エネルギー市場はイスラエルとハマスの紛争を「忘れ」、欧州はより心配、アメリカは予想外に利益？

イスラエルとハマスの紛争は、世界の石油資源が豊富な地域で起こっています。しかし、これまでのところ、エネルギー市場はこの対立を無視しているようで、価格はわずかに下落している。

イスラエルとハマスの紛争が収まる兆しがないにもかかわらず、原油価格は下落している。（出典：AP通信）

ハマスの攻撃とそれに続くイスラエルの宣戦布告により、中東の石油供給に影響を及ぼす可能性のある、より広範な地域紛争への懸念が高まっている。しかし、貿易業者の間ではこうした懸念はほぼ和らいでおり、彼らは紛争がエスカレートするリスクはほとんどないと考えている。

国際石油指標であるブレント原油は１バレルあたり約８０ドルで取引されており、イスラエルとハマスの紛争が始まったときよりも安い。

石油価格はなぜ下がっているのですか?

なぜ価格はもっと高くならないのですか?アナリストらによると、主な理由は、紛争がいかに激しくても、石油供給に大きな混乱が生じていないことだ。アナリストらは「この紛争はエネルギー市場への直接的な脅威ではない」と述べた。

ロンドンに拠点を置く市場調査会社エナジー・アスペクツの地政学責任者リチャード・ブロンズ氏は「トレーダーはリスク増大を感じているものの、それがヘッジ活動の急増にはつながっていない」と述べた。

将来の石油需要に対する悲観論がエネルギー市場に広がっている。

米国政府の新たな報告書によると、世界最大の経済大国である米国では、ガソリン価格の高騰とインフレにより、国民が不要不急の外出で車を運転する機会が減り、来年には一人当たりのガソリン需要が20年ぶりの低水準に落ち込む見通しだ。

原油価格への圧力をさらに強めているのは、米ドルが最近の安値からわずかに回復し、他の通貨を保有するトレーダーにとって原油価格がさらに高くなったことだ。

トレーダーらは世界最大の石油輸入国である中国経済の見通しについても懸念している。

世界第2位の経済大国である中国の原油輸入は10月に力強く増加したが、財とサービスの総輸出は予想よりも速いペースで減少し、世界的な需要の弱まりに対する懸念が高まった。中国の輸出は6か月連続で減少した。

さらに、サウジアラビアとロシアは2024年末まで自主的に石油生産を削減し続けています。予測者たちは、2024年は石油市場にとって厳しい年になる可能性があると警告しています。

イスラエルとハマスの紛争が収まる兆しを見せていないにもかかわらず、これらの問題により原油価格は下落している。

SEB銀行（スウェーデン）の商品アナリスト、ビャーネ・シールドロップ氏は、ブレント原油価格が1バレル80ドルを下回れば両国の予算に負担がかかる可能性があるため、市場はサウジアラビアとロシアのさらなる行動を注視していると述べた。

同氏は「原油価格が1バレル80ドルを下回れば、石油大手2社が価格への信頼感を高めるために介入するだろう」と予測した。

中東情勢の動向は石油供給に直接影響を及ぼさないものの、専門家らはイランや同地域の他の国からの輸出の混乱を懸念している。

4年前、サウジアラビアの主要施設へのミサイル攻撃により、同国の石油生産の約半分が一時的に停止した。最悪のシナリオでは、ハマスの主な支援国であるイランが、大量の石油が世界中に流れるホルムズ海峡を封鎖しようとする可能性がある。

UBSグループのエネルギーアナリスト、ジョバンニ・スタウノヴォ氏は、ハマスとイスラエルの紛争が中東で拡大すれば、世界の石油市場は供給リスクに直面するだろうと述べた。短期的には原油価格が若干上昇する可能性がある。

米国のリスタッド・エナジー社の分析によれば、イスラエルとハマス間の紛争が引き続き激化、あるいは長期化すれば、イスラエルが天然ガスを余剰に保有しているにもかかわらず、地域の天然ガス市場に大きな影響を及ぼすことになるだろうとしている。

「欧州の液化天然ガス（LNG）供給にとって最大のリスクは、冬が近づくにつれてエジプトのガス輸出が安定するかどうかだ」とリスタッド・エナジーは警告した。

さらに、イスラエルの3大ガス採掘プロジェクトであるタマル、リヴァイアサン、カリシュの混乱も中東市場に影響を及ぼすだろう。

ロイター通信は、イスラエルのタマルガス田が今月初めのハマスの攻撃を受けて閉鎖されたと報じた。このガス田プロジェクトはイスラエル国内のガス需要の70％以上を満たし、ガス火力発電の主な電源となっています。タマール油田のガス生産量の約5～8％が輸出用となっている。

タマルの生産不足は、イスラエルの現在のガス生産量の44％を占めるリヴァイアサン油田の生産増加によって部分的に相殺されている。しかし、タマル鉱山の閉鎖が続けば、イスラエルへの供給が減少し、エジプトへの電力輸出にも影響が出るだろう。

米国市場に関しては、専門家によると、原油価格の上昇は米国のガソリン価格や消費者支出に大きな影響を与えないだろう。しかし、イスラエルとハマスの紛争、そしてロシアとウクライナの紛争により、長期的には欧州連合（EU）は米国のガスへの依存度を高めることになるだろう。

米国のLNG輸出は少なくとも今後2、3年は増加し続けるとみられる。

ロンドン証券取引所グループ（LSEG）のデータによると、米国は現在、世界最大のLNG輸出国で、10月の生産量は792万トンに達した。 EUがロシア産ガスへの依存を徐々に減らしていくにつれ、米国のLNG供給業者は需要増加から直接恩恵を受けている。

2022年と同様に、EUと英国は2023年上半期も米国のLNG輸出の主な目的地であり、米国の総輸出量の67％を占める。オランダ、イギリス、フランス、スペイン、ドイツの5カ国が米国のLNG輸出量の半分以上を輸入した。

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