세계 석유 시장, 2016년 수준으로 긴축

국제 에너지 기구(IEA)는 세계 석유 수요 증가세가 둔화되고 있으며, 수요 증가율이 1월에는 하루 140만 배럴(bpd)로, 2023년 3분기에는 하루 280만 배럴에서 2023년 4분기에는 하루 180만 배럴로 감소했다고 보고했습니다.

IEA에 따르면, 팬데믹 이후 수요 증가 추세는 대체로 예상대로 진행되고 있습니다. 예상되는 공급 감소는 수요 증가 둔화를 상쇄할 것이며, 미국, 브라질, 가이아나, 캐나다 등 석유수출국기구(OPEC) 회원국 외 지역의 올해 공급량은 160만 배럴/일(bpd)에 이를 것으로 예상되는데, 이는 2023년의 240만 배럴/일보다 감소한 수치입니다.

일러스트 사진, 출처 블룸버그

하지만 석유 강세론자들에게 가장 좋은 점은 석유 시장이 긴축되고 있다는 점인데, 이는 현재 진행 중인 석유 가격 상승세를 유지하는 데 도움이 될 수 있습니다. IEA는 1월에 전 세계 관측 원유 재고가 약 6,000만 배럴 급감했으며, 육상 재고는 2016년 이후 최저 수준으로 떨어졌다고 밝혔습니다.

이와 대조적으로, 작년 12월 세계 재고는 표면유 가격 급등(+6,070만 배럴)으로 인해 2,160만 배럴 증가했는데, 이는 육상 재고 감소(-3,900만 배럴)를 상쇄한 것보다 더 큰 규모입니다. 브렌트 원유는 2월에 7.9% 상승해 배럴당 83.42달러에 거래되었고, WTI 원유는 9.9% 상승해 배럴당 79.43달러에 거래되었습니다.

시장이 계속해서 긴축될지는 주로 OPEC+가 규율을 유지하고 점진적으로 감산을 해제할 수 있는지에 달려 있습니다. 다양한 에너지 기관의 OPEC 전망 변화에 대한 추정치는 다양하다. 즉, OPEC 원유 생산 수준은 비OPEC 공급의 변화로 인해 재고를 일정하게 유지하지만, 원유 수요와 OPEC 비원유 액체 공급은 현재 매우 다양합니다.

IEA를 제외하고 OPEC 수요 추정치는 대체로 상승 추세를 보이며, 이는 전반적인 시장 기본이 개선되었음을 나타냅니다. 이 수치는 OPEC이 글로벌 재고를 늘리지 않고도 2분기부터 생산량을 얼마나 늘릴 수 있는지 보여줍니다. 가장 낮은 추정치는 에너지 정보국(EIA)이 0.6mb/d(일)로, IEA가 0.7mb/d로 제시한 반면, 가장 높은 추정치는 Standard Chartered가 1.8mb/d, OPEC 사무국이 2.7mb/d로 제시했습니다.

이전에 스탠다드차타드의 상품 분석가들은 유가가 시사하는 것보다 유가의 기본 상황이 더 양호하다고 주장하면서, 시장이 지정학적 위험을 할인하고 있다고 덧붙였습니다. StanChart는 2022년에 비해 올해의 석유 균형이 크게 개선되었다고 밝혔습니다.

StanChart에 따르면, 현재 전 세계적으로 원유 잉여가 적은 것은 1월의 계절적 약세 때문이며, 잉여는 20년 평균보다 훨씬 적습니다. StanChart에 따르면 1월 재고는 2004년 이후 3년 만에 처음으로 감소했으며, 올해 첫 달 평균 120만 배럴/일(mb/d) 증가했습니다.

작년 1월에는 하루 340만 배럴이라는 큰 잉여가 기록되었습니다. 지난 20년 동안 세 번째로 큰 흑자입니다. StanChart는 올해 1월 잉여분을 하루 30만 배럴로 추산했습니다.

StanChart에 따르면 브렌트 원유 가격은 시장 기본 상황을 정확히 반영하기 위해 배럴당 최소 90달러에 도달할 것으로 예상된다. StanChart는 브렌트유 가격이 1분기에 배럴당 평균 92달러를 기록할 것으로 예측했는데, 이는 작년 12월 31일 대비 19% 상승한 수치입니다.

분석가들은 브렌트유가 3분기에 배럴당 98달러에 도달할 것으로 예측했습니다. 2025년에는 109달러, 2026년에는 128달러로 상승한 뒤 2027년에는 115달러로 떨어질 것으로 예상됩니다. ICE의 브렌트 선물은 1월에 배럴당 5달러 상승하여 작년 9월 이후 처음으로 월간 상승세를 기록했습니다.

JP모건은 또 다른 강세 석유 투자 전문가로, 석유 전망은 앞으로도 시장이 긴축될 것으로 예측하며 5월까지 가격이 10달러 더 오를 것이라고 밝혔습니다. JPM의 예측은 OPEC+ 지도자들이 4월부터 40만 배럴의 감산을 축소할 것이라는 가정을 전제로 하지만 중동 혼란으로 인한 위험 프리미엄은 아직 반영하지 않았습니다.

JPM은 30일 이동 평균 기준으로 원유 수출이 10월 최고치에 비해 하루 130만 배럴 감소했다고 밝혔습니다. 덜 낙관적인 미국 에너지 정보국(EIA)의 예측에 따르면, 브렌트 원유 가격은 2024년 배럴당 평균 82.42달러, 2025년에는 79.48달러가 될 것이고, WTI는 2024년 배럴당 평균 77.68달러, 2025년에는 74.98달러가 될 것입니다.

원천: https://congthuong.vn/thi-truong-dau-mo-the-gioi-dang-that-chat-o-muc-cua-nam-2016-304509.html