트럼프의 승리는 세계 경제에 어떤 영향을 미칠까?

트럼프 대통령은 세계 지도자들의 축하를 받은 뒤 11월 6일 자신에게 국가를 이끌 "권한"이 주어졌다고 선언했다. 그가 더 높은 무역 관세부터 더 많은 석유 굴착을 허용하기 위한 규제 완화, 미국의 NATO 파트너에 대한 더 많은 요구까지 자신의 공약의 일부만 이행하더라도 정부 재정, 인플레이션, 경제 성장, 이자율에 대한 압박이 전 세계 곳곳에서 느껴질 것입니다.

트럼프 대통령의 공화당은 상원 통제권을 확보했고 하원에서도 진전을 이루고 있어, 대통령이 자신의 제안을 입법화하고 주요 임명을 추진하기가 더 쉬워질 가능성이 있습니다.

미국과 세계에 미치는 영향

UniCredit Group의 수석 경제 고문인 에릭 닐슨은 "트럼프 대통령의 재정 공약은 미국 경제와 글로벌 금융 시장에 정말로 문제가 됩니다. 이미 과도한 적자를 크게 확대할 가능성이 높고 주요 기관을 훼손할 위협이 될 수 있기 때문입니다."라고 말했습니다.

닐슨 씨는 또한 미국 재무부 채권 시장도 잠재적인 정책 변화로 인해 심각한 위험에 직면해 있으며, 이로 인해 세계 금융 안정이 위협받을 것이라고 말했습니다.

경제학자들은 모든 외국 수입품에 10% 관세를 부과하고 중국 수입품에 60% 관세를 부과하는 수입 관세는 트럼프의 핵심 정책이며, 전 세계에 가장 큰 영향을 미칠 가능성이 높다고 말합니다.

관세는 세계 무역을 방해하고, 수출업체의 성장을 감소시키며, 관련된 모든 당사자의 재정에 압박을 가합니다. 이러한 조치는 미국에서 인플레이션을 증가시킬 가능성이 높고, 연방준비제도(Fed)가 더욱 긴축적인 통화 정책을 시행하도록 강요할 것입니다.

11월 5일, 미국 주식은 경제가 견실하다는 데이터가 발표된 후 전반적인 랠리 속에서 급등하여 마감했습니다.

국제통화기금(IMF)은 현재 세계 경제 성장률이 약하다고 설명했으며, 대부분 국가가 "약한" 확장을 경험하고 있다고 밝혔습니다. 이러한 상황에서 글로벌 무역이 추가로 타격을 입으면 내년 GDP 성장률 3.2%라는 IMF의 예측이 하향 위험으로 작용할 가능성이 높습니다.

기업들은 수입 비용을 대체로 고객에게 전가하기 때문에 관세는 미국 구매자에게 인플레이션을 초래할 가능성이 높으며, 이로 인해 연준은 장기간 금리를 높게 유지하거나 심지어 금리를 역전하여 차입 비용을 다시 인상해야 할 수도 있습니다.

트럼프 대통령이 지출 및 세금 공약을 고수한다면 그럴 가능성이 더 큽니다. 비당파 패널인 책임 있는 연방 예산 위원회에 따르면, 이러한 조치로 인해 2035년까지 미국의 부채가 7조 7,500억 달러 증가할 수 있습니다.

BNP Paribas의 아니스 벤사이다니는 "높은 인플레이션은 국내 수요에 부담을 줄 것이며, 특히 제한적인 통화 정책 대응이 필요하기 때문에 성장에 부정적인 영향을 미칠 것"이라고 말했습니다.

위기에 처한 신흥시장

달러 자금에 의존하는 신흥 시장의 경우, 이런 정책 조합은 차입 비용을 더 비싸게 만들고, (관세 인상으로 인해) 수출이 두 배로 줄어드는 결과를 낳을 것이다.

미국 물가 상승을 촉진하는 요인은 다른 지역의 가격에도 압박을 가할 수 있으며, 특히 트럼프 대통령이 약속대로 중국에 높은 관세를 부과할 경우 더욱 그렇다.

