2024년 4월 첫째 주에 USD 환율이 괄목할 만한 돌파구를 기록한 반면, 베트남 주식 시장은 다소 긴 하락세를 보였습니다.
환율 폭등에 주의하세요
2024년 2분기 첫 주에 은행의 VND/USD 환율은 중요한 이정표로 시작되었습니다. 심리적 기준인 25,000 VND/USD를 돌파하여 새로운 역사적 최고치를 기록했습니다. 일주일 동안 0.6% 상승했지만, 지난 3개월을 돌이켜보면 VND/USD 환율은 2.9% 이상 상승했는데, 이는 작년 상승률과 동일합니다.
2분기 첫 주에도 주식 시장은 금요일 거래일(4월 5일)에 '바닥 매수'라는 실패한 시도를 목격했습니다. 강력한 매도 압력으로 인해 반등 시도는 무산되었으며, 특히 종가(ATC)를 결정하기 위한 정기 주문 매칭 세션 중에 매도 압력이 커졌습니다. VNDirect Securities Joint Stock Company의 매크로 및 시장 전략 부서, 분석 부서 책임자인 Dinh Quang Hinh 씨에 따르면, 위의 신호는 투자자들에게 보내는 경고입니다.
VN-Index는 환율 위험에 대한 우려가 커지면서 조정 주간을 맞았습니다. 이전에는 공개시장조작(OMO), 특히 국고채 발행을 통해 베트남국립은행(SBV)은 총 17조 VND 이상을 인출했습니다. 위 규모는 2023년 9월 21일부터 11월 8일까지 발행된 국고채 총액(360조 3,450억 VND)의 절반에 가깝습니다. 하지만 과도한 유동성을 줄이기 위한 단기 국채 규제는 2023년 3분기에 나타났듯이 아직 환율에 긍정적인 영향을 미치지 못하고 있습니다.
지금까지와 같은 조치로 인해 은행의 VND/USD 환율은 뚜렷한 하락 조짐을 보이지 않고 있습니다. 2023년 3분기 환율 변동과 국고채 발행은 실제로 발생하지 않은 통화 정책 반전 가능성에 대한 우려로 인해 투자자 심리에 부정적인 영향을 미쳤습니다. "똑같은 이야기를 반복하는 것"에 대한 우려로, 환율 급등은 주식 시장의 투자 심리에 상당한 영향을 미쳤으며 지난주 매도가 촉발될 가능성을 배제할 수 없었습니다.
“VN 지수는 단기적으로 하락 추세에 있으며 1,230포인트(+/-10포인트)의 지지 구역으로 조정될 수 있습니다. 그러나 투자자들은 환율 폭등이 가라앉을 조짐이 보이지 않고 시장 변동이 높은 수준에서 일어나는 상황에서 바닥을 향해 서둘러 매수해서는 안 됩니다."라고 Hinh 씨는 권고했습니다.
DXY는 알려지지 않았고 Fed가 금리를 인하할 시기도 불분명하다.
2024년 4월 첫째 주 상황을 돌이켜보면, 베트남뿐만 아니라 다른 동남아시아 국가들의 통화와 미국 달러 간의 환율이 0.5%에서 0.7%로 상승했습니다. 대표적인 통화로는 라오스 킵(+0.67%), 미얀마 차트(+0.61%), 필리핀 페소(+0.58%), 태국 바트(+0.49%) 등이 있습니다.
환율 3% 이상 상승하면 경제에 영향 미칠 듯 VND/USD 환율이 2% 미만으로 상승하여 비교적 안정적으로 유지된다면 큰 영향을 미치지 않으면서 동시에 수출을 지원할 수 있으며, 특히 많은 통화의 가치가 크게 하락한 상황에서는 더욱 그렇습니다. 환율이 3% 이상 상승하면 수입-수출 기업이 환율 차이로 인해 불리한 입장에 처하게 되어 경제에 영향을 미칩니다. 더욱이 환율 변동이 심하면 베트남 주식 시장에서 거래되는 외국 자본 흐름에도 즉각적인 영향을 미쳐, 외국 투자자들이 자본을 인출할 가능성이 있습니다.
Tran Hoang Son 씨, VPBank Securities Joint Stock Company의 시장 전략 이사
DXY 지수(USD의 6개 통화에 대한 가치의 강도를 측정하는 지수)는 104 위에 머물렀습니다. 동시에, 미국 연방준비제도(Fed)가 금리를 인하하는 것과 동시에 달러가 강세를 보이는 것은 글로벌 투자자들이 가장 우려하는 미지수입니다.
CME 그룹의 FedWatch 도구는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 정책 금리가 상승하거나 하락할 것인지에 대한 예측을 보여주는 도구인데, 지난주 FOMC 위원들의 성명 이후 예상치 못하게 상당한 변화를 기록했습니다.
연방준비제도이사회(Fed) 파월 의장은 미국 경제가 견실한 속도로 성장하고 일자리 시장이 여전히 매우 강세를 보이며 3월에 창출된 일자리 수가 10개월 만에 가장 높은 수준을 기록한 상황에서, 통화 정책 입안자들은 인플레이션이 진정으로 통제되고 있다는 증거가 더 많이 나올 때까지 기다릴 것이라고 강조했습니다.
최근 몇 달 동안 과매도를 유지한 후, 2024년 6월 중순에 연준이 기준 금리를 0.25%p 인하할 것이라는 배당률이 46.2%로 떨어졌습니다. 한편, 연준이 금리를 유지할 가능성은 51.8%로 뛰었는데, 이는 1주일 전의 39.6%보다 훨씬 높은 수치입니다.
이번 주 투자자들은 유럽 중앙은행(ECB) 금리 회의에 집중하고 있으며, ECB가 이르면 6월에 금리를 인하할 가능성에 대한 더 명확한 신호를 기대하고 있습니다. 인플레이션 압력이 둔화되고 비둘기파적 입장이 이러한 견해를 뒷받침하고 있습니다. 그러나 두 주요 중앙은행의 통화정책에 차이가 생기면 DXY에 압박이 가해질 수도 있습니다.
많은 불확실성 속에서 국제시장에 미치는 압력은 아직 알려지지 않았으며, 국립은행은 신용대출 기간을 늘리거나 은행의 외화거래를 검사하는 등 다른 수단을 통해 이를 관리할 방침입니다.
최근 정부 정기 기자회견에서 나온 최신 성명에서 베트남 국가은행 부총재인 다오 민 투 씨는 베트남 국가은행이 환율 관리를 가장 중요하고 집중적인 업무 중 하나로 간주한다고 확인했습니다. 부총재는 "앞으로 국가은행은 매우 유연한 메커니즘에 따라 운영을 계속하여 환율이 전반적인 추세에 따라 변동하고 경제의 합법적 수요를 위한 외화의 안정성, 조화, 균형이라는 목표를 보장할 것"이라고 강조했습니다.
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