ANTD.VN - 2023년 7월 초는 매출 기준으로 세계 36위의 유제품 회사인 비나밀크의 거의 반세기에 걸친 여정에서 이정표를 세운 날입니다. 비나밀크는 약 50년간의 설립 및 개발 끝에 브랜드 아이덴티티를 변경했습니다.
최근 몇 년 동안 "국내 주식"으로 여겨지는 베트남 유가공 주식회사(Vinamilk)의 VNM 주식은 많은 투자자들에게 새로운 성장 동력을 찾는 문제에 대해 고민하게 만들었습니다. 이러한 상황에 직면하여 VNM은 약 50년 만에 새로운 브랜드 아이덴티티를 출시하는 첫 단계로 강력한 구조 조정 과정에 돌입했으며, 항상 그 자체로서 대담하고 단호한 정신을 보여주었습니다.
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| 비나밀크의 새로운 로고는 출시 직후 소셜 네트워크에서 큰 반향을 일으켰습니다. 출처: 비나밀크 |
브랜드 아이덴티티 변경 - 완전한 구조 조정 전략의 첫 단계
비나밀크의 대표이사인 마이 키우 리엔(Mai Kieu Lien) 여사는 브랜드 아이덴티티를 변경하는 것은 재포지셔닝을 위한 노력이며, 사용자 경험을 현대화하고 미래의 돌파구를 위한 모멘텀을 만드는 과정의 첫 걸음이라고 말했습니다.
리브랜딩은 회사의 5개년 전략의 첫 단계에 불과하며, 디지털 혁신, 인력 채용, 경영 프로세스 등에서 일련의 변화가 이루어져 소비자에게 더 빠르고 효과적으로 다가갈 수 있게 됩니다.
"100년이나 200년을 지속하고자 하는 브랜드는 항상 실제 상황에 따라 변화해야 합니다. 47년간의 설립과 발전 동안 Vinamilk도 여러 번 변화했으며 이 변화도 예외는 아닙니다." Mai Kieu Lien 여사가 공유했습니다. "더 중요한 것은 Vinamilk가 항상 가치를 유지할 것이라는 것입니다. 즉, 소비자에게 최고의 서비스와 제품을 제공한다는 것입니다." CEO가 계속 말했습니다.
새로운 브랜드 아이덴티티는 웹사이트, 온라인 판매 채널, 소매점, 매장 시스템, 브랜드 간행물 및 제품 포장을 포함한 Vinamilk 시스템 전반에 걸쳐 구현되고 있습니다.
SSI증권은 이번 조치가 비나밀크가 지난 10년간 실시한 가장 큰 제품 포트폴리오 재구조화이며, 앞으로 매출 개선과 회사가 시장 점유율을 회복하는 데 도움이 될 것으로 기대한다고 평가했습니다.
VietCap Securities Joint Stock Company(VCSC)는 VNM 제품의 새로운 눈길을 끄는 이미지가 고객에게 강한 첫인상을 심어주는 데 효과적일 것이라고 생각합니다. 이러한 디자인은 VNM이 회사 제품에 대한 소비자의 관심을 끌도록 하는 데 도움이 될 것입니다.
또한 VCSC는 VNM이 전통적인 채널에서 200개의 독점 유통업체와 210,000개의 판매점, 현대적 채널에서 8,000개의 판매점을 포함한 광범위한 유통망을 보유하고 있어 이러한 판매 채널이 회사의 새로운 브랜드 아이덴티티를 홍보하는 데 도움이 될 수 있다는 점이 장점이라고 생각합니다.
VCSC는 앞으로 고객을 유치하고 유지하기 위해 VNM이 효과적인 광고 및 홍보 활동을 수행하고 제품 품질을 유지해야 한다고 생각합니다. 하지만 이 증권사는 이 전략이 성공적이었는지 아닌지를 판단하기에 앞서, 브랜드 아이덴티티를 변경한 이후 달성한 성과를 추가로 고려하고 평가하는 것도 필요하다고 생각합니다. VCSC는 최신 업데이트 보고서에서 VNM이 2024년부터 점차 시장 점유율을 회복할 것으로 예상하고 2023~2027년 기간 동안 회사 수익이 연평균 성장률(CAGR) 6%로 증가할 것으로 예측했습니다.