세계 최대 수출국인 중국은 성장세를 회복하기 위해 필사적일 것으로 보이므로 미국에서 밀어낸 상품을 다른 지역, 특히 유럽에 덤핑할 가능성이 있습니다.

중앙은행은 기업 심리(특히 무역에 의존하는 개방형 경제의 경우)가 급격히 악화됨에 따라 신속하게 대응할 가능성이 높습니다.

JP Morgan의 Greg Fuzesi는 "조사 결과가 하락하기 전에도 ECB(유럽 중앙은행)가 금리를 중립 수준인 2%로 인하할 수 있으며, 미국의 관세 정책이 더 명확해짐에 따라 중립 수준 이하의 금리 인하는 합리적"이라고 말했습니다. (중립금리는 경제성장을 촉진하지 않지만, 성장 둔화에 압력을 가하지 않는 금리입니다.)

전 세계 정부 역시 미국이 수입 관세를 부과하면 보복 조치를 취할 가능성이 높으며, 이는 무역을 더욱 억제하고 세계 경제 성장을 더욱 침체시킬 것입니다.

연방기금 금리가 상승하고 다른 지역의 차입 비용이 낮아지면 미국 달러가 상승하여 국제 부채의 60% 이상이 달러화로 표시되어 있는 신흥시장이 더 큰 어려움을 겪을 것입니다. (그 증거는 11월 5일 유로와 엔의 가치가 1.5% 하락했다는 것입니다).

트럼프 대통령의 국경 폐쇄 발언으로 가장 큰 타격을 입을 나라는 멕시코일 수 있으며, 국내 경제 전망도 악화되고 있다.

TSLombard 분석가 Jon Harrison은 11월 5일 멕시코 페소가 달러 대비 3% 하락하면서 "멕시코가 가장 위험하다"고 말했습니다.

해리슨은 멕시코가 특히 취약한 이유는 무역 갈등과 추방 위협으로 인해 갱단 활동과 정부의 폭력 억제 실패와 같은 국내 문제가 악화될 수 있기 때문이라고 말했습니다.

한편, 수혜자도 있는데, 그중 하나가 브라질입니다. 브라질은 트럼프 대통령의 첫 임기 동안 무역 긴장이 고조되자 중국이 미국산 대두를 모두 브라질산 대두로 대체한 덕분에 중국과의 무역이 확대되어 이익을 얻었습니다.

알자지라에 따르면 스위스 은행 UBS는 중국 상품에 대한 60% 관세와 10% 일반 관세가 2026년까지 세계 경제 성장률을 1% 감소시킬 것으로 추산했습니다.

런던 정치경제대학교의 분석가들이 실시한 연구에 따르면 중국의 국내총생산(GDP)은 0.68% 감소하고 유럽연합의 GDP는 0.11% 감소할 것으로 예측했습니다. 연구에 따르면 인도, 인도네시아, 브라질의 GDP는 각각 0.03%, 0.06%, 0.07% 감소할 것으로 예상됩니다.

유럽은 재정적 압박을 받고 있다

트럼프 대통령이 NATO에 대한 지지를 줄일 경우, 유럽은 방위비 증가로 추가적인 타격을 입을 수도 있다.

제2차 세계대전 이후 이 대륙은 미군의 주둔에 의지해 왔으며, 우크라이나 갈등이 아직 해결되지 않은 상황에서 미국이 철수하면 유럽은 그 공백을 메워야 할 것입니다.

그러나 유럽의 정부 부채는 GDP의 거의 90%에 달해 재정이 압박을 받고 있으며, 정부는 무역 장벽으로 어려움을 겪는 경제를 활성화하는 데 어려움을 겪으면서도 군사 지출을 계속 지원해야 합니다.

출처: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/chien-thang-cua-ong-trump-s-tac-dong-nhu-the-nao-doi-voi-kinh-te-toan-cau/20241106115631826