株式の流動性はほぼ2年ぶりの低水準にありますが、資金はどこへ向かっているのでしょうか?

先週の株式市場の平均取引額は10兆VNDをわずかに上回り、2023年5月以来の最低水準となった。

株式市場は低迷を続けている - 写真：QUANG DINH

株式の流動性は低迷している。

VN指数は今年48週目の取引を1,250.5ポイントで終了し、前週比22ポイント上昇した。スコアは上昇したものの、1セッションあたりの平均取引額は10兆1310億VNDとなり、約17%減少した。

これは2023年5月以来の最低の週次流動性でもある。Fiintradeの専門家の観察によると、過去8週間、HoSEの1セッションあたりの平均取引額は15兆VNDを超えたことはなかった。

他の多くの資産が継続的に最高値を超えている一方で、株式の流動性は低いままであり、株式市場のキャッシュフローが不動産、外貨、暗号通貨などに流れ込んでいると多くの人が考えています。

DSC証券ホーチミン支店長のブイ・ヴァン・フイ氏は、Tuoi Tre Onlineとのインタビューで、このようなキャッシュフローの移行の可能性も「合理的」だと語った。

さらに、フイ氏によれば、通達02に従って満期を迎える債券や不良債権を処理するために割り当てなければならない多額の資金も、株式の流動性に影響を与えているという。

「不動産（一部の地域では土地熱が高まっている）や仮想通貨といったチャネルを見ると、現段階で株式市場は厳しい状況にあることは明らかだ。特に外国人投資家の売りが強い状況ではなおさらだ」とフイ氏は述べた。

フイ氏によれば、流動性が引き出されると資産価格は下落するだろう。長期投資家にとって、この時期の株式市場は魅力的な評価額の株式を探す良い機会となり得ます。

「底値では悪いニュースが常にあるが、あまり悲観的になりすぎないようにすべきだ」とフイ氏は語った。

投資家は違法な投資経路には注意する必要があります。

一方、KISベトナム証券の戦略分析部門責任者であるトラン・チュオン・マイン・ヒュー氏は、流動性は低いが、他の市場へ大規模に移動するキャッシュフローは実際には現れていないと述べた。

まず、不動産市場に投資するには、株式に比べて初期資本が大きく必要です。したがって、この市場に移行できる投資家の数はそれほど多くない、とヒュー氏はコメントした。

第二に、投資目的の外国為替取引は政府によって許可されていません。ヒュー氏によると、この市場への移行には多くの障壁と大きなリスクが伴うという。

3つ目に、デジタル資産については、ベトナム政府による保護がまだ行われていないため、ここに資本を移転することは多くのリスクに直面することになり、投資家は注意する必要があるとヒュー氏は述べた。

VNダイレクト証券分析部門のマクロ・市場戦略部門責任者であるディン・クアン・ヒン氏は、株式市場の動向についてコメントし、先週の指数はプラスに回復したと述べた。

したがって、市場の回復は、国内外の好ましいマクロ経済情報によって支えられています。具体的には、日本銀行が今後の会合で金利を引き上げるという期待から、円が急上昇した後、米ドル指数（DXY）が106前後に調整され、先週は為替レートの圧力がやや緩和しました。

それに加えて、ヒン氏によれば、国家銀行の支援策を受けて銀行間金利も5％を下回ったという。 11月22日時点で信用成長率が11.12%に達したという情報も、今年の信用成長率が14～15%に達するという見通しを裏付けている。これにより、今年第4四半期の銀行株の見通しが支えられることになる。

ヒン氏はまた、国会が肥料を5％の付加価値税の対象に戻し、外国人投資家が純購入に戻ったことなど、他の明るい材料もあり、多くの業界グループで幅広い回復傾向が促進されていると述べた。

出典: https://tuoitre.vn/thanh-khoan-chung-khoan-thap-nhat-gan-2-nam-tien-chay-di-dau-20241130094122536.htm