សញ្ញាវិជ្ជមានពីទីផ្សារមូលបត្របំណុល

SGGP ០៧/០៤/២០២៣ ០៨:៤៧

នៅក្នុងបរិបទនៃទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មប្រឈមមុខនឹងបញ្ហាប្រឈមជាច្រើន អាជីវកម្មមានការលំបាកក្នុងការប្រមូលមូលធនថ្មី ខណៈពេលដែលបន្ទុកនៃសញ្ញាប័ណ្ណចាស់ទុំមានទំហំធំ ការបើកដំណើរការនាពេលខាងមុខនៃការជួញដូរមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម "ទីផ្សារ" ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងជាការជំរុញសម្រាប់ទីផ្សារនេះនាពេលអនាគតដ៏ខ្លី។

ប្រតិបត្តិការនៅធនាគារក្នុងទីក្រុងហូជីមិញ។ រូបថត៖ HOANG HUNG

ជាង 130,000 ពាន់លានដុង ដល់ដំណាច់ឆ្នាំ

បន្ទាប់ពីរយៈពេលនៃការ "បង្កក" នៅឆ្នាំ 2023 ទីផ្សារបានកត់ត្រាការចេញសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មដោយជោគជ័យ។ យោងតាមស្ថិតិពីសមាគមទីផ្សារមូលបត្រវៀតណាម (VBMA) គិតត្រឹមដើមខែមិថុនា ឆ្នាំ 2023 តម្លៃសរុបនៃការបោះផ្សាយសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មមានចំនួនប្រហែល 35.513 ពាន់លានដុងជាមួយនឹងការបោះផ្សាយសាធារណៈចំនួន 7 និងការបោះផ្សាយឯកជនចំនួន 19 ដែលមានតម្លៃ 29.992 ពាន់លានដុង។

ជាទូទៅ ទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មបានបង្ហាញសញ្ញាវិជ្ជមានដោយអរគុណចំពោះគោលនយោបាយដែលត្រូវបានចេញផ្សាយជាបន្តបន្ទាប់ក្នុងរយៈពេលថ្មីៗនេះ។ ជាពិសេស ក្រិត្យលេខ ០៨ របស់រដ្ឋាភិបាល ដែលចេញតាំងពីខែមីនា ឆ្នាំ២០២៣ ដោយធ្វើវិសោធនកម្ម និងបំពេញបន្ថែមនូវបទប្បញ្ញត្តិមួយចំនួននៃអនុក្រឹត្យស្តីពីសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មបុគ្គល សំដៅដោះស្រាយបញ្ហាលំបាកបណ្តោះអាសន្ន និងសង្ឃឹមថានឹងស្តារទំនុកចិត្តលើទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្មឡើងវិញ។ ដូច្នោះហើយ មិនត្រឹមតែអាជីវកម្មដែលទទួលបានជោគជ័យក្នុងការបោះផ្សាយមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មថ្មីប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែពួកគេក៏មានមូលដ្ឋានច្បាប់ក្នុងការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញ ពង្រីកមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម ឬបង់មូលបត្របំណុលសាជីវកម្មជាមួយទ្រព្យសម្បត្តិផ្សេងទៀតក្នុងរយៈពេល 2 ឆ្នាំ។

