투자 채널을 찾고 계신가요?

최근 호치민시 2군의 응우옌 반 땀 씨는 더 나은 투자 채널을 찾고 있습니다. 그는 은행 예금 이자보다 수익률이 훨씬 높은 기업 채권을 고려했습니다. 탐 씨가 관심 있는 것은 향후 5년 동안 파산 위험이 낮고 채권의 원금과 이자를 지불할 수 있는 안정적인 현금 흐름을 갖춘 대규모의 안정적인 사업을 찾는 것입니다.

탐 씨는 부동산 시장의 투자자이며, 이 분야에서 큰 성공을 거두었습니다.

지난 10년 동안 탐 씨는 타오디엔, 투티엠 등 사이공의 주요 지역에 있는 토지를 매수하여 많은 돈을 벌었습니다. 나중에는 주식으로도 많은 돈을 벌어서 롱탄 공항 근처와 빈홈 그랜드 파크 맞은편 9구에 있는 토지에 투자했습니다. 또한 이자율이 아직 높았을 때 조기 은퇴를 위해 은행에 비교적 많은 돈을 예치해 두기도 했습니다.

최근 은행 이자율이 매우 낮아져서, 이 투자자는 주식시장으로 돌아가는 것을 고려하고 있지만, 여러 번 시도하고 잘못된 예측을 한 후 감히 위험을 감수하지 못했습니다.

최근 들어 많은 투자자들이 투자 채널이 예측 불가능해지면서 어려움을 겪고 있습니다. 5월 10일 1냥당 9,250만 동이라는 역대 최고치를 기록한 SJC 금괴 가격은 1냥당 1,500만 동이 하락해 4개 국유 상업은행의 판매 가격에 따르면 1냥당 7,700만 동 미만으로 떨어졌습니다.

금 가격의 급격한 하락으로 인해 투자/축적 활동이 둔화되었습니다. 게다가, 대량으로 금을 사려고 하면 금을 사는 것도 어렵습니다. 금의 매매를 제한하는 규정이 많고, 정부가 곧 세금을 부과할 수도 있습니다.

은행 이자율은 약간 상승했지만 여전히 낮은 수준을 유지하며, 대부분 연 5% 미만입니다.

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기업채권 시장이 덜 우울해졌습니다. 사진: CP

한편, 많은 지역에서 부동산 가격이 상승하고 있습니다. 탐 씨는 하노이 교외 지역을 살펴보기로 했습니다. 이곳은 인구 밀도가 매우 높고 장기적으로 가격이 상승할 가능성이 있습니다. 하지만 올해 초부터 이곳의 아파트와 부동산 가격이 20~50%나 급등했습니다. 링로드 3 외곽 일부 지역에서는 빌라 가격이 m²당 10억 동에 달하고, 500m²당 가격은 5,000억 동이 넘습니다. 이는 구시가지 땅값과 맞먹는 가격입니다.

다낭 의 토지 가격도 높지만 전망은 그다지 밝지 않습니다. 호치민시의 부동산 시장은 매우 조용한 것으로 알려져 있습니다.

실제로 탄호앙민, 반틴팟 등의 사건 이후 기업채에 투자하려는 개인 투자자의 수는 많지 않다. 전문 투자자에 대한 규제도 상당히 엄격하다.

그러나 매력적인 투자 채널이 부족한 상황에서 기업채권 시장은 더 긍정적인 신호를 보이고 있습니다.

기업채권: 긍정적이지만 잠재적 위험도 존재

최근 하노이 증권거래소(HNX)에 따르면 많은 기업이 채권 발행에 성공했다고 보고했습니다.

F88 모기지론 서비스 체인은 2024년 초부터 1년 만기의 3번째 채권 발행을 5월 31일에 성공적으로 완료하여 연 11-11.5%의 이자율로 총 1,500억 VND의 3차 채권을 수집했습니다.

앞서 5월 중순, 억만장자 Pham Nhat Vuong의Vingroup Corporation(VIC)이 24개월 기간과 연 12.5%의 이자율을 적용한 2조 VND 규모의 채권을 성공적으로 발행했습니다. 빈그룹은 2개월도 채 되지 않아 4차례 채권 발행을 통해 8조 VND를 조달하는 계획을 완료했습니다. 빈홈즈 주식회사(VHM)도 2조 VND 규모의 채권을 보유하고 있는데, 만기는 2년, 이자율은 12%입니다.

