តើ Fed ចប់ហើយឬនៅ?

ធនាគារកណ្តាលកំពុងប្រឈមមុខនឹងការធ្លាក់ចុះនៃឥទ្ធិពលសកល។ រចនាសម្ព័ននៃសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកបានផ្លាស់ប្តូរ ដោយសហរដ្ឋអាមេរិក និងសម្ព័ន្ធមិត្តមានចំណែកតូចជាង។

ធនាគារកណ្តាលកំពុងប្រឈមមុខនឹងការធ្លាក់ចុះនៃឥទ្ធិពលសកល។ (ប្រភព៖ Reuters)

នៅទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1990 និងដើមឆ្នាំ 2000 ទីផ្សារភាគហ៊ុនជុំវិញពិភពលោកបានផ្លាស់ប្តូរទៅរកការវាយលុករបស់ Wall Street ខណៈពេលដែលធនាគារកណ្តាលបានធ្វើតាមការនាំមុខរបស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក ឬប្រឈមនឹងលំហូរចូល ឬដកប្រាក់ "ក្តៅ" ដែលដាក់តម្លៃរូបិយប័ណ្ណ និងស្ថិរភាពតម្លៃក្នុងហានិភ័យ។

សព្វ​ថ្ងៃ​នេះ ស្ថានភាព​សេដ្ឋកិច្ច​ធំៗ​មាន​ភាព​ខុស​គ្នា​ខ្លាំង។ នៅ​សហរដ្ឋ​អាមេរិក បញ្ហា​ក្នុង​រយៈ​ពេល​ពីរ​ឆ្នាំ​កន្លង​មក​នេះ គឺ​អតិផរណា​ក្រោយ​ការ​រាតត្បាត។ អឺរ៉ុបស្ថិតនៅក្រោមសម្ពាធស្រដៀងគ្នានេះ ដែលកាន់តែអាក្រក់ទៅៗដោយជម្លោះនៅអ៊ុយក្រែន ដែលបានកាត់ផ្តាច់ការផ្គត់ផ្គង់ហ្គាសរុស្ស៊ីថោក។

នៅប្រទេសជប៉ុន អតិផរណាខ្ពស់ត្រូវបានគេរំពឹងថា ជាសញ្ញាមួយបង្ហាញថា សេដ្ឋកិច្ចទន់ខ្សោយរបស់ប្រទេសអាចនឹងងើបឡើងវិញ។ នៅ​ប្រទេស​ចិន បញ្ហា​មិន​មែន​ថា​តម្លៃ​ខ្ពស់​ពេក​ទេ ប៉ុន្តែ​វា​ទាប​ពេក។

ជាលទ្ធផល ធនាគារកណ្តាលជាច្រើនកំពុងធ្វើសកម្មភាពក្នុងល្បឿនខុសៗគ្នា ឬសូម្បីតែក្នុងទិសដៅផ្សេងៗគ្នា។ Fed មានការយឺតយ៉ាវក្នុងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ នៅពេលដែលអតិផរណាមានភាពរឹងមាំ និងយឺតក្នុងការបញ្ចុះអត្រាការប្រាក់ នៅពេលដែលអតិផរណាមានកម្រិតមធ្យម។ ធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុប និងធនាគារអង់គ្លេស ក៏ដូចជាធនាគារកណ្តាលជាច្រើននៅក្នុងទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនបានចាប់ផ្តើមកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់មុន Fed ។

នៅក្នុងប្រទេសចិន ផ្ទុយទៅវិញ អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយកំពុងព្យាយាមដើម្បីទប់ស្កាត់ការដួលរលំនៃទីផ្សារអចលនទ្រព្យដែលមានចលនាយឺតៗ និងធ្វើឱ្យទីផ្សារភាគហ៊ុនកើនឡើង។ ចំណែក​ធនាគារ​ជប៉ុន (BoJ) មិន​បាន​បញ្ចុះ​តម្លៃ​ទេ ប៉ុន្តែ​បាន​ដំឡើង​អត្រា​ការ​ប្រាក់។

នៅពេលដែលធនាគារកណ្តាលជ្រើសរើសផ្លូវផ្សេងគ្នា រឿងចម្លែកកើតឡើង។ ជាឧទាហរណ៍ ប្រាក់យ៉េនជប៉ុនបានធ្លាក់ចុះនៅក្នុងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំ បន្ទាប់មកបានកើនឡើងក្នុងរដូវក្តៅ បន្ទាប់មកបានធ្លាក់ចុះម្តងទៀតលើលទ្ធភាពដែល Fed និង BoJ កំពុងធ្វើដំណើរក្នុងទិសដៅផ្សេងៗគ្នា។

