ដៃខ្លាំងប្រឆាំងនឹងការគ្រប់គ្រងភាគហ៊ុន និងការកំណត់តម្លៃ

ត្រូវអនុវត្តបច្ចេកវិទ្យាដើម្បីរកឃើញប្រតិបត្តិការមិនប្រក្រតី ទទួលបានទំនុកចិត្តអ្នកវិនិយោគឡើងវិញ។

ក្នុងកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងដើម្បីធ្វើឱ្យទីផ្សារមានតម្លាភាព ទទួលបានទំនុកចិត្តពីវិនិយោគិនឡើងវិញ បន្ទាប់ពីករណីក្លែងបន្លំភាគហ៊ុនជាបន្តបន្ទាប់ពាក់ព័ន្ធនឹងលោក Trinh Van Quyet និង Do Thanh Nhan ... ព្រមទាំងបំពេញលក្ខខណ្ឌសម្រាប់ធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវទីផ្សារពីព្រំដែនឆ្ពោះទៅរកភាពរីកចម្រើន ភ្នាក់ងារគ្រប់គ្រងបានអនុវត្តវិធានការជាច្រើនដើម្បីគ្រប់គ្រងសកម្មភាពជួញដូរ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ការរំលោភលើឧបាយកលនៅតែបន្តកើតមាន។

ត្រូវតែទប់ស្កាត់ការបំពានពីឫស

គណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋទើបតែបានចេញសេចក្តីសម្រេចដាក់ទណ្ឌកម្មផ្នែករដ្ឋបាលលើបុគ្គលចំនួន 23 នាក់សម្រាប់ការខ្ចីគណនីទៅមូលបត្រពាណិជ្ជកម្ម ដែលនាំឱ្យមានការរំលោភលើឧបាយកលទីផ្សារភាគហ៊ុនសម្រាប់ភាគហ៊ុន GKM (GKM Holdings Joint Stock Company) ។ កន្លងមក នៅខែសីហា ឆ្នាំ២០២៤ នាយកដ្ឋានប៉ូលីសទីក្រុងហាណូយបានចេញសេចក្តីសម្រេចកាត់ទោសករណីនេះ និងកាត់ទោសជនសង្ស័យចំនួន 7 នាក់ ពីបទក្លែងបន្លំទីផ្សារភាគហ៊ុន CMS stock code របស់ក្រុមហ៊ុន CMH Vietnam Group Joint Stock Company។ ឧប្បត្តិហេតុនេះបានកើតឡើងនៅចន្លោះខែឧសភាឆ្នាំ 2023 ដល់ខែឧសភា ឆ្នាំ 2024 បន្ទាប់ពីករណីសំខាន់ៗរបស់ Trinh Van Quyet និង Do Thanh Nhan ត្រូវបានលាតត្រដាង។

ទីផ្សារនៅតែមើលឃើញម្តងម្កាលបុគ្គលត្រូវបានពិន័យជាប្រាក់ពីរាប់រយលានទៅជាច្រើនពាន់លានដុងដោយគណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋសម្រាប់ការក្លែងបន្លំភាគហ៊ុន ប៉ុន្តែមិនមែនដល់កម្រិតនៃការកាត់ទោសព្រហ្មទណ្ឌនោះទេ។

លើសពីនេះ ទីផ្សារក៏មានភាគហ៊ុនជាច្រើនដែលបានកើនឡើងដល់ពិដាន ឬធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតជាច្រើនវគ្គជាប់ៗគ្នា ប៉ុន្តែអ្នកវិនិយោគ និងអ្នកដឹកនាំក្រុមហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជីសុទ្ធតែនិយាយថាពួកគេមិនដឹងមូលហេតុ។ នេះធ្វើឱ្យមនុស្សជាច្រើននៅតែចាត់ទុកទីផ្សារភាគហ៊ុនជាល្បែងនៃឱកាស ឬកាស៊ីណូ ព្រោះប្រាក់ចំណេញ និងការបាត់បង់មិនមែនមកពីអាជីវកម្មផ្ទៃក្នុង ឬការអភិវឌ្ឍន៍សេដ្ឋកិច្ចនោះទេ។ ហើយនៅក្នុងបរិបទនៃទីផ្សារធ្លាក់ចុះដោយគ្មានហេតុផល វិនិយោគិនជឿថាមាន "ដៃមើលមិនឃើញ" គ្រប់គ្រង និងបង្ខំឱ្យតម្លៃភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះ ដែលបណ្តាលឱ្យទីផ្សារប្រែពណ៌ក្រហម ដែលផ្ទុយទៅនឹងនិន្នាការទូទៅនៃសេដ្ឋកិច្ចទាំងក្នុងស្រុក និងអន្តរជាតិ។

