국내외 성장동력
세계 경제 성장률은 최근 몇 년간의 낮은 기준선인 3%대로 2024년에 약간 회복될 것으로 예상되며, 이는 국가들이 직면하고 있는 주요 과제, 즉 지속적으로 높은 인플레이션과 많은 국가의 목표 인플레이션율에 접근하는 데 어려움을 반영합니다. 부동산 시장 위기는 많은 국가에서 계속 진행되고 있으며, 이를 지원하는 여러 산업에 영향을 미치고 있습니다. 우크라이나-러시아, 이스라엘, 하마스 간의 갈등이나 홍해 전쟁의 파급 효과는 글로벌 공급망에까지 미칩니다.
많은 기관들은 2024년 전 세계 GDP 성장률이 2.9%~3.1%에 이를 것으로 만장일치로 예측했습니다.
VietinBank Securities(HoSE: CTS)는 2024년 세계 경제 회복이 전 세계 중앙은행, 특히 FED와 ECB의 통화 정책 반전 주기에 달려 있다고 예측합니다. 또한 에너지 가격 하락과 낮은 배경 식품 가격도 전 세계 많은 국가의 인플레이션 감소에 기여합니다.
VietinBank Securities는 2024년 경제 성장 모멘텀이 정부의 금리 인하에 달려 있다고 평가했습니다.
선진국의 경우 2024년 인플레이션은 3%대로 떨어질 가능성이 높습니다. 개발도상국과 신흥시장의 경우 2024년 인플레이션은 3.5%-4%대에 이를 것으로 예상됩니다. 그러나 에너지와 식품 가격이 인플레이션을 계산하는 데 큰 비중을 차지하는 만큼, 예측 불가능한 가격 변동으로 인해 인플레이션이 다시 증가할 수 있는 위험을 여전히 염두에 두어야 합니다.
한편, VietinBank Securities는 국제 무역 활동과 외국 기업의 투자 흐름(FDI)에 따라 GDP 성장률이 6.5% - 6% - 5.5%, CPI가 4% - 3.5% - 3%에 도달할 것으로 예상하는 긍정적 - 기준선 - 부정적 시나리오를 기반으로 2024년 베트남의 GDP 성장률을 예측했습니다.
전 세계 중앙은행들이 금리 인상을 중단하고 2024년에 금리를 인하할 가능성이 있다는 예측을 감안하면 베트남은 인플레이션을 통제하는 데 큰 어려움에 직면하지 않을 것으로 보인다.
VietinBank Securities는 2024년 인플레이션이 계속해서 잘 통제되어 정부 목표를 달성할 것으로 전망했습니다. 그러나 엘니뇨 현상이 지속되고 지정학적 긴장이 계속되면서 인플레이션 압박은 여전히 존재합니다. 또한 전기, 휘발유, 식품 등 일부 필수 국내 물품의 가격도 상승 추세일 수 있습니다.
본 증권사는 2024년 경제성장 모멘텀은 정부가 환율과 인플레이션을 안정적으로 유지하는 동시에 금리를 인하하는 데 달려있으므로, 공공투자를 자극하고 수입품, 휘발유, 전기, 물 등 핵심 품목에 대한 세금을 인하하여 국내 수요를 확대하는 등 통화 공급을 늘리는 조치가 계속 적용될 것이라고 평가했습니다.
VN지수 1,320포인트까지 오를 수도
위와 같은 거시적 영향으로 인해 VietinBank Securities는 VN-Index가 2024년을 1,250~1,270포인트로 마감할 것으로 예측하고 있습니다.
긍정적인 시나리오에서는 VN 지수가 1,290~1,320포인트 범위 내에서 상당히 변동이 심할 것입니다. 이 시나리오가 발생하기 위한 조건은 다음과 같습니다. 연준이 4월부터 2024년 말까지 강력한 통화 완화 정책을 시행하고 경기 침체 압력을 받지 않아 SBV가 운영 금리를 낮추거나 낮은 수준을 유지할 수 있는 여지를 더 많이 확보합니다. 중국 인민은행(PBOC)은 일련의 조치, 특히 운영 금리를 대폭 인하하여 중국의 소비 시장을 강력히 자극하고 있습니다. 상장기업의 평균성장률은 9~10%이다.
부정적인 시나리오에서는 VN-Index가 거시 및 미시 조건의 영향으로 부정적으로 변동하고, 지수는 2024년 말까지 1,140~1,150포인트의 한계치로 조정될 수 있습니다. 이 시나리오가 발생하기 위한 조건은 다음과 같습니다. 미국 인플레이션이 계속 높아서 연준이 예상보다 더 오랫동안 높은 금리를 유지해야 하고, 미국이 경기 침체에 빠져서 국립은행이 운영 금리를 다시 인상해야 합니다. 중국 인민은행(PBOC)의 경기 부양책은 효과적이지 못했고, 중국 시장의 소비 수요는 계속 약화되고 있습니다. 상장기업의 평균성장률은 3% 미만으로 증가했다.
VietinBank Securities는 2024년 철강 가격이 3~4% 상승할 것으로 전망했습니다.
산업군에 관해서는, 2024년 철강 소비 수요는 증가할 것으로 전망된다. CTS는 공급과 높은 자재 비용에 대한 우려가 2023년에 비해 "냉각"되었다고 평가한다. 이 증권사는 세계의 통제된 에너지 부족 상황으로 인해 철강 소비 수요가 다시 약간 증가할 수 있으며, 운송 및 물류 비용의 어려움이 해결되어 전 세계 국가에서 강력한 공공 투자를 촉진할 것으로 전망한다.
공공 투자를 촉진하는 원동력은 하반기 철강 산업 발전에 도움이 될 수 있으며, 2024년에는 철강 가격이 3~4% 상승할 것으로 예상합니다. 이는 HPG, NKG, HSG 등 철강 생산 및 거래 기업에 긍정적인 신호입니다.
게다가 중국이 부동산과 건설 부문에 대한 지원책을 펼치면서 철강 수요도 늘어날 것으로 예상된다. 중국은 세계에서 가장 많은 철강을 소비하는 나라 중 하나이기 때문이다.
2014년부터 2023년까지의 기간 동안 소매 성장률은 코로나19 기간(2020~2021년)을 제외하고 항상 국가 GDP 성장률의 1.5배에서 2배로 증가했습니다. 한편, 2023년 소매업의 GDP 성장 기여도는 59%에 달한다. 또한 이 해 소매업 성장률은 10%에 도달해 GDP 성장률 5%의 두 배에 달한다.
따라서 2024년 경제 회복과 GDP 성장률 6%-6.5%로 예상됨에 따라 VietinBank Securities는 소매업계에서 뛰어난 성장을 기대할 수 있습니다 .
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