経営要因からビジネス価値を高める

平均すると、ベトナムの株式市場では、25 社のうち 1 社だけが英語で情報を公開しています。情報の透明性を高めることは、企業が将来的に外国資本に対してより多くの扉を開くことに役立つだろう。

情報の透明性が高く、ESGに重点を置く企業は株式市場で有利になります。 写真：ドゥック・タン

コーポレートガバナンスのプラスポイント

ベトナム取締役協会（VIOD）は、コンプライアンスを超えた優れたコーポレートガバナンスの実践を実践し、それにコミットする企業をVNCG50グループに集めることで、ベトナムの上場企業が国際的なコーポレートガバナンスの実践にアクセスするための架け橋を作る取り組みを開始しました。

国家証券委員会のヴー・ティ・チャン・フオン委員長によると、ベトナムの株式市場が発展を続け、アップグレード戦略を実行するためには、コーポレートガバナンスの改善がますます急務となっている。この取り組みがうまく実施されれば、地域と比較したベトナムのガバナンススコアの向上を促す原動力にもなるだろう。

過去1年間、外国資本が先進国に流入する中で、コーポレートガバナンスも重要なキーワードとなり、一部のアジア諸国の証券管理機関は、株価が割安な状況を打開するために上場企業を指導している。

2024年初頭、韓国金融委員会（FSC）は上場企業の価値を高めるための初の改革プログラムを発表しました。コーポレートバリューアッププログラムでは、企業統治報告書に企業価値向上の計画を記載することが義務付けられています。年間を通じて優れた情報開示活動を行った企業には、税制上の優遇措置が与えられます。 FSCはまた、株主還元率の高い企業を含む新たな指数を作成し、それに基づいてETFを構築する計画だ。

多くの企業は、自社の事業が順調に進んでいて、海外のパートナーを必要としないのであれば、英語で情報を公開する必要はないと考えています。実際、上場企業にとっては、投資家に企業についての正しい認識を持ってもらうために、完全な情報を提供することが必要です。そのためには、会長やCEOが問題を正しく評価し、株式市場にとって良い「商品」を構築するために協力する必要があります。

- 国家証券委員会元副委員長、ファム・ホン・ソン氏

2024年6月末、タイ財務省と株式市場規制当局は、株価指数の急落と外国人の純売りを背景に、市場を活性化させるための非常に抜本的な措置を発表した。この中で、環境・社会・ガバナンスの情報開示要件を満たした企業に純資産額の80％を投資するポートフォリオを持つタイESGファンドに対する条件が一部調整されている。同時に、上場企業に対し、特にコーポレートガバナンスに関する環境・社会・ガバナンス（ESG）問題への遵守に一層注意を払うよう奨励する。

ベトナムでは、上場企業に適用される最初のコーポレートガバナンス・コードが、2007年に決定第12/2007/QD-BTC号で発行されました。次に、財務省の通達第121/2012/TT-BTC号および政府の政令第71/2017/ND-CP号により、より具体的な規制が定められました。

2019年に制定されたコーポレートガバナンス原則の初版には、取締役会の責任、統制環境、開示と透明性、株主の権利、ステークホルダーとの関係といったコンテンツグループに重点を置いた10の原則が盛り込まれました。義務的な遵守に加えて、原則には国際的な優れた慣行に従う要素も含まれています。

VNCG50イニシアチブでは、企業は国際基準を満たし、潜在的な投資家から資本を引き付けるためにESGに重点を置く必要があります。特に、透明性と財務報告の強化を含む 4 つの要素が強調されています。ガバナンス基準を改善する。投資を誘致し、企業イメージを向上させる;持続可能な開発と社会的責任。

言語の「壁」を乗り越える

ベトナムの株式市場は2025年までに第二新興市場への昇格を目指している。最大の期待は来年3月と9月に行われるFTSEのレビューにある。開業すれば外国資本が流入すると予想される。しかし、ハ・トゥー・タン氏によれば。 VIOD会長、市場がアップグレードされると、すべての企業に均等に資本が割り当てられるのではなく、この資本は透明性のあるガバナンスを備えた企業にのみ配分され、この活動の有効性が評価されます。

正式運用開始（2000年7月20日）から24年が経ち、わずか2銘柄で最初の取引セッションの準備を進めていたベトナムの3つの証券取引所の規模は、現在では約1,800社にまで拡大しました。しかし、かなり基本的な国際ガバナンスの要件については、多くのベトナム企業がまだ満たすことができません。 VIODによれば、現在英語でレポートを発行している企業は80社のみだ。

SSI証券会社の法務コンプライアンス管理部門の部長であるグエン・カック・ハイ氏によると、市場で資本を結びつける役割を積極的に担う証券会社の観点から見ると、上場企業の英語情報へのアクセスが世界基準でどの程度なのかということも外国人投資家にとって大きな障害となっているという。証券会社自身も、英語での分析レポートを通じて上場企業と海外投資家との繋がりをサポートしているが、企業側から得られる国際言語による初期の「生の情報」は依然として必要だ。

株式市場においては情報が重要な役割を果たします。情報の透明性は、株式市場が資本を効果的に配分し、信頼できる投資「アドレス」を見つけるのを支援することも目的としています。しかし、国家証券委員会のブイ・ホアン・ハイ副委員長によれば、管理機関の要求を満たすための情報開示から企業自身の利益から始めるように企業の意識を変えるには時間がかかるだろうという。

出典: https://baodautu.vn/tang-gia-tri-doanh-nghiep-tu-yeu-to-quan-tri-d220295.html