VinVentures 펀드 디렉터: 투자자들은 점차 지속 가능한 분야로 우선순위를 옮기고 있습니다.

베트남의 스타트업 생태계는 많은 외국 투자 펀드가 장기간 시장에 머물 수 있을 만큼 매력적이지 않으며, 5건 이상의 거래를 성사시킨 펀드는 한 손에 꼽을 정도입니다.

VinVentures의 CEO인 Le Han Tue Lam 씨 - 사진: NVCC.

총 자산이 약 1억 5천만 달러인Vingroup 소속 기술 투자 펀드인 VinVentures가 2024년 베트남의 스타트업 생태계에 대한 보고서를 발표했습니다.

VinVentures Fund의 전무이사인 Le Han Tue Lam 여사는 Tuoi Tre Online 과 주목할 만한 시장 동향에 대해 공유했습니다.

4년 연속 감소

* VinVentures가 발표한 2024년 베트남 스타트업 생태계 보고서에서 주목할 만한 점은 무엇이라고 생각하시나요?

- 주목할 점은 두 가지입니다.

첫째, 베트남은 스타트업에 대한 투자 거래의 총 가치가 4년 연속(2021~2024년) 감소했습니다.

두 번째로 주목할 점은 2024년에 시장은 이전에는 무시되었던 분야, 특히 Techcoop, Kamereo, DTrack과 같은 눈에 띄는 거래가 이루어진 농업 기술 분야의 "군림"을 목격하게 될 것이라는 점입니다.

또한 ESG(환경, 사회, 거버넌스) 분야의 스타트업도 Nami Energy, Dat Bike, EBoost, PVA PRO와 같은 주목할 만한 거래를 통해 성공을 거두었습니다.

* 위의 두 가지 주목할 만한 사항은 무엇을 말합니까?

- 첫 번째 사항은 생태계에 투자 자본을 유치하는 데 따른 과제를 반영하지만, 스타트업이 혁신을 촉진하고 사업 모델을 개선할 수 있는 기회이기도 합니다.

두 번째는 투자자들이 점차 장기적 성장 잠재력이 있는 지속 가능한 분야로 우선순위를 옮기고 있다는 신호입니다.

* 귀하께서 생각하시기에, 2024년 총 거래액은 급격히 감소한 반면, 거래 건수는 크게 변하지 않은 이유는 무엇입니까?

- 2024년에도 거래 건수는 안정적으로 유지될 것으로 예상되며, 주로 초기 투자(시리즈 A 이전)에서 발생할 것으로 예상됩니다. 전체 거래의 약 82%를 차지하며, 거래 규모는 100만~500만 달러 수준입니다.

이는 베트남 생태계의 전반적인 발전 상황을 반영하는 것으로, 많은 분야와 젊은 스타트업이 부상하는 신흥 시장이며, 이들 중 대부분이 설립된 지 3년 미만입니다.

대부분의 스타트업 제품과 서비스가 개발 초기 단계에 있으며 확장 가능한 규모에 도달하지 못했기 때문에 각 투자 거래의 가치는 여전히 제한적입니다.

이러한 상황은 더 많은 자본을 유치하고 생태계에서 획기적인 변화를 이루기 위해 개발 역량을 강화하고 혁신을 촉진해야 할 시급한 필요성을 보여줍니다.

소비자들이 DatBike 전기 자동차를 체험하고 있다 - 사진: DATBIKE

외국 펀드가 오랫동안 시장에 투자한 경우는 많지 않습니다.

* 지난 1년간 시장 동향을 보면 대규모 거래 건수는 증가한 반면, 이번 라운드의 평균 거래 규모는 감소한 이유는 무엇일까요?

- 높은 이자율로 인해 전 세계 및 해당 지역의 벤처 캐피탈리스트들은 특히 대규모 거래에서 "위험 감수"를 줄입니다.

1,000만 달러가 넘는 거래(시리즈 B 이후)는 주로 외국 투자 펀드에서 이루어집니다. 하지만 베트남 시장에 오랫동안 투자해 온 외국인 투자자의 수는 아직 많지 않습니다.

반면, 자본 규모가 작은 국내 펀드는 종종 초기 단계 거래에 집중합니다.

이러한 현실은 잠재적인 대규모 거래에 있어 상당한 격차를 만들어냅니다. 시장에는 아직 강력한 성장 단계에 있는 스타트업을 활용하고 지원할 수 있는 적합한 투자자가 충분하지 않기 때문입니다.

* 장기간 시장에 참여한 외국인 투자자의 수가 많지 않다는 견해를 정량화할 수 있는 것은 무엇입니까?

- 베트남에서 운영되는 벤처캐피털 펀드와 사모펀드의 총 수는 약 60개입니다. 그 중 최대 60%가 외국 자금입니다.

하지만 베트남에 5개 이상 투자한 외국 펀드는 손에 꼽을 정도다.

외국 펀드가 국내 시장을 이해하려면 시간과 주도성이 모두 필요한데, 이는 투자하는 거래의 수와 같은 여러 요소를 통해 고려될 수 있습니다.

또한 대부분의 외국인 투자자들은 2018~2019년경부터 베트남에 주목하기 시작했고, 불과 3~4년 전인 2021~2022년경부터 투자를 본격화했습니다.

따라서 시장을 이해하는 외국인 투자자의 수는 아직 매우 낮습니다.

2016년부터 2024년까지 베트남 스타트업 투자 건수와 규모 - 사진: 홍푹

* 국제 투자자들은 후기 단계 거래에 더 집중하고 있습니다. 반면, 국내 투자자들은 초기 단계의 거래에 집중하는 경향이 있습니다. 베트남에서는 실제로 어떻게 이런 일이 일어날까요?

- 이러한 관점은 베트남에서도 매우 사실입니다. 외국인 투자자의 자본이 더 풍부하고, 평균 펀드 규모도 수억 달러에 달하기 때문에 거래 규모도 더 큽니다.

한편, 국내 펀드는 대부분 중소형 펀드로, 보통 5,000만 달러 미만의 규모를 가지고 있습니다.

실제로 5,000만 달러 규모의 펀드는 많지 않습니다. LP(Limited Partners, 펀드 투자자)가 실제로 지출하는 금액은 투자 실적에 따라 결정되기 때문입니다.

자본금이 적은 상황에서 초기 스타트업에 집중하는 전략은 국내 투자자들에게 매우 적합한 것으로 여겨진다.

출처: https://tuoitre.vn/giam-doc-quy-vinventures-nha-dau-tu-dan-chuyen-huong-uu-tien-vao-nhung-linh-vuc-ben-vung-20250117190952248.htm