서방의 기대와는 달리 러시아는 다시 예전의 모습을 되찾는 길에 올랐다.

작년 2월 크렘린이 우크라이나에서 '특별 군사 작전'을 개시한 이후, 미국과 유럽은 러시아 경제에 전례 없는 일련의 제재를 부과했습니다.

그로부터 21개월이 지났고, 은행업부터 자동차 제조, 항공업까지 러시아 경제 의 핵심 부문은 "새로운 현실"에 적응했을 뿐만 아니라, 어떤 경우에는 완전히 회복되어 "번창"하고 있습니다.

컨설팅 회사인 트레이딩 이코노믹스가 러시아 연방 통계청이 11월 15일 늦게 발표한 자료를 바탕으로 한 예비 추산에 따르면, 러시아의 국내총생산(GDP)은 2023년 3분기에 전년 동기 대비 5.5% 성장하여 4.8% 성장을 예상했던 시장 예상치를 뛰어넘었고, 2023년 2분기 4.9% 성장을 상회했습니다.

뉴욕에 본사를 둔 컨설팅 회사는 이는 2021년 2분기 이후 러시아의 가장 빠른 GDP 성장률이며, 주요 러시아 상품의 벤치마크 가격이 상승하고 서방이 주요 금융 시장에서 배제된 후 공급망이 회복되었으며 국제 제재로 인해 1년간 낮은 성장률을 보인 데 따른 것이라고 밝혔습니다.

블룸버그 통신은 러시아가 코로나19 봉쇄 조치를 해제했을 때 급증한 것을 제외하면 10년 만에 가장 빠른 성장률이 5.5%라고 보도했습니다. 그리고 이 수준은 블룸버그가 조사한 모든 경제학자들의 기대치를 넘어섰습니다.

이번 경제 회복은 조 바이든 미국 대통령이 러시아 경제의 절반을 마비시키고 루블화를 '폐허'로 만들기 위해 고안된 제재라고 말한 제재의 한계를 생생하게 보여주는 사례입니다. 이는 모스크바의 우크라이나 침공에 대한 처벌입니다.

2023년 10월 17일 베이징에서 열린 제3차 일대일로 포럼에 참석한 블라디미르 푸틴 러시아 대통령과 시진핑 중국 국가주석. 사진: 스푸트니크

유럽연합(EU)의 잇따른 제재와 모스크바와 27개국 블록 간의 무역 관계 감소에 대한 필수적인 대응으로, 블라디미르 푸틴 러시아 대통령은 중국과 인도 등 주요 경제권과의 관계를 강화하며 "동쪽으로 방향을 돌렸습니다".

루블(RUB)은 우크라이나 내전이 시작된 직후 사상 최저치를 기록했지만 빠르게 회복되었습니다. 지난달 러시아 정부는 루블이 달러당 100달러 아래로 떨어진 후 일부 통화 통제를 재도입했습니다. 이로 인해 루블은 지난 한 달 동안 신흥 시장 통화 중 가장 실적이 좋은 국가 통화가 되었습니다.

블룸버그에 따르면 확실한 것은 유라시아 대륙 북쪽에 위치한 이 나라가 지금까지 경제 붕괴를 모면했지만 러시아 정부는 국가 지출을 유지할 자원이 고갈되고 있으며, 외국 투자자들의 "이주" 물결은 멈추지 않고 있으며 국내 기업들은 국제적 고립 속에서 기술 변화에 발맞추기가 점점 더 어려워지고 있다는 것입니다.

가장 명백한 예

은행 부문은 러시아 경제가 제재의 폭풍을 어떻게 견뎌냈는지 보여주는 가장 분명한 사례 중 하나입니다.

러시아 최대 상업은행이자 국유은행인 스베르방크 PJSC는 미국과 EU의 블랙리스트에 올랐고, 국제 지불 시스템인 SWIFT에서 제외된 러시아의 모든 주요 은행과 마찬가지로 올해 루블화로 역대 최고 수익을 낼 것으로 예상됩니다.

미국, EU, 영국의 제재를 받는 스베르방크 CEO 헤르만 그레프는 "올해는 아마도 우리 역사상 가장 성공적인 해가 될 것"이라고 말했다.

