過去6か月間で株式の平均流動性が最低

投資家は依然として株式投資に躊躇している - 写真：QUANG DINH

VN指数は先週、38ポイント近く上昇して1,283.04ポイントで終了したが、流動性は引き続き大幅に低下した。

株式へのキャッシュフローが徐々に枯渇している理由

* MB証券分析（MBS）ディレクター、トラン・ティ・カイン・ヒエン氏：

上場企業や証券会社の第2四半期決算の締め切りとなる6月中旬以降、流動性は低下している。

財務報告期間末に引き出されたキャッシュフローの一部は戻っていない可能性があります。また、外部に貸し付けを行っている証券会社も、この時期に報告処理のためにマージンを調整しなければならないところもあります。

市場心理に関しては、最近発表されたマクロ経済データはGDPが予想外に増加するなど非常に良好であるものの、多くの投資家は依然として市場がさらに下落するまで参入を待っています。

この時期は、為替レート、海外の売り越し、金利の緩やかな上昇といったリスク要因が短期的に投資家の心理を支配し、投資家を慎重にさせており、疑念が高まっている時期と言える。

多くの投資家はこう疑問を抱いている。「資金は市場から流出しているのか？」多くの証券会社の議論や観察を通じて、資金は市場から引き揚げられておらず、「待ち」モードにあることがわかりました。来週はさらに多くの上場企業が第2四半期の財務報告を発表する予定です。

通常、良いニュースが最初に発表されます。利益がプラスの場合、好ましい情報が早めに発表され、逆もまた同様です。

前回の急騰により、一部の投資家は市場がピークを迎えたのではないかと疑問を抱くようになった。しかし、まだ限界に達していないと考えています。

最近の中型株の価格上昇により、このグループの評価額は P/E の 17.1 倍となり、VN インデックスより約 17% 高くなっていることに注意してください。中型株でも、現在では大型株と同等の P/B 比率（株価比較の指標）で取引されています。

投資家は、ハイテク株の潜在力はすでに価格に反映されていると指摘している

* 金融専門家、FIDT資産運用コンサルタント、フイン・ホアン・フオン氏：

最近のキャッシュフローはテクノロジーおよび通信グループに集中しており、金融グループでは中程度にとどまっています。

しかし、将来への期待のために現時点でテクノロジー業界に参入するかどうかは、優先順位を高くしません。 FPTと同様に、株価はほぼその全貌を反映しています。このグループは、今後 6 か月間は基本的にあまり魅力的ではありません。

銀行業など、いくつかの業界は興味深いです。しかし、今後の第 2 四半期のレポートがどのようになるかを見守る必要があります。このグループの成長可能性を評価する上で、資産の質は重要な要素となります。

次に、データによれば、小売・消費者部門は潜在的回復に比べるとまだ十分に回復していないようだ。しかし、今年の後半は期待はさらに高まります。 7月1日からの給与増加は、この業界グループを支援する要因です。

最後に、不動産業界では、新たな政策により、この業界のビジネスのボトルネックが解消され、回復が促進されるという期待が生まれています。

テクニカル分析：1.270-1.288の供給ゾーンに売り圧力がかかっている

* フーフン証券（PHS）アナリスト、ファム・クアン・チュオン氏：

VN-Indexは取引セッションの大半で上昇を維持しましたが、市場全体では下落した銘柄の数が完全に圧倒的であることを示しました。需要は港湾、航空、小売、不動産などのグループの中型株にも見られた。

流動性は平均付近に留まっており、投資家の慎重な感情を示しています。外国人投資家は引き続き売り越しの勢いを維持している。技術的には、VN-Index は弱い上昇セッションを継続しました。

1.270 - 1.288の供給ゾーンでは売り圧力が存在する可能性がある。この領域では指数は引き続き変動する可能性がありますが、売り圧力が弱いことを示す弱い減少と低い出来高のみが予想されます。

一般的な戦略としては、ウェイトを平均レベルに維持し、銀行、不動産、小売、石油・ガス、輸出入、鉄鋼、海運、工業団地などのグループを優先し、キャッシュフローが強いセッションがさらに増加するのを待つことです。

外国人投資家がベトナム株から約54兆ドンを引き揚げ

流動性の低下は、国内投資家が依然として適切な支払いを待っていることが原因である可能性がある。しかし、市場から引き揚げられた外国資金の量は明らかに目に見えています。

MBSの統計によると、外国人投資家は過去半年間に総額53兆6000億ベトナムドンの純売却を継続した。 MBSの専門家は、外国人投資家によるベトナム株の売り越しがベトナムドンの下落の原因である可能性があると考えている。

出典: https://tuoitre.vn/thanh-khoan-chung-khoan-binh-quan-thap-nhat-6-thang-qua-20240707211307718.htm