경기 침체 직전에 있는 영국 경제는 어떻게 이중의 어려움을 극복할 것인가?

영국 왕립 연구소 채텀 하우스의 글로벌 금융 및 경제 프로그램 수석 자문 펠로우인 스티븐 픽포드 씨에 따르면, 영국은 이러한 문제를 해결하기 위해 재정 개입을 사용하는 제한된 범위 내에서 심각한 국내적 어려움에 직면해 있습니다.

Ngành công nghiệp bán dẫn - tâm điểm căng thẳng Mỹ-Trung

불과 한 달 전만 해도 영국이 올해 경기 침체에 빠질 것이라고 예측했던 IMF는 이제 2023년에 0.4%의 낮은 성장률을 전망하고 있습니다. (출처: Shutterstock)

더욱 광범위한 지정학적, 경제적 힘에 의해 악화될 정책적 딜레마.

주요 과제

국제통화기금(IMF)이 2023년 4월에 발표한 영국 경제에 대한 최신 평가에는 몇 가지 반가운 소식이 담겨 있습니다. 불과 한 달 전만 해도 영국이 올해 경기 침체에 빠질 것이라는 예측이 있었지만, IMF는 이제 2023년에 0.4%의 낮은 성장률을 전망하고 있습니다.

하지만 이 좋은 소식을 장기적으로 보는 것이 중요합니다. 단기적으로 영국의 경제 성과는 선진국 중 가장 낮은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 인플레이션은 높고 지속적으로 발생합니다. 그리고 장기적으로 볼 때, 낮은 생산성은 성장과 생활 수준을 저하시키는 요인으로 남을 것입니다.

이러한 단기적인 문제 중 일부는 우크라이나 내 갈등과 이로 인한 에너지 및 식품 가격 상승, 그리고 코로나19 팬데믹 동안의 글로벌 공급망 중단과 같은 국제적 문제로 인해 악화되었습니다. 한편, 영국에서는 순이민이 계속되고 있음에도 불구하고 많은 기업이 여전히 충분한 숙련 근로자를 채용하지 못하고 있다고 보고합니다.

영국에서는 다른 곳보다 인플레이션이 더 심각해졌다는 징후도 있습니다. 시장 예상과 달리 영국의 핵심 물가상승률은 4월에 상승했습니다. 영국은행(BoE)은 유럽 기업과의 경쟁이 줄어들면서 영국 기업이 가격을 인상하고 있다고 경고했습니다. 노동자들은 높은 인플레이션에 맞춰 임금 인상을 요구하고 있으며, 이는 노동력 부족으로 인한 압박이 더욱 커지고 있습니다.

마지막으로, 2022년 가을 리즈 트러스 전 총리 정부의 "소액 예산" 조치는 영국 경제에 더 큰 스트레스와 불확실성을 더했습니다. "소규모 예산"에서 발표된 감세 전략에 대한 시장 반응은 즉각적이고 격렬했습니다.

2023년 3월 예산에 도입된 "미니 예산" 조치와 추가적인 통합 조치가 번복되었음에도 불구하고, 예산 책임 사무소(OBR)는 공공 부채가 향후 4년 동안 계속 증가할 것으로 예측하며, 이는 정부가 직면한 재정적 여유가 부족하다는 점을 강조합니다.

정책 딜레마

영국 정부의 현재 우선순위는 인플레이션을 2% 목표치로 낮추고 예산 적자와 공공 부채를 줄이는 것입니다. 이러한 목표는 고용 인구를 늘려 경제가 더 빨리 성장하도록 돕는 것입니다. 실업률은 역사적 기준으로 보면 낮은 편이지만, 이는 노동력에 참여하지 않는 사람의 수가 증가하고 생산성 성장률이 매우 낮음을 보여줍니다.

단기 정책의 딜레마는 성장을 저해하지 않고 인플레이션을 어떻게 줄일 것인가이다. 2022년 가을 "미니 예산"의 우선순위는 세금 감면을 통해 창출된 성장이었지만, 이러한 노력은 시장의 부정적인 반응으로 인해 탈선되었습니다. 지금 가장 중요한 것은 인플레이션을 빠르게 낮추는 것인데, 이는 통화 정책과 재정 정책이 당분간 긴축되어야 한다는 것을 의미합니다.