미국과 동맹국들은 크렘린의 우크라이나 군사 작전과 관련해 러시아의 최대 상업은행인 스베르방크를 포함한 러시아 기관과 개인에 제재를 가했습니다. 사진: 뉴욕타임스

스베르방크도 예외는 아니다. 2023년 첫 9개월 동안 러시아 은행업계의 총 이익은 적대 행위가 발발하기 전인 2021년에 세운 이전 연간 기록을 넘어섰습니다.

러시아 최대 공인 신용평가기관인 ACRA의 CEO 발레리 피벤은 전쟁 첫 해에 "최저치를 기록"한 러시아 은행 부문 이익이 2023년에는 3조 루블(330억 달러)을 넘어설 수 있다고 말했습니다.

이 수치는 신용 붐과 루블 약세로 인해 러시아 중앙은행(CBR)이 올해 처음 예상했던 수치보다 3배나 높습니다. 규제 당국은 11월 15일, 업계가 충분히 안정적이고 수익성이 높기 때문에 올해 말 이후로는 은행에 대한 일련의 지원 조치를 연장하지 않을 것이라고 밝혔습니다.

ACRA는 내년도 러시아 은행업계가 "상당히 성공적"일 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

앞으로의 도전이 기다리고 있습니다

2분기 연속 성장세를 보인 러시아 경제는 거의 "회복"되어 갈등 이전 수준으로 돌아왔고, 제재도 완전히 해제되었습니다.

이러한 반전을 주도한 재정 자극책은 러시아가 석유 공급을 다른 국가로 전환하고 G7과 EU가 부과한 배럴당 60달러 상한선을 넘는 가격으로 원유를 판매할 수 있는 능력 덕분에 계속될 것입니다.

에너지 판매는 러시아 정부의 중요한 수입원을 보존해 주었고, 우크라이나에서의 캠페인 비용이 증가하고 있음에도 불구하고 당국이 예상했던 것보다 예산이 더 나은 상태를 유지하고 있습니다.

러시아 재무부가 2024~2026년 주요 예산 정책에 대해 발표한 문서에 따르면, 정부 지출은 계속해서 경제를 자극할 것으로 전망됩니다. 그리고 이는 "상황을 안정시키는 데 도움이 될 뿐만 아니라, 새로운 상황에 성공적으로 신속하게 적응하는 데에도 도움이 됩니다."

블룸버그 이코노믹스의 경제학자 알렉스 이스코프에 따르면, 러시아 경제는 2023년 4분기 초에 갈등 전 수준으로 회복될 수 있으며, 이는 당초 예상을 뛰어넘는 수치입니다.

NS Power 유조선이 2022년 12월 러시아 블라디보스토크의 석유 터미널에 정박해 있다. 사진: The Guardian

이스코프 씨는 이러한 회복의 원동력은 모스크바에 안정적인 석유 및 가스 수입원을 제공하는 높은 에너지 가격, 러시아 정부가 군사 지출을 늘려 시행한 코로나19 시대의 재정 자극책, 그리고 작년 같은 기간에 비해 소매 및 기업 대출 포트폴리오가 20% 증가하게 한 완화된 신용 조건이라고 말했습니다.

하지만 앞으로의 과제도 여전히 남아 있습니다. 공급 제약, 공공 지출, 신용 증가, 군대와 방위 산업에 인력이 쏟아져 들어와 악화된 노동 시장으로 인해 CBR의 목표치인 4%를 훌쩍 넘는 인플레이션이 발생했습니다.

이스코프 씨는 "정점 뒤에는 바닥이 온다"고 말했다. 블룸버그 이코노믹스 전문가는 CBR의 기준 금리가 현재 15%로 설정되어 있기 때문에 "앞으로 몇 분기 동안 신용이 급격히 줄어들 것으로 예상되며, 이는 결국 소비자 수요를 감소시키고 잠재적으로 노동 시장을 약화시킬 수 있다"고 말했습니다.

