社債、早めに買うべき場所と遅く支払うべき場所

多くの企業は依然として投資家への債券の支払いが遅れている。例えば、ドゥア・ファット・グループ・コーポレーション（DFF）は、未払い債務が1,119億ドンに上る延滞債券の元本と利息の支払いを延長することを許可する債券保有者決議を発表したばかりである。これを受けて債券保有者は、DFFが3月1日に元本と債券利息の合計256.2億ドン（元本223.8億ドン、債券利息32.4億ドンを含む）を支払うことに同意した。適用金利は11.75％である。 3月1日以降、DFFは元金を返済せずに利息のみを支払うことになりますが、延滞利息は年17.625％に増加します。

DFFは2023年6月15日から2023年7月14日まで、元金と利息を17.625%の金利で返済しなければなりません。 DFF が約束した支払いスケジュールを実行できなかった場合、債券保有者が債券 DFFH2123001 の担保資産を処理します。

多くの企業は依然として満期前に債券を買い戻している

DFF のように、多くの企業が債券の支払いを遅らせる状況が今も続いています。例えば、2月末、ホーチミン市サービス・アンド・トレーディング株式会社（Setra）は、ハノイ証券取引所（HNX）に文書を送り、債券の元本と利息の支払いが遅れていることを通知した。セトラは、総発行額2兆VNDの債券コードを20個保有しており、2月28日に利払い日を迎えることが分かっている。支払われる利息の総額は1040億VNDを超える。しかし、セトラは支払い源を手配できなかったため債券保有者に金銭を支払うことはできないと発表した。

フンティンクイニョンエンターテイメントサービス株式会社は、利払い期日コードHQNCH2124005の債券ロットを保有しており、発行総額は1兆6,000億ドンです。計画によれば、同社は2月27日に約450億ドンの利息を支払うことになる。しかし、実際には同社は220億ドン超の利息と利息のみを支払った。同社が挙げた理由は、信用の逼迫と不動産市場の不利な展開により、支払いに間に合うように資金を準備できなかったということだ。

しかし一方で、企業もかなりの量の債券を買い戻しています。例えば、ビンソン・ソンヒン水力発電株式会社（VSH）は、2019年の第1回から第5回までに発行された債券の早期買い戻しを発表しました。具体的には、VSHは、コードVSH_BOND_2019を持つ、1年から5年の5回発行の債券111件を買い戻します。額面価格で満期前に買い戻された債券の総額は1,110億ドンである。以前、VSHは2月28日から3月7日までの間に1080億ベトナムドン相当の債券を満期前に買い戻したと発表していた。

ベトナム債券協会（VBMA）によると、2月に企業が満期前に買い戻した債券の総額は5兆9,400億ベトナムドンで、前年同期比34%増加した。今年初め以来、企業が買い戻した債券の総額は15兆3000億ドンを超え、2022年の同時期と比べて43％増加した。

3月に満期を迎える社債の総額は17兆7000億ドンとなり、2月に満期を迎える額の3倍以上となった。 VNダイレクト証券会社のデータによると、2023年に満期を迎える社債の推定価値は約252兆ドンで、2022年と比較して64％増加しています。その中で、2023年第2四半期から第3四半期にかけては、約160兆ドンの債券が満期を迎えるため、かなり厳しい状況になると考えられています。

不動産事業グループは、2023年に満期を迎える個別債券総額の43％（107兆7000億ベトナムドン相当）を占め、最大の割合を占めています。続いて金融・銀行グループが満期額の31%を占め、77兆6000億ベトナムドン（2022年比24%増）に相当します。

出典: https://thanhnien.vn/trai-phieu-doanh-nghiep-noi-mua-truoc-han-noi-cham-thanh-toan-18523031216435743.htm