市場は今後も変動を続ける可能性が高い

► 12月16日に注目すべき銘柄

投資家は現在のポートフォリオを引き続き保有し、一時的に観察ポジションを優先すべきです。

12月初旬の爆発的な取引週とは対照的に、先週の株式市場は、主に横ばいの下落傾向で、比較的低調な動きとなった。 VN指数は流動性が急激に低下し、需要の喪失を示し、週の最低水準近くで週を終えた。週の最初のセッションでわずかに上昇した後、指数は4セッション連続で下落し、売り圧力が徐々に高まる傾向にあります。週末の取引セッションでは、市場は最も急激に下落し、中小型株全体に下落が広がった。注文マッチング流動性も市場の下落を受けて減少傾向にあり、週末の取引では月初以来の最低水準に落ち込んだ。 12月9日から12月13日までの取引週を終え、VN指数は1,262.57ポイント、-4.78ポイント（-0.38%）で終了し、MA200ゾーンに相当する1,260ポイントのサポートラインを守り抜きました。

市場注文マッチング流動性は弱まり、20取引週平均と比較して13.4%減少しました。取引週末までに累積すると、HSXフロアの平均取引流動性は5億7,900万株（-7.84％）に達し、取引額は14兆2,660億ベトナムドン（-11％）に相当します。

12月9日から12月13日までの取引週を終え、VN指数は1,262.57ポイントで終了した。これは4.78ポイントの下落である。

先週は21の業界グループのうち13が調整し、赤が徐々に優勢になりました。先週、市場と取引感情に大きな圧力をかけたのは、消費財（-3.65%）、肥料（-2.16%）、住宅用不動産（-1.7%）、建設（-1.68%）などの業界グループでした。一方、プラスチック（+1.97%）、保険（+1.74%）、港湾（+1.03%）など、一部の業界グループはトレンドを反転させ、成長の勢いを維持しました。

建設証券会社（CSI）の専門家によると、VN指数は流動性の低下により4回連続の下落となった。 HSX のマッチング量は過去 2 週間で最低となり、20 セッションの平均と比較して減少しました (-20.36%)。注目すべきは、VN-Indexが200日移動平均線に相当する1,260ポイントのサポートレベルを再テストするセッションを経て上昇し、これが依然として投資家の注目を集めるサポートレベルであることを示していることだ。

週末にはポイントは減少したものの、長期サポートレベルMA200でバランスを取り戻す調整という意味では大きな意味を持っていました。したがって、過去 4 セッションと先週の調整は、今後数週間で市場が引き続き下落するというシグナルではなく、技術的な調整に向かう傾向を示しているだけです。

「投資家は、週の最終取引で新たな買いポジションを開設し、1,260ポイントのサポートレベルにある銘柄の割合を増やした後、現在のポートフォリオを維持し、一時的に観察ポジションを優先すべきだ。12月16日の本日取引でVN指数が1,260ポイントを下回る可能性は否定できないが、投資家は忍耐強く、保有ポジションを優先する必要がある」とCSIの専門家は指摘した。

市場は短期的には変動し続ける可能性が高い。

ASEAN証券会社（ASEANSC）の分析チームによると、流動性が比較的低い状態での市場の下落は投資家のネガティブな感情を示している。外国人投資家の売り越しが続き、指数は4営業日連続で下落しており、ややネガティブな動きとなっている。しかし、ポジティブな見方をすれば、現在の価格は依然として短期的な上昇傾向にあるため、市場により高いレベルへ移行する勢いを与えるためには現在の調整が必要であるということです。

市場は短期的に変動を続ける可能性が高い（イラスト：KT）

マクロ面では、DXYが再び緊張を高め、日中一時107.2ポイントに達したほか、米国市場（DJI）は6営業日続落となった。また、国内商業銀行の米ドル為替レートや銀行間翌日物金利も週初から徐々に上昇の兆しを見せており、市場心理や流動性に悪影響を与える要因となっている。

「為替レートや国際市場からの明確なマイナス要因がない限り、市場は短期的には再び上昇基調を維持し、かつての高値1,300ポイントへの回帰を目指すとみられる。この期間中、投資家は適切なポートフォリオ管理とリスク回避策を講じ、良好なファンダメンタルズと事業見通しを持つ長期投資銘柄に重点を置くべきであり、取引量が再び増加し、株価が魅力的なバリュエーションに達した時点でのみ、投資を中止すべきだ」とASEANSCの専門家は述べた。

サイゴン・ハノイ証券会社（SHS）の専門家は、短期的にはVN指数は依然として200セッションの平均価格に相当する約1,260ポイントのサポートレベルを超えて成長しており、1,280ポイント～1,300ポイントのレジスタンスゾーンに直面していると評価した。これは非常に強い抵抗ゾーンであり、年初から現在までの2024年3月〜7月と2024年9月〜10月のピークゾーンです。この非常に強い抵抗ゾーンを克服するためには、市場に勢い、基本的な要因からの強力なサポート、そして優れた成長見通しが必要です。中期的には、VN指数は年初から1,200～1,300ポイントの範囲で幅広い蓄積チャネルを維持しており、均衡価格は1,250ポイント前後となっている。

現在、市場の本質的な品質は、2024年の初めから現在までの長い蓄積期間を経て、依然として向上し続けています。多くのコードやコード グループは手頃な価格で提供されており、多くの良い機会が生まれます。総時価総額は約2,960億ドルで、経済規模と比較すると依然として比較的魅力的であり、2025年のGDP成長率は6.5～7％増加すると計画されています。短期的には、VN 指数は修正圧力を受けており、1,260 ポイント付近のサポート ゾーンを上回って蓄積されています。

SHSの専門家は、「投資家にとって、市場は2024年に純資産価値（NAV）が確定する局面を迎えています。これは、2024年第4四半期の業績成長への期待や2025年の見通しといった新たな成長ドライバーを待つ前の、適切な積立期間です。市場は年初から続いている積立トレンドを脱却する可能性があります。投資家は適切な割合を維持すべきです。継続的な成長が見込まれる、良好なファンダメンタルズを持つ銘柄への選別的な投資を検討してください。投資対象は、良好なファンダメンタルズを持つ優良銘柄です」と推奨しました。

出典: https://vov.vn/thi-truong/chung-khoan/nhan-dinh-chung-khoan-16-2012-thi-truong-co-kha-nang-tiep-dien-rung-lac-post1141962.vov