យោងតាមអ្នកជំនាញ ដើម្បីរួមចំណែកក្នុងការបង្កើនតម្លាភាពទីផ្សារ ការទទួលបានទំនុកចិត្តរបស់អ្នកវិនិយោគឡើងវិញ និងការធ្វើឱ្យទីផ្សារភាគហ៊ុនពិតជា "ឧបករណ៍វាស់ស្ទង់" នៃសេដ្ឋកិច្ច ត្រូវការឧបករណ៍ជាច្រើនទៀតដើម្បីស្វែងរក និងទប់ស្កាត់ការរំលោភបំពាន។ សាស្ត្រាចារ្យរងបណ្ឌិត Nguyen Huu Huan សកលវិទ្យាល័យសេដ្ឋកិច្ចទីក្រុងហូជីមិញ (UEH) បានស្នើថា ទីភ្នាក់ងារគ្រប់គ្រងរដ្ឋមានកម្មវិធីបណ្តុះបណ្តាលបន្ថែមទៀតដើម្បីឱ្យវិនិយោគិនយល់ថា មូលបត្រគឺជាកន្លែងដ៏មានប្រសិទ្ធភាពក្នុងការប្រមូលទុនសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ច។

វិនិយោគិនចូលរួមយូរល្មម កាន់ភាគហ៊ុនដើម្បីរីករាយនឹងចំណូលក្រុមហ៊ុន មិនទិញទាប លក់ខ្ពស់ដូចសព្វថ្ងៃ។ មានតែពេលនោះទេ មូលបត្រនឹងអភិវឌ្ឍប្រកបដោយនិរន្តរភាព និងក្លាយជា "ឧបករណ៍វាស់ស្ទង់សាកល្បង" ដែលបំពេញតម្រូវការដើមទុនរយៈពេលមធ្យម និងរយៈពេលវែងសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ច។ បច្ចុប្បន្ននេះ វិនិយោគិនភាគច្រើនចូលរួមក្នុងភាគហ៊ុនជាចម្បងសម្រាប់ការរំពឹងទុក ដូច្នេះអត្រានៃការបាត់បង់គឺខ្ពស់។

យោងតាមអ្នកជំនាញនេះ ភ្នាក់ងារគ្រប់គ្រងត្រូវបន្តឱ្យមានតម្លាភាព និងសម្អាតទីផ្សារជាមួយនឹងបទប្បញ្ញត្តិ និងយន្តការត្រួតពិនិត្យដែលមានទណ្ឌកម្ម រារាំង និងអាចរកឃើញភាពមិនប្រក្រតី។ ជាឧទាហរណ៍ បទប្បញ្ញត្តិតម្រូវឱ្យមានការលាតត្រដាងជាសាធារណៈនៃការបញ្ជាទិញជួញដូរភាគហ៊ុន ដើម្បីរកមើលថាភាគហ៊ុនណាមួយកំពុងត្រូវបានរៀបចំ ហើយការបញ្ជាទិញនិងលក់ណាមួយបង្ហាញសញ្ញានៃភាពមិនប្រក្រតី។ ការផ្សព្វផ្សាយសៀវភៅបញ្ជាទិញមិនមានន័យថាដាក់ឈ្មោះអ្នកវិនិយោគជាក់លាក់ ឬបង្ហាញព័ត៌មានផ្ទាល់ខ្លួននោះទេ ប៉ុន្តែជាការអនុញ្ញាតឱ្យទីផ្សារ និងទីភ្នាក់ងារស្រាវជ្រាវឯករាជ្យមានព័ត៌មាន និងដឹងពីលំហូរប្រាក់កំពុងដំណើរការ និងលេខកូដភាគហ៊ុនណាដែលមានប្រតិបត្តិការមិនធម្មតា។

"និយតករអាចអនុវត្ត Big Data និង Artificial Intelligence (AI) ដើម្បីរកឃើញប្រតិបត្តិការមិនធម្មតា។ ពីទីនោះ ការជួញដូរខាងក្នុង ការជួសជុលតម្លៃ និងការរៀបចំតម្លៃអាចត្រូវបានកំណត់អត្តសញ្ញាណ។

លេខកូដភាគហ៊ុននីមួយៗមានបរិមាណជួញដូរប្រចាំថ្ងៃធំណាស់ ទីផ្សារទាំងមូលមានលេខកូដភាគហ៊ុនរាប់ពាន់ វាជាការលំបាកខ្លាំងណាស់សម្រាប់មនុស្សសាមញ្ញក្នុងការរកឃើញ។ ប៉ុន្តែប្រសិនបើបច្ចេកវិទ្យាត្រូវបានអនុវត្ត យើងនឹងឃើញប្រតិបត្តិការមិនធម្មតា ពីទីនោះស៊ើបអង្កេត រកឃើញការរំលោភពីឫសគល់ និងការពារពួកគេ” - លោក Huan បានវិភាគ។

