年末にどの投資チャネルに投資すべきでしょうか?

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昨年の同時期には金利が非常に高く、一部の銀行では年利10～11％を超える金利を支払っていました。言うまでもなく、多くの銀行は依然として「一線を越えて」、常連客やVIPであれば預金者に多く支払う用意がある...

1年後に高金利の預金が期限を迎えます。しかし、年末の数ヶ月で金利は記録的な低水準にまで低下した。投資家たちは今回、どこに資金を投入すべきか悩んでいる。新型コロナウイルス感染症のパンデミック中に「君臨」した株式と不動産のチャネルは、マクロ経済の不確実性に直面している投資家にとって、もはや第一の魅力的な選択肢ではない。

ダントリ新聞は年末に約7,000人の読者を対象に優先投資チャネルに関する調査を実施した。最も多く選ばれた投資チャネルは驚くべきものです。

金（48％）

投票に参加した読者の48％は、年末の優先投資先は金だと答えた。

今年最初の取引セッションでは、SJC金塊の価格は主要店で1タエルあたり6,600万～6,670万ドン（買値-売値）と表示された。現在、金は1タエルあたり7100万～7200万VND（買値-売値）の価格帯で取引されており、500万VND（約7.5％）の増加となっている。買値と売値の差を差し引くと、金投資家は400万ドン以上、つまり約6％の利益を得ることができる。

国内の金も年初から多くの「波」を起こしている。しかし、売り方向での記録史上最高値は約7,220万VND/タエルだった。この貴金属の最高価格は昨年3月に1タエル当たり7,440万ドンだった。

Rót tiền vào kênh đầu tư nào dịp cuối năm? - 1 — 金は人気の投資チャネルの一つです（イラスト：Manh Quan）。

実際、投資ポートフォリオの多様化に関しては、金は優れた防御資産としてよく挙げられます。経済が不安定な時期には、多くの投資家がこの貴金属に群がります。株式や債券とは異なり、金はほぼあらゆる経済においてその価値を維持すると予想されます。

ただし、他の投資と同様に、金の投資パフォーマンスは時間の経過とともに変動する可能性があります。投資家は定期的に金の保有状況を見直し、ポートフォリオのバランスを調整することで、投資戦略が目標と一致していることを確認できます。

価格上昇によりポートフォリオの金の割合が大きくなりすぎた場合、リバランスを行うことで投資家はリスクを管理し、分散されたポートフォリオを維持することができます。多くの専門家は、個人の投資ポートフォリオの5〜20％を金で保有することを推奨しています。

貯蓄（21％）

金利低下の傾向は、国立銀行が預金金利の上限を3回引き下げるなど、運営金利を4回連続で引き下げた後、今年4月に始まった。米連邦準備制度理事会（FRB）や世界の他の多くの国の金融引き締め傾向に反して、ダオ・ミン・トゥ副総裁は「中央銀行は金利引き下げのメッセージを伝えたい」と述べた。

商業銀行が6か月未満の預金に対して設定できる最大金利は、年6%から4.75%に引き下げられました。

その結果、ほとんどの銀行の貯蓄金利は年6%を下回るようになりました。

個人財務計画の専門家であるグエン・ティ・トゥイ・チ氏は、現在の収入が月々の支出をカバーするのに十分であれば、キャッシュフローを生み出す資産クラスだけに投資すべきではないとアドバイスしています。たとえば、お金を貯金するだけの場合、このキャッシュフローはインフレによって「減少」し、投資パフォーマンスに影響を及ぼします。

「貯蓄金利はもはや魅力的ではないが、ポートフォリオの流動性とリスクが最適になるように、この資産クラスに一定の比率を依然として配分すべきだ」とコンサルタントはアドバイスした。

不動産（14％）

銀行金利が低い状況下で、多くの投資家は資本の保全と利益の獲得を期待して、その資金を不動産にシフトしています。 Dan Tri新聞の投票チャネルでは、調査に参加した読者の14％が不動産チャネルを優先しました。

CBREベトナムのハノイ支店のシニアディレクターであるグエン・ホアイ・アン氏によると、不動産投資においては投資家ごとにリスク許容度が異なり、適切なセグメントを選択するには市場の状況も考慮する必要があるとのこと。