2024년 기업채 발행이 어떻게 진행될지는 아직 알 수 없지만, 정부는 장기적으로 경제가 보다 지속 가능하게 발전하도록 돕기 위한 이러한 자본 조달 채널에 큰 관심을 가지고 있습니다. 2023년에는 부동산 기업채권 발행액이 2022년 대비 40% 이상 증가했습니다.

베트남채권시장협회(VBMA)에 따르면 2024년 첫 5개월 동안 기업채 발행 총액은 같은 기간 동안 71% 증가해 약 60조 VND에 달했습니다. 공적 발행 규모는 약 8조 9,000억 동에 달했고, 나머지는 사적 발행이었습니다.

최근 기업채권 채널이 전문 개인 투자자를 포함한 투자자들의 관심을 다시 끌고 있는 것을 알 수 있습니다. 연 11~12%의 이자율은 은행 예금보다 두 배 이상 높아 많은 사람들에게 매력적입니다. 주식 시장은 아직도 매우 침체되어 있으며, 여전히 1,200~1,300포인트 선에 머물고 있습니다.

수익률이 낮은 지역에서 수익률이 높은 지역으로 돈이 이동하는 것은 정상적인 현상입니다. 중국에서는 올해 초부터 사람들이 은행에서 돈을 대량으로 인출하고 기업 채권과 자산 관리 상품으로 투자 방향을 전환했습니다.

베트남에서는 위의 충격 이후 자금 흐름이 훨씬 느려졌습니다. 2021년 호황 이후 기업채권 시장에 대한 신뢰가 흔들리고 있습니다. 정부는 이 시장을 되살리기 위해 많은 조치를 취해왔습니다.

하지만 기업채 시장은 여전히 ​​많은 잠재적 위험을 안고 있습니다. 최근 주요 채권 발행자는 은행과 부동산 사업체입니다. 많은 부동산 사업체는 여전히 어려움을 겪고 있으며, 올해 만기가 다가오는 채권이 많아 어려움을 겪고 있습니다.

재무부에 따르면, 미결제 부동산 채권은 351조 VND가 넘습니다. 2024년에는 기업채권 만기가 도래하는 부동산 기업이 92개에 달하고, 만기 부채 총액은 99조 5,000억 동이 넘을 것으로 전망됩니다. 많은 부동산 대기업들은 큰 규모의 채권 부채를 가지고 있습니다. 예를 들어 TNR Holdings Vietnam은 약 9조 3,000억 VND, Hano-vid Real Estate JSC는 약 9조 5,000억 VND, Novaland는 6,5000억 VND입니다.

FiinRatings에 따르면, 2024년과 2025년에 부동산 발행인이 겪을 부채 상환 압력은 상당히 클 것으로 예상되는데, 특히 원금/이자 지급이 지연되고 원래 만기가 2022년과 2023년인 채권과 2023년 8월 법령에 따라 최대 2년 동안 구조 조정이 이루어진 채권의 경우 더욱 그렇습니다. 시장이 완전히 회복되지 않았고 정책 변화가 다소 지연되면서 기업들이 부채를 갚기 위한 현금 흐름을 마련하지 못하는 등 여전히 어려움이 존재합니다.

FiinRatings의 대표이사인 응우옌 꽝 투안 씨는 기업채 시장이 여전히 많은 어려움에 직면해 있다고 이전에 말한 바 있습니다. 이 채널의 규모는 아직 작아서 2023년 말까지 GDP의 약 11%에 불과하며, 2025년까지 GDP의 20%를 목표로 한 것과는 상당히 거리가 멉니다.

일부 전문가에 따르면, 이전처럼 5~7년의 장기 만기를 가진 기업채를 발행하는 것은 매우 어렵다고 합니다. 대신 만기는 대체로 12~24개월로 매우 짧습니다.

'소프트 랜딩' 이후 기업채 시장이 점차 활기를 되찾고 있다. 2024년 기업채권 시장은 제도 개선을 지속할 것으로 예상되며, 어려운 한 해를 보낸 후 더욱 효과적이고 안전하며 지속 가능한 새로운 발전 단계로 진입할 것으로 전망됩니다.