장기적인 과제는 노동 생산성이 낮다는 것입니다. 이를 개선하는 것은 장기적으로 지속 가능한 경제 성장을 이루는 데 중요하지만, IMF는 영국의 성장률이 연간 1.5%에 불과하다고 추정합니다.

생산성 증가의 두 가지 주요 동인은 노동력의 질 향상과 생산 투자의 양과 질의 증가입니다. 하지만 이 두 가지 모두 쉽게 이룰 수 있는 것도 아니고, 빠르게 달성할 수도 없습니다.

노동력을 늘리려면 교육과 훈련도 필요하며, 성과를 거두기까지는 수년이 걸릴 수 있습니다. 투자를 늘리면 진전을 더 빨리 이룰 수 있지만, 국내의 긴축 정책(특히 공공 자원의 긴축)으로 인해 현재 상황에서는 투자가 제한될 수 있습니다.

더 빠른 방법은 외국 자본, 특히 외국인 직접 투자(FDI)를 유치하는 것입니다. 외국인 투자는 종종 최첨단 기술을 도입하고 경쟁을 증가시켜 국내 기업이 더욱 효율적이고 생산적으로 운영되도록 강요하므로 이러한 방식이 더 효율적일 수도 있습니다.

분열된 글로벌 환경

영국은 FDI 대상지로서 많은 매력을 가지고 있지만, 브렉시트로 인해 EU에 대한 수출 제한으로 인해 덜 매력적인 선택이 되었습니다.

이는 지경제적 분열의 한 측면입니다. 최신 세계 경제 전망에서는 다자간 무역, 투자, 기술과 관련된 최근 사건을 강조했습니다. 그 대신 국가들은 지정학적으로 동맹한 국가들과 우호적인 관계를 맺고 '자립'에 더욱 집중해야 한다는 압력이 있는데, 이를 '친구 사귀기'라고 합니다.

브렉시트, 미중 무역 갈등, 러시아-우크라이나 갈등은 이러한 추세의 예이며, 국제 경제 및 정치 관계에 어려움을 초래합니다. 더 광범위하게 보면, 세계화에 대한 대중의 불만이 커지면서 더욱 내향적인 정책이 장려되고 있습니다.

주요 사례로는 최근 미국에서 도입된 인플레이션 감소법(IRA)과 CHIPS 및 과학법이 있습니다. 이를 통해 국내 반도체 산업과 청정 기술 제조를 지원하기 위해 4,000억 달러 이상의 세액 공제, 보조금 및 대출이 제공되었습니다.

주요 목표는 반도체와 전기 자동차 등 전략적 분야에서 중국의 중요성이 커지는 것에 대응하고, 외국인 투자와 일자리를 유치하는 것입니다. EU 역시 자체적인 보조금 패키지를 개발하고 있습니다.

IMF는 이러한 분열이 대규모 산출 손실과 세계 경제에 부정적인 파급 효과를 초래할 것이라고 결론지었습니다. 특히 투자가 다른 곳으로 전환되어 손실을 입는 국가들에게 더욱 그렇습니다.

영국은 재정 개입을 통해 이를 해결할 수 있는 범위가 제한되어 있어 심각한 국내적 문제에 직면해 있습니다. 지정학적 분열이 지속되고 심화된다면 국제 관계에 점점 더 큰 영향을 미치고, 세계화 과정을 역전시키고, 많은 국가의 생활 수준에 부정적인 영향을 미칠 것입니다.

개방 경제인 영국은 이러한 힘의 영향을 특히 많이 받을 가능성이 높습니다. 미국과 EU의 선례를 따라 배터리 공장 등에 대한 산업 보조금을 더 많이 제공해야 할 수도 있고, 그렇지 않으면 첨단 기술과 청정 에너지 산업을 유치하고 유지하기 위한 경쟁에서 밀려날 수도 있습니다.

재정 자원이 제한되어 있기 때문에 영국은 더 큰 규모의 파트너와 동맹을 맺어야 합니다. 여기에는 과학, 기술 및 규제 문제에 관해 EU와 미국과 긴밀히 협력하는 것도 포함됩니다. 그렇지 않으면 분열된 글로벌 환경에서 뒤처질 위험이 있습니다.

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