미국 달러는 가장 매력적이지 않은 투자 채널일 수 있습니다.

기업은 환율 변동에 대응하기 위한 계획을 사전에 수립해야 합니다. 사진: Duc Thanh

올해 첫 3개월 동안 환율은 변동이 없었습니다.

지난 주말 현재, VND/USD의 국내 매도율은 연초 대비 약 0.6%만 상승했습니다. 전 세계적으로 달러가 차지하는 성과(연초 대비 4.8% 하락)와 비교했을 때, 국내 환율은 다소 더디게 하락했습니다. 하지만 최근의 이자율 변동을 고려하면 올해 첫 3개월 동안 환율을 안정적으로 유지하는 것은 운영자가 기울이는 엄청난 노력입니다.

티에스. BIDV의 수석 경제학자인 칸 반 루크는 2025년에 환율이 약 200~250억 달러의 무역 흑자로 뒷받침될 것이며, 실현된 외국인 투자자본은 약 18% 증가하고, 송금은 꾸준히 증가할 것이라고 말했습니다. 따라서 올해 환율은 2024년의 약 5%가 아닌 약 3%만 증가할 것입니다.

"작년에는 국제 시장에서 달러화 강세로 인해 베트남 동(VND)이 거의 5% 가까이 하락했지만, 올해는 상황이 다릅니다. 무역 정책과 관세 관련 위험으로 인해 미국 소비가 둔화되고, 미국 거시경제 지표가 약화되면서 USD 지수가 하락했습니다. 게다가 올해 미국 연방준비제도(Fed)가 금리를 두 번 더 인하할 가능성이 높습니다. 올해 국내 환율은 기본적으로 큰 압박을 받지 않고 있으며, 연간으로는 약 3~4% 상승하는 데 그쳤습니다."라고 Judgment Force 박사는 말했습니다.

분석가들에 따르면, 중국의 성장과 미국의 관세 정책과 관련된 불확실성으로 인해 USD는 여전히 약세 추세에 있습니다. 게다가 베트남 경제의 강력한 성장 전망과 환율 안정을 유지하려는 정부의 의지도 환율에 대한 기대를 낮추고 있습니다.

그러나 전문가들은 여전히 ​​기업이 환율 변동에 대응하기 위한 계획을 사전에 수립할 것을 권고하고 있습니다. UOB 베트남 은행의 외환 거래 부문 이사인 Dinh Duc Quang 씨에 따르면, 기업은 투자와 사업 비용을 최소화하기 위해 환율 및 이자율 위험 헤지 도구를 합리적으로 사용하는 것을 포함하여 엄격한 현금 흐름 관리 계획을 수립해야 합니다.

유동성 지원, 금리 인하로 환율 압박 받지 않도록

올해 8% 이상의 경제 성장 목표를 달성하기 위해 베트남 국립은행은 은행권에 대출 금리를 인하하고 작년보다 신용을 확대하도록 지시하고 있습니다. 일반적으로 이자율이 하락하면 환율은 상승 압력을 받게 됩니다. 그러나 최근에는 이자율이 지속적으로 하락했음에도 불구하고 환율은 안정적으로 유지되었습니다.

국내 환율은 여전히 ​​압박을 받고 있습니다.

- 이코노미카 CEO 르 듀이 빈(Le Duy Binh)

2025년에도 국내 환율은 여전히 ​​많은 압박을 받을 것으로 예상된다. 연준의 금리 인하 로드맵은 예상보다 느릴 수 있다(아마도 2회만 인하할 수도 있음). 국내 성장을 뒷받침하기 위해 이자율을 인하하면 인플레이션에도 압박이 가해집니다. 미국의 관세 정책으로 인해 수출이 영향을 받을 위험으로 인해 무역 흑자가 예상만큼 많지 않아 외화 공급이 감소합니다. 경제 회복이 더디면 베트남으로의 투자 자본 흐름과 송금에 영향을 미칠 수 있습니다.

그러나 올해 베트남의 성장 전망은 정부의 의지에 힘입어 매우 밝으며, 특히 수출 부문과 외국인 투자 부문의 성장이 두드러질 것으로 예상됩니다. 또한 국가은행은 환율을 안정적으로 유지하겠다는 의지를 표명했습니다. 따라서 올해 환율 변동은 작년만큼 크지 않을 것으로 생각합니다.

조교수 박사 응우옌 후 후안(호치민시 경제대학교)은 이러한 상황의 원인은 국가은행이 공개시장에서 유동성을 지원하기 위해 많은 활동을 했기 때문에 환율에 대한 압박이 중립화되었기 때문이라고 말했습니다.

사실, 3월 5일 이후 국립은행은 신용시장에서 자금 인출을 중단했습니다. 그 대신 베트남 국가은행은 상업은행에 안정적인 자본원을 제공하기 위해 더 긴 주입 기간(최대 3개월)을 두고 시스템에 더 많은 유동성을 주입하기로 했습니다. 이로 인해 VND ​​이자율은 하락하지만 환율은 압박을 받지 않습니다.

환율이 압박을 받지 않는 또 다른 이유는 국립은행의 순자금 투입에도 불구하고 은행간 금리가 여전히 높은 수준에 고정되어 있기 때문입니다. 지난 주말(3월 14일) 기준으로, 당일 은행간 대출 금리는 4.3%였습니다. 따라서 VND와 USD 이자율은 거의 동일하며, 이로 인해 신용 기관이 외화에 투자하는 것이 불가능해집니다.

베트남 국립은행 부총재 다오 민 투는 가까운 미래에 베트남 국립은행이 빅4 그룹의 비용을 절감하고 이자율을 더욱 낮출 수 있는 더 많은 솔루션을 제공할 것이라고 말했습니다. 현재 이 그룹은 동원 및 대출 부문에서 약 50%의 시장 점유율을 보유하고 있습니다. 이들 빅4 그룹이 금리를 대폭 인하하면, 전체 시장의 금리 수준도 그에 따라 낮아질 것입니다.

환율과 관련하여, 다오 민 투 부총재는 올해에는 기존 자원(기존 외환 보유고와 수출, 외국인 투자, 송금에 대한 낙관적 전망)을 바탕으로 베트남 국가은행이 안정적인 환율을 유지할 수 있을 것으로 확신한다고 밝혔습니다. 그러므로 사람들은 외화를 축적하거나 투자해서는 안 됩니다. 부총재는 "외화를 집에 보관하거나 계좌에 넣어둘 필요는 없고, 은행에 팔면 됩니다."라고 권고했습니다.

환율은 운영자에 의해 결정되고 여러 요인에 의해 뒷받침되지만, 전문가들은 베트남이 미국에 의해 다른 국가의 상품에 대한 중간 기착지로 간주되어 높은 세금이 부과될 경우 여전히 위험이 있다고 경고합니다. 따라서 베트남은 임시 수입 및 재수출 정책에 신중해야 하며, 관세 위험을 피하기 위해 적극적으로 시장을 다각화해야 합니다.