고 있으며, 따라서 귀금속 매수를 늘릴 계획입니다.
하지만 귀금속에는 여전히 일정한 한계가 있다는 점은 부인할 수 없습니다. 즉, 공급이 수요를 따라가지 못한다는 것입니다. 매년 세계는 정해진 양의 금만 채굴할 수 있으며, 동시에 세계의 총 금 매장량은 유한합니다.
WGC 추정에 따르면, 지금까지 20만 톤 이상의 금이 채굴되었고 그 중 5만 톤 정도만이 지하에 남아 있다고 합니다.
경제의 성장 규모나 속도에는 제한이 없습니다. 따라서 금이 국제거래에 사용되면 공급이 줄어들고 경제성장이 저해될 가능성이 높습니다.
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