លើសពីនេះ អ្នកជំនាញក៏យល់ស្របលើដំណោះស្រាយសាមញ្ញមួយ ដែលម្ចាស់ភាគហ៊ុនធំៗត្រូវតែបញ្ចេញព័ត៌មាន។ ប្រសិនបើមិនត្រូវបានប្រកាសទេ ការបញ្ជាទិញនឹងមិនត្រូវបានអនុញ្ញាតទេ ហើយភ្នាក់ងារគ្រប់គ្រងនឹងមិនយល់ព្រមលើការបញ្ជាទិញនេះទេ។ ប្រសិនបើដំណោះស្រាយទាំងនេះអាចត្រូវបានអនុវត្ត អ្នកវិនិយោគនឹងទទួលបាននូវទំនុកចិត្តឡើងវិញ។

Chuyện gì đang xảy ra với chứng khoán (*): Mạnh tay với thao túng, làm giá cổ phiếu- Ảnh 1. — វិនិយោគិនក្នុងស្រុកមានការព្រួយបារម្ភកាន់តែខ្លាំងឡើងអំពីដំណើរការទីផ្សារភាគហ៊ុន។ រូបថត៖ QUYNH TRAM

មិនទាន់មានបាតទេ?

ត្រលប់ទៅទីផ្សារភាគហ៊ុនបច្ចុប្បន្នវិញ ក្នុងវគ្គជួញដូរនៅថ្ងៃទី 19 ខែវិច្ឆិកា សន្ទស្សន៍ VN-Index បានបន្តធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងជិត 12 ពិន្ទុ ដោយបានធ្លាក់ចុះយ៉ាងជ្រៅដល់តំបន់ 1,200 ។ ស៊េរីនៃភាគហ៊ុនពណ៌ក្រហមធ្វើឱ្យអ្នកវិនិយោគយល់ច្រឡំ។ វិនិយោគិនជាច្រើនដែលបានចូលរួមក្នុងភាគហ៊ុន "នេសាទបាត" នៅថ្ងៃទី 18 ខែវិច្ឆិកាបានបន្តទទួលរងការខាតបង់យ៉ាងធ្ងន់ធ្ងរ។

ទន្ទឹមនឹងនេះ វិនិយោគិនបរទេសនៅតែជាអ្នកលក់សុទ្ធ ដែលធ្វើឲ្យអ្នកវិនិយោគក្នុងស្រុកយំសោក។ ក្នុងរយៈពេលត្រឹមតែ 3 វគ្គជួញដូរចុងក្រោយ ពួកគេបានលក់សុទ្ធជាង 3,500 ពាន់លានដុង ដែលជះឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងដល់ចិត្តសាស្ត្ររបស់អ្នកវិនិយោគក្នុងស្រុក។ មនុស្សជាច្រើននៅតែឆ្ងល់ថា "តើអ្នកវិនិយោគបរទេសយកប្រាក់ចំណេញឬរត់គេចខ្លួន?"

យោងតាមលោក Nguyen Viet Duc នាយកផ្នែកពាណិជ្ជកម្មឌីជីថលនៃក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ VPBank (VPBankS) សមាមាត្រប្រតិបត្តិការរបស់អ្នកវិនិយោគបរទេសបច្ចុប្បន្នមានកម្រិតទាបណាស់ គឺត្រឹមតែ 8%-9% នៃប្រតិបត្តិការសរុបនៅក្នុងទីផ្សារទាំងមូល។ ប៉ុន្តែអ្នកវិនិយោគចាត់ទុកលុយរបស់អ្នកវិនិយោគបរទេសថាជាលុយឆ្លាត ដូច្នេះពួកគេលក់បន្ត ធ្វើឱ្យអ្នកវិនិយោគក្នុងស្រុកព្រួយបារម្ភ មិនដឹងថានឹងមានអ្វីកើតឡើងបន្ទាប់ទៀត។ អ្នកជំនាញរូបនេះបានអត្ថាធិប្បាយថា៖ «សីលធម៌អ្នកវិនិយោគឥឡូវមានកម្រិតទាបខ្លាំងណាស់។ ប្រសិនបើវិនិយោគិនបរទេសត្រឡប់មកទិញសុទ្ធក្នុងរយៈពេល 1 ទៅ 2 សប្តាហ៍នោះនិន្នាការទីផ្សារនឹងប្រាកដជាផ្លាស់ប្តូរ»។