2분기 첫 성장 수치
올해 상반기 예비 사업 보고서에 따르면, 이 유제품 대기업은 2분기 총 매출 15조 2,000억 VND, 세후 이익 2조 2,200억 VND을 기록했습니다.
이 결과는 작년 같은 기간에 비해 각각 1.6%와 5.6% 증가했고, 1분기에 비해 8.9%와 16.5% 증가했습니다. 따라서 비나밀크의 이익은 코로나19 팬데믹과 세계 거시경제 상황의 영향을 받은 지 2년 만에 2분기 연속 증가했습니다.
6개월간 누적된 VNM의 추산 수익은 약 29조 2,000억 VND에 달했고, 세후 이익은 4조 1,000억 VND를 넘었습니다. 비나밀크는 2023년 주주총회에서 설정한 목표와 비교했을 때 매출 계획의 46%, 세후 이익 목표의 약 48%를 달성했습니다.
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| 출처: VietstockFinance |
하반기 전망
바오비엣증권(BVS)이 6월 20일에 발표한 2023년 중반 전망 보고서에 따르면, 올해 하반기가 대형 산업 그룹이 빛을 발할 기회를 가질 때라고 밝혔습니다. BVS는 건전한 재무 구조와 풍부한 현금을 바탕으로 생유분말 가격 하락이 3분기부터 VNM의 이익 마진을 점진적으로 개선하는 데 기여할 것으로 기대하고 있습니다.
BVS는 또한 VNM이 여전히 베트남에서 가장 큰 시장점유율을 유지할 것으로 보고 있습니다. 이 증권사는 제품 차별화와 다각화 추세를 촉진하고 VNM의 틈새 시장을 과감하게 공략합니다.
SSI 분석가들은 투입 비용(수입 분유)이 낮아지면서 비나밀크의 매출 총이익률이 2분기부터 긍정적으로 영향을 받아 매출 총이익률이 1분기 38.8%에서 거의 40%로 상승할 것이라고 밝혔습니다.
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| 지난 1년간의 분유 가격입니다. 출처: Global Dairy Trade |
VNDirect 전문가들은 VNM의 순이익이 2023년에 6.6%, 2024년에 8.1% 성장할 수 있다고 예측했습니다. 이 중 증권사는 2023년 2분기와 4분기에 순이익이 15.8% 증가할 것으로 추산합니다.
하반기 원자재 가격과 이익 마진 성장에 대한 전망으로 볼 때, VNM 주식은 여전히 기회와 위험 사이에서 균형 잡힌 선택으로 여겨지며, 투자자에게는 포트폴리오 다각화가 가능합니다.
7월 24일 거래 종료 시, VNM 주가는 주당 75,000 VND로 마감하여 연초 이후 최저 수준에 비해 14.5% 상승했습니다. VNM의 유동성도 6월 중순 이후 개선되어 세션당 평균 거래량이 610만 단위를 넘었습니다.
가치 평가 측면에서 VNM의 P/E는 19배로 변동하고 있으며, 이는 업계 평균 21.63배보다 낮습니다. 따라서 VNM 주가는 여전히 업계 평균 가치보다 낮게 거래되고 있으며 앞으로도 성장 여지가 여전히 있습니다.
최근 몇 달 동안 VNM 주가 성과
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| 출처: VietstockFinance |
회사 경영진은 우유 시장을 평가하면서 베트남 우유 시장이 아직 포화 상태가 아니라고 단언했습니다. “베트남의 1인당 평균 우유 소비량은 아직 낮기 때문에 베트남 우유 시장은 포화 상태가 아닙니다. 비나밀크는 판매와 시장 점유율을 높이기 위해 품질, 가격, 서비스라는 세 가지 측면에서 소비자의 요구를 충족하는 데 집중할 것입니다." 리엔 여사가 공유했습니다.
또한, 국제 시장에서 이 기업은 올해 상반기에 총 1억 달러 규모의 계약을 많이 체결하였고, 현재 해외 무역 진흥 활동에 적극적으로 참여하고 있으며, 가장 최근에는 중국 광저우에서 열리는 국제 박람회에 참여하여 올해 하반기 의 매출 목표를 향해 성장 기회를 확대하고 있습니다.
(출처:FILI )
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