ベトナムの株式市場は、旧正月休暇後、トランプ政権がカナダ、メキシコ、中国からの輸出品に高い輸入関税を課すと発表した影響で、2月3日に新しい取引週を急落でスタートした。

しかし、米国がカナダとメキシコに対する関税の実施を1か月延期すると発表した2月4日の取引では、市場はすぐに安定し回復した。これら隣国2カ国は譲歩した。

中国の場合は違います。米国は中国製品に10％の関税を課すことを決定し、北京も報復措置を講じた。中国は米国から輸入する石炭と液化天然ガスに15％の関税を課し、原油と農業機械には10％の関税を課している。

トランプ大統領は、中国による最近の関税脅迫を受けて、中国の習近平国家主席との予定されていた会談を延期したいと考えているようだ。世界最大の二大経済大国間の戦争が始まる。

世界中の株式市場はさまざまな方向に変動した。ベトナム株は2月5日から7日までの週の最後の3セッションで上昇を続けた。 VN指数は週末に1,275ポイントで終了し、休日前の終値に比べてわずかに0.7%上昇した。週末の取引中、VN指数は一時1,280ポイント近くに達した。

chungkhoanHH27 Ok.jpg
新年の初めに株式市場は大きく変動した。写真: HH

国内では、銀行株、大手不動産会社、小売、消費財など多くの柱となる銘柄の業績が引き続き好調であることが、下支えとなっている。

また、政府が2025年のGDP成長率目標を6～6.5％から8％に調整し、インフレ目標（CPI）を4.5～5％に引き上げる案を国会に提出する予定であるという情報も、株価にプラスに働く要因となっている。

銀行株は「王様」株とも呼ばれ、キャッシュフローへの魅力が強く、今週の最終セッションでVN指数が緑色を維持する要因となった。大幅な値上がり銘柄としては、Vietinbank (CTG)、BIDV (BID)、Techcombank (TCB)、MBBank などが挙げられます...

鉱物（MSR、BMC）、医薬品（IMP、DHT）など、他の株式グループもキャッシュフローを獲得しました。

しかし、心配な兆候は、アトティの新年の最初の週に外国人投資家がMasan（MSN）、Vinamilk（VNM）、FPTなどの多くの優良株に焦点を当て、4兆2000億VND以上で引き続き強力な売りをしたことであり、2024年には外国人投資家は過去最高の94兆VND以上を売り越した。

株式市場は2025年を前向きかつ熱狂的にスタートし、好調な成長の年への期待をもたらしていることがわかります。しかし、裏付けとなる情報が不足している場合、市場には多くの潜在的なリスクも存在します。

1,280-1,300ポイントの抵抗ゾーンをテスト

VnDirect証券分析部門市場戦略部長のディン・クアン・ヒン氏は、政府は成長促進に非常に熱心であり、これは財政政策、特に金融政策が2025年も引き続き強力に拡大されることを意味していると分析した。

ヒン氏によれば、この傾向は株式を含む資産チャネルにプラスの影響を与えているという。同時に、2月6日に統計総局が発表した1月のマクロ経済データは、2025年の経済がかなり好調なスタートを切ったことを示した。

連休の影響を受けたものの、労働日数が減少したにもかかわらず、鉱工業生産（IIP）と実現公共投資は同時期に比べてプラス成長となった。

経済成長は今年初めから加速しており、前年のように休暇気分で減速しているわけではないことがわかります。現在の状況は国内投資家の感情の改善に役立っています。

しかし、VNDirectの専門家によると、新しい週（2月10日〜14日）には、VN指数は1,280〜1,300ポイントの抵抗ゾーンをテストするだろう。これは、2024 年に指数が克服できなかった非常に強い抵抗ゾーンです。

外国人投資家が引き続き売り越しを続け、国内のキャッシュフローだけでは市場を押し上げることができない状況では、VN-Index がすぐに上昇する可能性は低く、十分に強力な裏付け情報が現れ、上記の抵抗ゾーンを克服するのに十分な勢いが集まるまで、この領域でもうしばらく蓄積される必要がある。

株式専門家によると、新しい週には年初の波は消え、2024年の業績発表シーズンは終了したという。また、企業からの情報が非常に少ない時期でもあります。外国人投資家が売り越しを続けると、株式市場への圧力はかなり大きくなるだろう。

内外金利差が依然大きいこともあり、外国人投資家の売り越しは止まっていない。さらに、新興市場やフロンティア市場は、世界的な貿易戦争の脅威にさらされる可能性がある。

VN指数は、トランプ大統領の強力な政策により、世界中の主要株式市場の衝撃的な下落の影響を受ける可能性もある。

クアン・ヒン氏は、株式市場は横ばいで推移し、蓄積され、キャッシュフローは短期的な機会を求めて株式グループ間で急速に循環するだろうと考えている。

1,280～1,300ポイントの強い抵抗ゾーンを突破する可能性は低い。

しかし、投資家は、2025年の野心的な経済成長目標を実現するために、金利の引き下げ、公共投資の増加、制度改革などの成長支援政策を待っています。これらの政策は株式市場にプラスの影響をもたらし、企業の利益増加と投資誘致に役立ちます。

一方で、潜在的なインフレ、為替レートの変動、不安定な世界経済などの課題もあります...

トランプ大統領の義理の息子：不動産業を営む一族の男が、どうやって10億ドルの基金を設立したのか？ドナルド・トランプ米大統領の義理の息子であるジャレッド・クシュナー氏は、中東担当の顧問および特使を務めていた。クシュナー氏はその後、プライベート・エクイティ・ファンドのトップとなり、湾岸諸国から数十億ドルを集めた。