ស្ថិតិពីផ្សារហ៊ុនវៀតណាម (VNX) បង្ហាញថា អាជីវកម្មជាច្រើនបានចរចាដោយជោគជ័យជាមួយអ្នកវិនិយោគដើម្បីពង្រីក និងបំប្លែងទៅជាទ្រព្យសកម្ម រួមទាំងអ្នកចេញប័ណ្ណភាគហ៊ុនធំៗមួយចំនួនដូចជា៖ ក្រុមហ៊ុន Bulova Real Estate Group ក្រុមហ៊ុន Hung Thinh Land Joint Stock... រយៈពេលរហូតដល់ឆ្នាំ 2025។ ទន្ទឹមនឹងនោះ អាជីវកម្មក៏បានបន្តទិញមកវិញនូវមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មមុនកាលកំណត់ផងដែរ ដោយចំនួនសរុបកើនឡើងចាប់ពីដើមឆ្នាំរហូតដល់បច្ចុប្បន្នឈានដល់ 99.041 ពាន់លានដុង កើនឡើងជិត 51% ធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាក្នុងឆ្នាំ 2022។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ យោងតាមការគណនាដោយក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ ក្នុងរយៈពេល 6 ខែដែលនៅសល់ តម្លៃសរុបនៃមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មដែលនឹងចាស់ទុំគឺច្រើនជាង 130,000 ពាន់លានដុង ដែលភាគច្រើននៅក្នុងក្រុមអចលនទ្រព្យដែលមាន 87,846 ពាន់លានដុង (ស្មើនឹង 52%) និងតាមពីក្រោយដោយក្រុមធនាគារដែលមាន 30,261 ពាន់លានដុងសម្រាប់ 1.7% (គណនី។ ស្ថិតិពីក្រុមហ៊ុន Finn Group បង្ហាញថា រហូតមកដល់បច្ចុប្បន្ន ទីផ្សារបានកត់ត្រាអ្នកចេញប័ណ្ណច្រើនជាង 100 ដែលមានភាពយឺតយ៉ាវក្នុងការបំពេញកាតព្វកិច្ចបំណុលសាជីវកម្មជាមួយនឹងតម្លៃសរុបរាប់រយរាប់ពាន់លានដុង។ យោងតាមការគណនាដោយក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ HSC នៅក្នុងសេណារីយ៉ូមូលដ្ឋាន បរិមាណនៃមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មទូទាត់យឺតអាចឈានដល់ 77.4 ពាន់ពាន់លានដុងនៅចុងឆ្នាំនេះ។

ការដាក់ភាគហ៊ុនឯកជន

ក្រៅពីភាពងាយស្រួលនៃការបន្តមូលបត្របំណុលនាពេលកន្លងមក ការជំរុញថ្មីមួយកំពុងត្រូវបានរំពឹងទុក៖ កំណើតនៃជាន់ជួញដូរមូលបត្របំណុល។ យោងតាមក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ គេរំពឹងថា ជាន់ជួញដូរមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មនឹងត្រូវបានដាក់ឱ្យដំណើរការនៅខែកក្កដានេះ។ ការជួញដូរជាផ្លូវការនៃទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មដែលមានមាត្រដ្ឋានជាង 1.1 លានលានដុង (ស្មើនឹង 11.6% នៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបក្នុងឆ្នាំ 2022) ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងបង្កើនសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលសម្រាប់ទីផ្សារមូលបត្របំណុលឯកជនបន្ទាប់បន្សំ ធ្វើឱ្យប្រតិបត្តិការកាន់តែងាយស្រួល ខណៈពេលដែលការបង្កើនតម្លាភាព និងស្តង់ដារនៃទីផ្សារនេះ ដោយហេតុនេះការទទួលបានទំនុកចិត្តរបស់អ្នកវិនិយោគលើទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មឡើងវិញ។