សេដ្ឋវិទូ - បណ្ឌិត ង្វៀន ទ្រីហ៊ីវ ក៏បាននិយាយផងដែរថា ទោះបីជាវិនិយោគិនបរទេសមិនមានគណនីសម្រាប់សមាមាត្រដ៏ធំនៃប្រតិបត្តិការក៏ដោយ ពួកគេកំពុងដើរតួនាទីឈានមុខគេក្នុងនិន្នាការលំហូរសាច់ប្រាក់។ លោក ហៀវ បានមានប្រសាសន៍ថា “អ្នកវិនិយោគក្នុងស្រុកភាគច្រើនជាបុគ្គលតូចៗដែលខ្វះចំណេះដឹងអំពីហិរញ្ញវត្ថុ និងទីផ្សារ ដូច្នេះពួកគេតែងតែទិញ និងលក់ភាគហ៊ុនដោយផ្អែកលើពាក្យចចាមអារ៉ាម ហើយត្រូវបានទាក់ទាញដោយចិត្តសាស្ត្រហ្វូងមនុស្ស។ នៅពេលដែលវិនិយោគិនបរទេសលក់សុទ្ធ អ្នកវិនិយោគបុគ្គលក៏រងផលប៉ះពាល់យ៉ាងខ្លាំងផងដែរ”។

លោក Chen Chia Ken អគ្គនាយកក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ Phu Hung បានទទួលស្គាល់ថា ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមបច្ចុប្បន្នមានបញ្ហាមួយចំនួន។ វាជាបញ្ហានៃសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងចរាចរមូលធននៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ច។

លោក Chen Chia Ken បានមានប្រសាសន៍ថា "ទីផ្សារបច្ចុប្បន្នមិនមានជម្រើសថ្មីច្រើនដើម្បីបំពេញតម្រូវការរបស់អ្នកវិនិយោគបរទេសទេ មួយផ្នែកដោយសារដែនកំណត់លើអនុបាតកម្មសិទ្ធិបរទេស ការបែងចែកដើមទុនរបស់រដ្ឋនៅក្នុងសហគ្រាសធំៗនៅតែមិនទាន់បញ្ចប់នៅឡើយ។

ត្រូវការទាក់ទាញវិនិយោគិនស្ថាប័នបន្ថែមទៀត

បញ្ហាទីផ្សារមួយក្នុងចំណោមបញ្ហាទីផ្សារដែលត្រូវការការកែលម្អ នេះបើយោងតាមអ្នកជំនាញគឺរចនាសម្ព័ន្ធវិនិយោគិន។ ដោយសារតែបច្ចុប្បន្ន បរិមាណជួញដូរប្រចាំថ្ងៃភាគច្រើននៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុនគឺបានមកពីវិនិយោគិនបុគ្គល។ លំហូរមូលធននេះមានភាពរសើបចំពោះព័ត៌មាន និងងាយរងឥទ្ធិពលដោយអារម្មណ៍។

ការពិតដែលថា VN-Index មិនទាន់បានលើសពីកម្រិតផ្លូវចិត្តនៃ 1,300 ពិន្ទុក៏ជាភស្តុតាងដែលថាអ្នកវិនិយោគនឹងមានទំនោរចង់ស្វែងរកប្រាក់ចំណេញ ប្រសិនបើសន្ទស្សន៍ VN-ចូលទៅជិតតំបន់នេះ ហើយបង្កឧបសគ្គដែលធ្វើអោយទីផ្សារពិបាកបំបែកចេញ។

លោក Chen Chia Ken មានប្រសាសន៍ថា ចំនួនគណនីវិនិយោគិនរបស់ស្ថាប័ននៅមានតិចតួចនៅឡើយ។ មូលនិធិវិនិយោគដូចជា មូលនិធិទៅវិញទៅមក ឬ ETFs ពិតជាមិនពេញនិយមក្នុងចំណោមប្រជាជនភាគច្រើននៅក្នុងប្រទេសនោះទេ។ ទោះបីជាទំហំនិងចំនួនមូលនិធិ ETF បានកើនឡើងគួរឱ្យកត់សម្គាល់បើប្រៀបធៀបទៅនឹងរយៈពេលមុន។

___________

(*) សូមមើលកាសែត Lao Dong ចេញថ្ងៃទី ១៩ ខែវិច្ឆិកា

ប្រភព៖ https://nld.com.vn/chuyen-gi-dang-xay-ra-voi-chung-khoan-manh-tay-voi-thao-tung-lam-gia-co-phieu-196241119211358345.htm