フリー米ドルが再び「ホット」になっているが、株式投資チャネルは心配すべきか？

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フリー米ドルが再び「ホット」になっていますが、株式投資チャネルは心配すべきでしょうか?

自由市場では、ハノイの多くの店舗での調査によると、現在の米ドルでの購入価格は約25,400 VND/USDです。一部の地域では米ドルの販売価格が25,700 VND/USD近くに達し、2022年10月～11月のピークを大きく上回っています。

フリー米ドルが「ホットインハンド」で新記録を樹立

自由市場における米ドルは、連日、長期間にわたり価格上昇を続けています。ハノイのハチュン通りの多くの店舗を調査したところ、米ドル価格は25,400 VND/USD前後で購入されています。米ドルの販売価格は1ドルあたりわずか70～100 VND高くなります。場所によっては、米ドル価格がはるかに高く、25,700 VND/USDに近づくこともあります。

以前、2月の最終週には、自由市場の為替レートは25,450 VND/USDという史上最高値まで急騰し、大きく変動しました。 2022年10月～11月に記録された記録を破り、米ドル価格は取引史上最高レベルで売買されています。

3月5日、ベトナム国立銀行は、日中に適用されるVND/USD通貨ペアの中心為替レートを24,012 VND/USDと発表しました。これは前回のリストと比べて8 VNDの値上がりです。規制振幅は+/-5%で、下限レートは22,811 VND/USD、上限レートは25,213 VND/USDです。闇市場における米ドルの価格は、国立銀行が設定した上限価格よりもはるかに高い。

一方、ほとんどの商業銀行の米ドル為替レートは上昇したが、その上昇幅は10～15VND/USDにとどまり、最大取引限度額からはまだかなり「安全な」距離にあった。しかし、銀行における米ドルの為替レートも2022年末に記録した最高値に近づいており、一般的には売値で24,850～24,870 VND/USDとなっている。

議論の傍らで：株式市場：基盤構築 - 蓄積 - 加速投資新聞が主催したこのイベントでは、最近の為替レートに影響を与えている要因について共有され、VPBank Securities JSC の市場戦略担当ディレクターのトラン・ホアン・ソン氏は、第一に挙げられる理由は、依然として長期間にわたり約 500 ベーシスポイントという非常に高い水準で続いている VND-USD 金利差のマイナスであると述べました。

同時に、近年、世界の金価格と国内の金価格の差がかなり大きくなり、宝飾品や金の指輪を含む金の輸入に対する大きな需要が生まれています。現在、世界の金価格の高騰により、SJCの金塊も史上最高値（販売価格8,080万VND/両）で取引されています。孫氏によれば、この要因により短期的に米ドルの需要が増加し、為替レートに大きな影響を与える可能性があるという。

第三に、昨年後半に外国人投資家が株式市場から資金を引き揚げたという話も、市場で米ドルの需要がさらに緊張している理由です。

米ドルは自由市場で非常に人気があり、孫氏は今後監視すべきシグナルがいくつかあると述べた。まず、FRBが今年後半に金利を引き下げる可能性により、VNDとUSDの金利差が縮小するだろう。この外部要因は為替レートへの圧力を緩和するのに役立つ可能性がある。第二に、金市場に関しては、政府は問題を認識しており、消費者の需要に応じた金の供給を確保し、その差を縮小するために、金市場管理に関する規制を近々改正する可能性があります。これは為替レートへの圧力を軽減できる要因でもあります。最後に、マクロバランスの面では、輸出は再び増加しています。輸出黒字も良好な水準を維持している。ベトナムへのFDI資本は、市場における米ドル供給源である送金とともに、依然としてプラス成長を続けています。同時に、ベトナムの外貨準備高は現段階ではかなり良好です。 USD/VND為替レートは今年も安定を保つ可能性があるものの、若干下落する可能性もある。

現地通貨が3%以上下落するとマイナスの影響が出ます。

現在、ベトコムバンクのドン/米ドルの為替レートは24,850ドン/米ドルで取引されており、2023年末と比較して1.76％上昇しています。自由市場の為替レートは2023年末と比較して0.32％上昇しました。昨年末は、国内の金市場が「狂乱」した時期でもあり、換算された世界価格から1タエルあたり2,000万ドン近く離れており、首相の電報後にようやく落ち着きました。一方、過去2か月間で、JPY/USD為替レートは6.33%上昇しました。 KRW/USD為替レートは3%以上上昇しました。

孫氏は、他国の通貨との比較において、ベトナムの自国通貨が今年、若干の下落を維持できたことは成功だと述べた。以前、2024年2月中旬には、6つの主要通貨バスケットに対する米ドルの強さを測る米ドル指数（DXY）が一時105ポイントに達した。この期間中、旧正月休暇後、VND/USD 為替レートは非常に安定していました。現在、自由市場における米ドル価格は、DXYが大幅に下落する一方で再び上昇傾向にありますが、依然として高値（約104ポイント）で推移しています。

過去1年間のDXY指数パフォーマンス - 出典：TradingEconomics

VPBankSのアナリストは、為替レートの変動の影響を評価し、VND/USD為替レートが比較的安定していれば、2％未満の上昇はそれほど大きな影響はなく、同時に、特に多くの通貨が大きく価値を失っている状況において、輸出を支えることになるだろうと述べた。

為替レートが3％以上下落すると、輸出入企業は為替レート差により不利となり、為替レート差による損失が発生する可能性があるため、経済に影響を及ぼします。第二に、為替レートが変動すると、ベトナムの株式市場での外国資本フロー取引に直ちに影響を及ぼし、為替レートが大きく変動した場合には外国人投資家が資本を減らす可能性があります。

さらに、為替レートの上昇圧力も金融政策の運営に影響を与えます。 SSI証券株式会社分析・投資コンサルティングセンター（SSIリサーチ）は、新たに発表した外国為替市場に関するレポートの中で、ベトナム国家銀行が為替レートの安定に向けた措置を検討する可能性について言及した。近い将来には、国債の再発行が行われるかもしれない。輸出入企業の外貨需要の増加や外貨準備の売却も考えられる。