Vietnam Securities Depository (VSD) កំពុងសំរបសំរួលជាមួយផ្សារហ៊ុនហាណូយ (HNX) ដើម្បីបង្កើតប្រព័ន្ធជួញដូរមូលបត្របំណុលបុគ្គលរបស់ HNX និងការចុះបញ្ជីការជួញដូរមូលបត្របំណុលបុគ្គលរបស់ VSD ជាមួយនឹងយន្តការតភ្ជាប់ និងធ្វើសមកាលកម្មព័ត៌មាន និងគណនីវិនិយោគិនដែលបានចុះបញ្ជីសម្រាប់ការជួញដូរដើម្បីបង្កើនការគ្រប់គ្រង ធានាថាវិនិយោគិនក្នុងប្រតិបត្តិការមូលបត្របំណុលបុគ្គលគឺជាមុខវិជ្ជាត្រឹមត្រូវតាមច្បាប់។ មូលបត្របំណុលបុគ្គលត្រូវបានជួញដូរដោយវិធីចរចាជាមួយទំហំប្រតិបត្តិការជាញឹកញាប់ធំ ដូច្នេះការទូទាត់ប្រតិបត្តិការនឹងត្រូវបានធ្វើឡើងដោយ VSD យោងទៅតាមយន្តការទូទាត់ភ្លាមៗសម្រាប់ប្រតិបត្តិការនីមួយៗ ជាមួយនឹងវដ្តទូទាត់ T+0 ។ សេចក្តីព្រាងបទប្បញ្ញត្តិស្តីពីការចុះបញ្ជី ការដាក់ប្រាក់ និងការទូទាត់ប្រតិបត្តិការមូលបត្របុគ្គលនឹងត្រូវចេញក្នុងពេលដ៏ខ្លីខាងមុខនេះ។ លើសពីនេះ ការត្រៀមលក្ខណៈរបស់ VSD ត្រូវបានបញ្ចប់ជាមូលដ្ឋាន ដោយធានាថាប្រព័ន្ធសម្រាប់ការចុះឈ្មោះ ការដាក់ប្រាក់ និងការទូទាត់នៃប្រតិបត្តិការមូលបត្របំណុលបុគ្គលគឺត្រៀមខ្លួនជាស្រេចដើម្បីដំណើរការ។

យោងតាមអ្នកជំនាញផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ ការបើកជាន់ជួញដូរមូលបត្របំណុលដាច់ដោយឡែកនឹងជួយម្ចាស់បំណុលមានឱកាសកាន់តែច្រើនក្នុងការលក់មូលបត្របំណុលសាជីវកម្មដោយខ្លួនឯង ប្រសិនបើពួកគេស្វែងរកអ្នកទិញ ហើយក៏នឹងជួយអាជីវកម្មកាត់បន្ថយសម្ពាធនៃការប្រមូលបំណុលមួយចំនួនពីម្ចាស់ប័ណ្ណបំណុលផងដែរ។ "អ្នកវិនិយោគជាច្រើនដែលកាន់កាប់សញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មរំពឹងថានឹងមានសមត្ថភាពត្រួតពិនិត្យ និងដាក់ទណ្ឌកម្មរបស់គណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋ។ នៅពេលដែលប្រតិបត្តិការបន្ទាប់បន្សំត្រូវបានបង្កើតឡើង ភាគីទាំងពីរត្រូវតែគោរពតាមកិច្ចព្រមព្រៀងជាមួយគ្នា ហើយមានអាជ្ញាធរមានសមត្ថកិច្ចក្នុងការត្រួតពិនិត្យការអនុលោមភាពនោះ។ ប្រសិនបើភាគីណាមួយរំលោភលើការសន្យានោះ នឹងមានការដាក់ទណ្ឌកម្មដើម្បីជៀសវាងហានិភ័យដែលរីករាលដាល និងបាត់បង់ទំនុកចិត្ត។

លោក NGUYEN QUANG THUAN អគ្គនាយកក្រុមហ៊ុន FinnGroup៖ "វិនិយោគិនត្រូវដឹងថា តាមពិតតាមរយៈធនាគារ និងក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ... អ្នកទិញ និងអ្នកលក់បានព្រមព្រៀងគ្នា ការចុះបញ្ជីគឺដើម្បីធ្វើឱ្យប្រតិបត្តិការរបស់ភាគីទាំងសងខាងស្របច្បាប់។ មូលបត្របំណុលសាជីវកម្មមិនមានលក្ខណៈរាវដូចភាគហ៊ុនទេ ប៉ុន្តែការចុះបញ្ជីមូលបត្រសាជីវកម្មគឺដើម្បីផ្តល់ព័ត៌មានអំពីតម្លាភាព ការកំណត់អត្តសញ្ញាណប័ណ្ណបំណុល និងតម្លាភាព។

ប្រភព