投資家は多くの場合、最短時間で可能な限り速い価格上昇を望んでいます。しかし、専門家によれば、現在の市場にはそのような機会は多くなく、もしあったとしても多くのリスクを伴うとのことだ。

Rót tiền vào kênh đầu tư nào dịp cuối năm? - 2 — ハノイの不動産市場（イラスト：マイン・クアン）。

DKRAグループの市場ディレクターであるVo Hong Thang氏は、多くの投資家が潜在的顧客へのアクセスを増やすために、魅力的で柔軟な販売方針、ギフト、支払い割引をより積極的に適用していると語った。これは、現金を持ち、適正な価格で、法的書類が完備した不動産を所有したい人にとってはチャンスです。

証券（11％）

新型コロナウイルス感染症のパンデミックの間、株式は「王様」の投資チャネルだった。アナリストの予測を超えて、VN指数は2021年に35.7%上昇し、世界で最も力強い成長を遂げた株価指数の1つとなりました。

2022年には、VN指数が1,500ポイント近くの価格帯から1,007ポイントへと32.78%下落し、市場は再び不安定になりました。時価総額も5,830兆VNDから4,020兆VNDへと31%以上減少し、2011年以来続いていた規模拡大の連鎖が途絶えた。

2022年の「悪夢」の後、損失を被った投資家は多くの教訓を学んだ後、損失を取り戻せると期待している。資産をどのように配分すべきか、どのセクターを優先または避けるべきか、どのような変数に注意すべきかなど、多くの疑問が生じます。

フィイングループの株式データ分析チーム責任者、ド・ホン・ヴァン氏は、株価収益率（PER）は現在13.1倍で、2015年から現在までの平均より低く、市場評価は非常に魅力的な水準にあるとの意見が多いと述べた。

しかし、ヴァン氏は、投資家は市場の真の価値を評価するために、各業界層と銘柄層をより深く調べる必要があると述べた。なぜなら、金融と不動産の2つのグループを除けば、PERは現在約23.5倍であり、市場の歴史的な最高価格帯にあり、VN指数が1,500ポイントを超えたときの評価額よりもさらに高いからです。

金融データ分析サービスの提供を専門とする企業の専門家は、過度な利益期待の代償を払うリスクを回避するために、成長見通しと業績が良好な株式に重点を置くよう投資家にアドバイスしている。このユニットには、情報技術、水産、衣料、鉄鋼、石油・ガス、化学、工業団地不動産など、数多くの有望な産業があります。

債券（2％）

信用格付けを専門とするVIS Ratingのジェネラルディレクター、トラン・レ・ミン氏は、2022年から2023年は債券市場が「減速する」時期だと語った。

具体的には、今年は債券市場にとって、長期にわたる急速な発展期を経て、調整期となります。「昨年、社債市場では流動性ショックが発生しました。これにより発行体に多くの問題が生じ、元利金が期日通りに支払われない傾向が見られました」とミン氏は述べた。

Rót tiền vào kênh đầu tư nào dịp cuối năm? - 3 — 発行済み債券の総額額面（写真：VIS Rating）。

最近、財務省は未払いの債券債務を抱える企業に対し、債務の責任を果たし、キャッシュフローのバランスをとって期日通りに支払いを行うことを要求した。困難に直面している企業は、法令第8号を利用して投資家と交渉し、負債を法的資産と交換したり、債券の条件を変更したりすることができます。債券の延長の場合、最長期間は2年以内です。

財務省銀行金融局副局長のグエン・ホアン・ドゥオン氏は、投資家はリスクを評価し、企業や発行済み債券に関する情報に完全にアクセスできる必要があると勧告している。

「投資家はコンサルティングサービスには注意を払い、社債と銀行預金を区別する必要がある。個々の社債を購入できるのはプロの証券投資家だけだ」とドゥオン氏は指摘した。

財務省の代表者は、債券のリスクは発行企業に関連するものであり、商業銀行などの販売組織に関連するものではないことを投資家は理解する必要があると述べた。債券を購入する前に、投資家は情報へのアクセスに関する誓約書に署名する必要があり、サービスプロバイダーまたは販売者は投資家に関連文書を提供することを確認する必要があります。