옵션 계약 거래 전략(4부)

옵션 거래에서 롱 콜 전략은 기초 자산 가격이 상승할 경우 상품 거래 시장에서 기업과 투자자에게 특히 유용한 가격 보험 도구입니다. 그렇다면 이 전략은 무엇이고 어떻게 적용되는가? 오늘의 Q&A를 통해 Cong Thuong 신문은 독자들이 이 거래 전략을 이해하는 데 도움을 드릴 것입니다.

롱 콜 옵션 전략

롱 콜 전략은 특정 행사 가격으로 기초 자산에 대한 콜 옵션을 매수하여 구현됩니다. 이 전략을 구현하는 투자자는 기초 자산의 가격이 옵션의 행사 가격보다 상승할 때 수익을 얻을 수 있으며, 기초 자산을 직접 보유할 때와 같은 모든 하락 위험을 감수할 필요가 없습니다.

기초 자산 가격이 행사 가격보다 상승하는 경우, 투자자는 옵션을 행사하지 않고 옵션이 만료되도록 둘 수 있습니다. 따라서 롱 콜 전략은 투자자에게 무제한의 수익을 가져다주는 동시에 손실이 옵션 프리미엄을 초과하지 않도록 제한할 수 있습니다. 이 전략은 투자자가 기초 자산의 가격이 상승할 것으로 예상할 때 사용됩니다.

예를 들어, 투자자가 부셸당 460센트의 행사가격을 갖는 2024년 12월 옥수수 계약 콜 옵션을 부셸당 45센트의 프리미엄으로 매수하여 롱 콜 전략을 실행합니다.

롱 콜 전략의 수익은 미래의 2024년 12월 옥수수 계약(ZCEZ24) 가격에 따라 달라집니다. 다음과 같은 경우가 발생할 수 있습니다.

사례 1: ZCEZ24 계약 가격은 부셸당 460센트 더 높습니다.

ZCEZ24 선물 계약의 가격이 부셸당 460센트 이상이라면, 부셸당 520센트라고 가정해 보겠습니다. 이 시점에서 투자자는 ZCEZ24 계약을 부셸당 460센트에 매수하는 콜 옵션을 행사하고 계약을 부셸당 520센트에 매도하게 됩니다. 투자자는 계약 시장 가격과 옵션 행사 가격의 차이인 옵션 프리미엄, 즉 (520 - 460) - 45 = 부셸당 15센트로 계산된 이익(거래 수수료 및 기타 세금/수수료 제외)을 받습니다.

사례 2: ZCEZ24 계약 가격이 부셸당 460센트보다 낮습니다.

ZCEZ24 선물 계약 가격이 부셸당 460센트 이하로 떨어지면 콜 옵션은 행사되지 않습니다. 이제 투자자는 옵션 프리미엄과 동일한 금액인 부셸당 45센트의 손실을 입습니다. 이는 롱 콜 전략을 실행할 때 투자자가 입을 수 있는 최대 손실입니다.

따라서 롱 콜 전략은 투자자가 옵션 프리미엄 손실을 제한하는 데 도움이 되는 동시에 무제한 수익을 얻을 수 있는 기회를 제공합니다.

출처: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-69-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-4-331423.html