모스크바에 있는 에너지 및 금융 연구소의 마르셀 살리코프 소장은 러시아 경제가 GDP의 약 1%에 달하는 잠재 성장률로 회복될 가능성이 높다고 말하며, "현재 환경에서 이는 매우 좋은 시나리오"라고 말했습니다.

대체 가능성

모스크바의 라이파이젠은행 경제학자 스타니슬라브 무라쇼프에 따르면, 러시아의 최근 경기 회복의 또 다른 요인은 모스크바가 새로운 수입원을 찾거나, 어떤 경우에는 수입원을 완전히 대체할 수 있는 능력일 수 있다.

무라쇼프 씨는 "러시아 기업들은 매우 비표준적인 솔루션을 적용하려고 노력하고 있습니다."라고 말했습니다. "우리는 심각한 적자를 본 적이 없습니다."

러시아 자동차 시장이 이를 증명합니다. 서구 브랜드의 대대적인 "이주"로 인해 겉보기에 "죽은" 것처럼 보였던 러시아의 자동차 판매량이 1년이 조금 지난 후 갈등 이전 수준으로 돌아왔습니다.

거래량은 회복되었지만 시장 구조는 완전히 바뀌었습니다. 분석 기관인 오토스탯에 따르면, 현재 중국은 신차 수입의 약 80%를 차지하고 있으며, 중국 브랜드는 2년도 채 되지 않아 러시아 자동차 시장 전체의 절반 이상을 점유했습니다.

러시아의 Avtovaz는 시장의 또 다른 부분을 장악하고 있으며, 올해 첫 7개월 동안 생산량이 59% 증가했다고 보고했습니다. 또한, 국가의 부품 공급에 제약이 있었음에도 불구하고 10년 만에 최고의 매출을 기록했습니다. 미국은 9월에 Avtovaz를 제재 목록에 추가했습니다.

지불해야 할 가격

민간 항공 분야에서, 많은 국제 노선에서 제외된 후, 러시아 항공사들은 세계에서 가장 넓은 국토 면적을 가진 나라에서 새로운 국내 노선을 개발하는 데 주력했습니다. 공식 자료에 따르면, 이들은 2018년 푸틴 대통령이 설정한 모스크바 우회율 50% 목표를 달성한 것으로 나타났습니다. 이는 원래 계획이었던 2024년보다 앞당겨 달성한 성과입니다.

블룸버그의 논평 요청에 대한 답변에서 러시아 교통부는 우크라이나와의 전쟁의 일환으로 러시아 남부의 관광 도시에 있는 공항을 당국이 폐쇄한 가운데도 국내 항공 여행이 급증한 것은 주로 정부 지원 덕분이라고 밝혔습니다.

항공부에 따르면, 제재 압력에도 불구하고 국제 항공 여행은 여전히 ​​"강력하게 성장"하고 있으며, 올해 첫 9개월 동안 승객 수송량이 작년 같은 기간에 비해 약 30% 증가했습니다. 러시아는 37개국과 항공 노선을 연결하고 있으며, 59개의 외국 항공사가 서비스를 제공합니다.

그러나 항공 산업은 여전히 ​​보잉과 에어버스 항공기에 크게 의존하고 있으며, 국내 및 해외에서 항공기를 서비스하고 유지보수할 다른 방법을 찾아야만 합니다. 러시아의 대형 항공사 아에로플로트는 올해 첫 제트기를 정비를 위해 이란으로 보냈습니다.

하지만 일부 분야가 제한 조치에 적응했다고 하더라도 제재 하에서 운영하면 여전히 러시아 경제에 비용이 발생한다고 모스크바에 있는 금융 서비스 회사인 피남의 경제학자 올가 벨렌카야는 말했습니다.

그녀는 "러시아는 대부분의 제재에 대한 해결책을 찾았지만 여전히 물류 비용 상승, 장비 및 기술에 대한 제한적인 접근, 기술 솔루션의 품질 저하로 어려움을 겪고 있다"고 말했다 .

민득 (블룸버그, 트레이딩 이코노믹스에 따르면)

원천: https://www.nguoiduatin.vn/khong-nhu-phuong-tay-ky-vong-nga-dang-tren-da-lay-lai-phong-do-a636188.html