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レ・ヴィエット・ハイ氏が会長を務めるホアビン建設グループ株式会社（HBC）は、2023年第2四半期および今年最初の6か月間の連結財務報告書を発表しました。その結果、第2四半期の税引後利益は同時期の約452億ドンから5,463億ドン以上に12倍以上増加した。

HBCの6か月累計利益は1015億ドンを超え、前年同期の約558億ドンを大幅に上回った。

ホアビン建設の利益は急増したが、過去1年間、レ・ベト・ハイ氏の事業は、特に長期にわたる「内戦」など、次から次へと困難に直面してきたため、その利益は無限であると考えられる。売掛金はまだたくさんありますが、プロジェクトはそれほど多くありません。

それに伴い、不動産市場は1年以上も静かであり、新しいプロジェクトの開始もあまりありません。公共投資支出は期待に応えられず、銀行システムの融資活動は非常にゆっくりとしか伸びていない。

Le Viet Hai氏の事業が黒字である理由は、債務の再構築のために資産を売却し、財務状況を改善して建設プロジェクトに参加できるようにするというリストラ活動のおかげです。

HBCは第2四半期に、スクラップ材料の固定資産の清算と譲渡により、同時期の30億ドンから5,690億ドンへと、その他の収入が約190倍に急増したことを記録した。

この期間中、ホアビン建設は、マテック建設機械有限会社（グループのすべての機械および設備の管理と運用を行う子会社）の資本の100％と減価償却済みの設備の一部を投資家のアシタグループに1兆1,000億ドンで売却する決議を承認した。

したがって、HBC の主な利益は、財務活動と事業再編から得られます。

*レ・ベト・ハイ氏はホアビン建設（HBC）の再編に取り組んでいる。（写真：HH）*

中核事業に関しては、HBCは第2四半期に、前年同期比で収益が45%減少し、2兆3,000億ドンを下回りました。

2023年6月末時点で、HBCの累積損失は依然として2兆200億ドンを超えている。

短期売掛金は依然として非常に大きく、10,463 億 VND を超えており、そのうち約 3,796 億 VND は建設契約計画に従って受取る必要があります。 2023年第2四半期末までに、HBCの短期貸倒引当金は2兆3,860億ドンを超えた。売掛金総額はホアビン建設の資産の82％を占める。

注目すべき点は、「工事進行未収入金」勘定が収益と同時に計上されることです。この項目は、Hoa Binh 社が完了し、サードパーティのコンサルタントによって検証されたが、まだ顧客に請求していない作業の割合を記録するために使用されます。

HBC の多額の売掛金は同社のキャッシュフローと流動性にとって悪い兆候だ。

株価急騰

多くの困難にもかかわらず、HBCの株価は最近回復傾向にあります。 7月28日の取引で、HBCは突然1株あたり10,000 VNDの上限価格まで上昇し、CotecconsのCTD株も最大許容範囲まで上昇した。

ホアビン建設とコテッコンズのCTDは、ロンタイン空港建設の最大規模のパッケージの入札に参加しているコンソーシアム内の2つの企業です。

発表によると、ベトナム空港公社（ACV）のパッケージ5.10の入札書類を提出した請負業者コンソーシアムは3つあり、総額は35兆VNDを超え、その中にはCHEC-BCEG-ベトナム請負業者コンソーシアム、ホアルーコンソーシアム、VIETURコンソーシアムが含まれている。

特に、VIETURジョイントベンチャーはトルコの請負業者が主導しており、メンバーは建設業界の大物グエン・バ・ドゥオン氏（元コテッコンズ会長）のニューテコンズエコシステムの企業とVinaconex Corporationです。

中国の請負業者が主導するCHEC-BCEG-ベトナム請負業者コンソーシアム。 Hoa Lu Joint Ventureはベトナムの建設会社Cotecconsが率いていますが、メンバーにはタイの建設会社やNguyen Viet Hai氏のHoa Binh Construction (HBC)も含まれています。

5.10 パッケージの勝者に関する情報は発表されていません。しかし、これが多くの人々が VCG、CTD、HBC などのインフラ株に期待を抱く要因です。

7月24日の取引では、Vinaconex（VCG）が天井を記録し、CTDが底値を記録し、多くの投資家がVIETUR Joint Ventureが入札に勝ったと信じるようになりました。しかし、週末にCTD-HBCペアが躍進したことで、多くの人が反対のことを考えるようになりました。