중국 최대 규모의 부동산 개발업체 중 일부가 어려움에 처해 있으며 부채 구조 조정을 모색하고 있습니다. 하지만 문제는 더 심각해지고 있으며, 부동산 시장에서 수요가 줄어들고 있으며, 더 큰 문제는 일부가 실패하면 경제와 금융 부문이 얼마나 큰 타격을 받을 것인가입니다. 이 부동산 거물들은 무너졌습니다.
이제 모든 이의 시선은 미국 파산법 제15장에 따라 뉴욕에서 파산 보호를 신청한 엄청난 부채를 지고 있는 회사인 에버그란데에 쏠려 있습니다. 에버그란데는 외국 부채 구조 조정 계획에 대한 지지를 모으는 데 어려움을 겪고 있습니다.
파산 보호 신청을 하면 에버그란데는 더 많은 시간을 벌 수 있을 것이다. 이러한 조치로 인해 채권자들은 채무를 회수하기 위한 조치를 취하고 대기업에 대한 모든 법적 절차를 중단하는 것이 일시적으로 불가능해질 것입니다. 이 기업은 수천 건의 법적 소송에 직면해 있으며 요청 금액은 총 3,950억 위안에 달합니다.
그룹은 파산 보호를 통해 부채 구조 조정 계획에 대한 승인을 받고 나머지 프로젝트를 완료하기 위해 평소와 같이 사업을 계속할 수 있는 더 유리한 환경을 조성할 수 있기를 바랍니다. 미완료
이에 대한 선례가 있습니다. 2022년에 또 다른 중국 부동산 개발업체인 Modern Land가 13억 4천만 달러 규모의 해외 달러화 채권을 구조조정하는 계획에 대해 Chapter 15 승인을 신청하여 받았습니다.
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| 에버그란데의 파산 신청은 중국의 리먼브러더스와 같은가? (출처: 더 리페런트) |
전염 효과는?
제기된 의문 중 하나는 에버그란데의 파산 보호 신청이 중국의 리먼 브라더스와 같은가 하는 것입니다. 한 회사의 문제가 모든 사람의 문제가 되는 경우. 2008년 리먼브라더스의 파산으로 인해 주식시장이 붕괴되었고, 미국 연방정부는 나머지 금융산업을 보호하기 위해 대규모 구제금융 프로그램에 착수해야 했습니다.
지금은 상황이 다릅니다. 우선, 중국 정부가 토지 가격을 폭락시킬 것이라는 생각은 상상도 할 수 없습니다. 특히 중국이 국가의 부동산 부문에 깊이 관여하고 있는 점을 고려하면 더욱 그렇습니다. 하지만 이 사건은 이 문제가 에버그란데를 넘어 확산되고 있다는 것을 보여주는 것은 의심의 여지가 없으며, 당국은 이로 인해 전염이 일어나지 않도록 최선을 다하며 매우 걱정하고 있습니다.
이 이야기는 3,000억 달러가 넘는 부채를 지고 있는 에버그란데가 부채를 갚지 않기 시작한 2021년에 시작되었습니다. 그 이후로 중국 주택 판매량의 40%를 차지하는 부동산 개발업체들도 부채를 갚지 못했습니다. 이들 중 대부분은 개인사업자입니다.
최근 들어 계약 매출 기준 중국 최대의 부동산 개발사였던 컨트리 가든이 12개에 가까운 국내 채권 거래를 중단한 뒤 채무 불이행에 직면했다. 회사가 부채 구조조정을 추진할 수도 있습니다.
에버그란데와 컨트리가든의 개발로 인해 은행들은 민간 부동산 개발업체에 자금을 제공하려는 의지를 약화시켰습니다. 부동산 회사들이 매출 부진으로 어려움을 겪고 있는 상황에서 수익성이 없는 부동산 개발업체가 이로 인해 타격을 입을 수 있다는 우려가 제기되고 있습니다.
수요 약함
주택담보대출 금리가 완화되고 현금납부액도 줄었지만 중국의 주택 수요는 여전히 약세입니다. 신규 주택 가격은 몇 달간 안정을 유지한 뒤 7월에 하락했습니다. 일자리 시장은 점점 악화되고 있으며 사람들은 자신이 구입하려는 주택이 인도될지 확신하지 못하고 있습니다. 주택 구매자가 신중한 것은 당연한 일입니다.
주택 매매 부진은 부동산 개발업체, 특히 유동성 문제에 직면한 개발업체에 더 많은 압박을 가하고 있습니다. Evergrande는 지난 2년 동안 총 8,120억 위안의 손실을 보고했고, 순부채는 2021년 6,270억 위안에서 2022년 6,880억 위안으로 증가했습니다. Country Garden은 최근 450-550억 위안의 순손실을 추산했습니다. NDT in 2023년 상반기에는 2022년 같은 기간에 비해 매출이 35% 감소할 것으로 예상됩니다.
주택 부문의 유동성 위기가 국유 부동산 개발업체로 확산되고 있다. 국영 기업인 시노오션그룹은 채권자들에게 부채 부담을 관리하기 위해 주요 주주들과 협력하고 있다고 전했다. 중국 반케는 현재 중국의 주택 시장이 예상보다 나쁘다고 평가했습니다.
부동산 개발업체의 최우선 순위는 기존 약속을 이행하는 것입니다. 이러한 사업의 대부분은 토지를 매수하고 새로운 프로젝트를 시작할 능력이 없거나 의향이 없습니다. 2023년 첫 7개월 동안 신규 주택 건설 건수는 2022년 같은 기간에 비해 26% 감소했고, 부동산 투자는 7월에 8.5% 감소했습니다.
2023년 2분기 중국의 부동산 부문은 2022년 같은 기간에 비해 1.2% 감소했습니다. 해당 산업과 관련 부문은 중국 국내총생산(GDP)의 약 14%를 차지합니다. 즉, 부동산 부문의 쇠퇴는 중국 경제에 부정적인 영향을 미친다는 뜻이다.
위험
7월 초, 중국인민은행(PBoC, 중앙은행)은 부동산 개발업체가 미완의 사업을 완료할 수 있도록 지원하기 위해 2024년 5월까지 특별 대출 프로그램을 연장했습니다. 중앙은행에 따르면 6월말 현재 전국 343개 중소도시 중 3분의 1가량이 신규주택 구매자를 위한 주택담보대출 금리를 인하했으며, 6월 기준 주택담보대출 평균금리는 4.62%에서 4.11%로 하락했다. 1년 전.
그러나 주택 시장은 여전히 약세를 보이고 있으며 금융 위험은 부동산 부문뿐만 아니라 주택을 지원해 온 은행 부문과 지방 정부 부문에도 증가하고 있습니다. 이로 인해 정책 완화의 필요성이 더욱 시급해졌습니다.
위험성이 매우 높습니다. 중국 당국은 부동산 부문을 안정시키고 이 분야의 "대기업"의 추가 "유출"을 방지해야 합니다. 그렇지 않으면 자신의 위험을 스스로 통제할 수 있는 능력이 의심받을 수 있습니다.
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