ウィンマートではベトナム製品が90%以上を占める(1).jpg

50億ドルの投資資金を調達

マサングループの副社長であるマイケル・フン・グエン氏は、マサン（HoSE: MSN）はM&A取引の実施に非常に「熱心」な企業であると評価しました。

マサンは創業以来、Vinacafé Bien Hoa (VCF) の株式 98% 以上を独占・保有するなど、一連のさまざまな M&A 取引を通じて、パズルのピースを継続的に追加してきました。 NET洗剤粉末、クアンニンミネラルウォーター、サイゴン栄養食品会社の購入管理。 Sam Kim Company Limitedを買収し、Masan Nutri-Scienceに社名を変更し、さらにMasan MEATLife（MML）に変更しました...または最近では、Phuc Long紅茶・コーヒーチェーン、MVNOネットワーク会社Mobicastの経営権を取得する取引がありました...その中で、Masanの最も「有名」なM＆A取引には、小売部門に進出するために2019年にVinCommerce（現在はWinCommerce）と合併するという決定が含まれていなければなりません。

「マサンは投資範囲が広すぎるのではないか、そしてマサン自身をどのように定義しているのか？」この質問に対し、馬山グループの副社長は次のように答えました。「投資家は、同社が魚醤、醤油、コーヒー、肉などを販売しているのを見て、手が出し過ぎだと考えています。しかし、馬山のポートフォリオを詳しく見てみると、同グループが生活必需品のニーズに応えることに重点を置いていることがわかります。」

かつてFMCG製品が「金の卵」と考えられていた消費財メーカーから、Masanは「何千ものニーズを結びつける」プラットフォームへと変貌を遂げ、日々の必需品ニーズに応え、ベトナムの消費者支出の80%を占めています。

マサン製品を購入する消費者.jpg

馬山グループの取締役会は以前、他社の株式を購入する際、それが戦略レベルであろうと支配株であろうと、グループは常に収益や利益を買うのではなく、共通の戦略に役立つ「プラットフォーム」を買うことを決意していると述べていた。ここでの基盤となるのは、消費者に適正な価格で最高の製品を提供するのに役立つ優れたテクノロジーです。このプラットフォームは、Masan がすでに優れた流通システムをさらに拡大したり、強力なベトナム ブランドを構築して維持したりするのに役立つ流通ネットワークにもなり得ます。

マサンのデータによれば、同グループは過去17年間で約50億ドルの投資資金を調達した。この資本は、戦略的な成長を目指して、上記の消費者向け生産サプライチェーンを拡大し、完成させている消費者向け企業のポートフォリオに割り当てられます。

「KKR、TPG、SKグループといった投資家は、いずれも複数回投資を行っています。これらの投資家に共通するのは、長期的な協力関係を目指していることです」とマイケル氏は述べた。

消費者小売プラットフォームからの肯定的なシグナル

消費財（Masan Consumer）と小売（WinCommerce - WinMartスーパーマーケットチェーンとWinMart+およびWiNストアの運営者）は現在、Masan Groupの収益と利益の80％を占める2つの中核事業セグメントです。

マサングループによる買収当時、WinCommerce の EBITDA はマイナス 7% でしたが、現在この指標はプラス 4% となっており、4 年間で 11% の改善となっています。 WinCommerceは、2024年の6月、7月、8月と連続して黒字の純利益を記録しました。現在、この小売業者は全国に約3,700の販売拠点を持ち、都市部から農村部までの消費者にサービスを提供する多様な店舗モデルを展開しています。

マサングループの副社長によれば、同社の次の焦点は、中核事業である小売消費者事業に引き続き注力することだという。これには、2025年にMasan Consumer（Masan Groupのブランド消費財子会社）のIPOが含まれ、同時にGo Global戦略を強化してベトナムの味を世界中の消費者に宣伝します。 WinCommerce 小売部門では、Masan は利益の最適化、業務の改善、WiN メンバーシップ プログラムとパーソナライズされたプロモーションの開発を継続しています。

さらに、マサンは小売消費者事業分野にますます重点を置くため、戦略的投資家と協力して非中核事業分野への関心を削減しています。マサンは今後も引き続き、財務レバレッジを削減し、バランスシートを改善するための戦略的活動を実施していきます。

マサングループの上半期業績報告によると、同グループは少数株主への配分前の税引後利益が1兆4,250億ドン、少数株主への配分後の税引後利益が6,070億ドンとなった。このように、マサンは2024年上半期に、年初に株主が承認したベースラインシナリオに基づく通期利益計画の60％以上を達成しました。マサンは、中核事業である消費者向け小売事業部門の好業績と市場の回復により、利益計画を達成し、引き続き株主のために優れた価値を創出できると期待しています。

ヴィン・フー