ការប្រែប្រួលរូបិយប័ណ្ណមានផលវិបាក។ ប្រាក់យ៉េនទន់ខ្សោយមានន័យថាក្រុមហ៊ុនជប៉ុននឹងរកប្រាក់ចំណេញកាន់តែច្រើន ហើយសន្ទស្សន៍ Nikkei នឹងកើនឡើង។ នៅពេលដែលប្រាក់យ៉េនបានឡើងថ្លៃ ភាគហ៊ុនរបស់ជប៉ុនបានធ្លាក់ចុះ 12% ក្នុងរយៈពេលត្រឹមតែមួយថ្ងៃក្នុងខែសីហា ឆ្នាំ 2024។

សម្រាប់ទីផ្សារពិភពលោក ពាណិជ្ជកម្មឌីផេរ៉ង់ស្យែលអត្រាការប្រាក់ 4 ពាន់ពាន់លានយ៉េន (26.8 ពាន់លានដុល្លារ) (វិនិយោគិនខ្ចីក្នុងអត្រាការប្រាក់ទាបនៅក្នុងប្រទេសជប៉ុន និងការវិនិយោគលើទ្រព្យសម្បត្តិដែលផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់នៅកន្លែងផ្សេងទៀត) គឺជាកត្តាជំរុញចម្បង។

នៅពេលដែលប្រាក់យ៉េនបានកើនឡើង ដែលធ្វើឱ្យការជួញដូរទាំងនេះមិនទទួលបានផលចំណេញ វិនិយោគិនបានដកប្រាក់របស់ពួកគេចេញយ៉ាងឆាប់រហ័ស ដោយធ្វើឱ្យមានផលប៉ះពាល់ដល់អ្វីៗគ្រប់យ៉ាងពីភាគហ៊ុនអាមេរិកទៅប្រាក់ប៉េសូម៉ិកស៊ិកទៅ bitcoin ។

ធនាគារកណ្តាលកំពុងប្រឈមមុខនឹងការធ្លាក់ចុះនៃឥទ្ធិពលសកល។ រចនាសម្ព័ននៃសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកបានផ្លាស់ប្តូរ ដោយសហរដ្ឋអាមេរិក និងសម្ព័ន្ធមិត្តមានចំណែកតូចជាង។ នៅឆ្នាំ 1990 សហរដ្ឋអាមេរិកមាន 21% នៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបពិភពលោក ហើយក្រុមប្រាំពីរ (G7) មានចំនួន 50% ។ នៅឆ្នាំ 2024 តួលេខទាំងនេះនឹងធ្លាក់ចុះដល់ 15% និង 30% រៀងគ្នា។

ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកនៅតែជារូបិយប័ណ្ណបម្រុងដ៏សំខាន់របស់ពិភពលោក ប៉ុន្តែវាលែងរឹងមាំដូចកាលពីមុនទៀតហើយ។ យោងតាមមូលនិធិរូបិយវត្ថុអន្តរជាតិ ភាគហ៊ុនរបស់ធនាគារកណ្តាលពិភពលោកនៃប្រាក់បម្រុងរូបិយប័ណ្ណបរទេសបានធ្លាក់ចុះពី 72% ក្នុងឆ្នាំ 2000 មកនៅត្រឹម 58% ក្នុងឆ្នាំ 2023។

តួលេខពីធនាគារកណ្តាលចិន (ធនាគារកណ្តាល) បង្ហាញថា ពេលនេះប្រទេសនេះបានទូទាត់មួយភាគបួននៃប្រតិបត្តិការពាណិជ្ជកម្មរបស់ខ្លួនជាប្រាក់យន់ កើនឡើងពីសូន្យកាលពីជាងមួយទសវត្សរ៍មុន។

វាមិនមែនជារឿងភ្ញាក់ផ្អើលទេដែលការអំពាវនាវរបស់អាមេរិកបានធ្លាក់ចុះ។ សេដ្ឋកិច្ច​ផ្សេងទៀត ជាពិសេស​ប្រទេស​ចិន​កំពុង​ចាប់ផ្តើម​មាន​ឥទ្ធិពល​កាន់តែខ្លាំង​។ ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានខែខាងមុខនេះ ល្បឿន និងទំហំនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ Fed នឹងមានសារៈសំខាន់។

ប៉ុន្តែប្រហែលជាកញ្ចប់ជំរុញសេដ្ឋកិច្ចរបស់ប្រទេសចិននឹងកាន់តែមានន័យ។ កញ្ចប់វិធានការដែលចិនបានប្រកាសនៅចុងខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2024 នឹងបន្ថែមប្រហែល 300 ពាន់លានដុល្លារដល់ GDP សកលនៅឆ្នាំក្រោយ និងច្រើនទៀតប្រសិនបើក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុរបស់ប្រទេសនេះអនុវត្តការជំរុញសារពើពន្ធ។

ប្រភព៖ https://baoquocte.vn/fed-da-het-thoi-290759.html