ロシアに対する制裁を回避し、米国のルールに従わされることを望まない多くの国が米ドルに背を向けているが、中国のNDTは「壁」になり得るだろうか？

最近、経済危機、ロシアに対する西側諸国の制裁、中国の地位向上、米国によるドルの兵器化に対する懸念により、多くの顧客が人民元での支払いを望んでいます。

Né lệnh trừng phạt Nga, không muốn bị Mỹ áp luật chơi, nhiều quốc gia quay lưng với USD, đồng NDT Trung Quốc có thể là ‘bức tường thành’?

西側諸国の制裁にもかかわらずロシアとの貿易を望む国々は、ドルの代替として中国の人民元にますます注目し始めている。（出典：ロイター）

ラッキー元？

アルゼンチン最大の家電小売業者の一つであるニューサンは、製品のほとんどを中国から輸入している。今でも、彼らは冷蔵庫やテレビ、部品の代金を米ドルで支払っています。

しかし先月、ドル不足に苦しむアルゼンチン経済への圧力を緩和する取り組みの一環として、ニューサンは中国元（CNY）での取引決済に切り替えた。

ニューサンのルイス・ガリ最高経営責任者（CEO）は「人民元は国際貿易通貨としてますます重要になっている」と語った。

アルゼンチン経済は再び危機に陥っている。干ばつは重要な農産物輸出部門に打撃を与え、すでに急激なインフレに苦しんでいる経済を不況の瀬戸際に追い込んでいる。

アルゼンチンのドル供給が減少する中、政府は2023年4月に中国からの輸入10億ドル相当を人民元で支払い、その後は毎月7億9000万ドル相当の輸入を人民元で支払うと発表した。

この動きは、アルゼンチンにとって第2位の貿易相手国である中国から企業が人民元を借り入れることを可能にする通貨スワップ協定の発効も引き起こした。

この合意は、自国通貨がより広く使用され、米ドルの世界的な優位性によって米国が享受している権力と威信の一部を享受することを長らく望んできた中国にとって朗報だ。

しかしながら、中国は最近まであまり幸運に恵まれていませんでした。国内の経済危機、ロシアに対する西側諸国の制裁、北京の主要貸主としての地位、ワシントンの圧力にさらされることへの懸念の高まりにより、突然、より多くの顧客が請求書を人民元で支払うことを望むようになった。

ブエノスアイレスでは、輸入業者がこの変化を受け入れている。「今、人々は人民元建てでの購入に殺到している」と通関業者のルベン・グイドニ氏は語った。「ドル建ての注文を見つけるのは難しいです。」

アルゼンチンの輸入業者は、政府の承認を得るために、ほぼデフォルトで米ドルで注文書を提出する必要があります。しかし、現在の米ドル供給不足により、当局からの承認を得ることはほぼ不可能であり、一部の産業はほぼ停止状態に陥っている。

こうした背景から、人民元建ての注文は急速に承認されつつある。アルゼンチン企業は現在、北東アジアの国から輸入するコンピューター、繊維、携帯電話、オートバイ部品の半分以上を人民元で支払っていると、アルゼンチン・中国生産・工業・商業会議所のアレハンドラ・コンコーニ事務局長は語った。

一方、Newsan は現在も毎週 NDT で注文を処理しています。

ブラジル政府は2023年4月、企業が人民元で取引を決済できるようにすると発表した。 3月初め、フランス企業は6万5000トンの液化天然ガスに対して人民元での支払いを受け取った。数週間前、中国の通貨はモスクワ証券取引所で最も取引されている通貨になっていた。

しかし、中国内外の経済学者によれば、人民元がすぐにドルの地位を奪う兆候はないという。これを実現するには、中国が関与しない貿易取引であっても、より多くの国が人民元で支払いをする必要があるが、これは無理があるように思える。

米ドルは広く使用されているため、簡単に交換できますが、置き換えることは困難です。これは、中国国外ではあまり流通していないため、より高価で不便な人民元の受け入れにとって課題となる。

しかし、最近の人民元建て決済の急増は、ドルの変動や西側諸国によるロシアへの制裁の影響を受けない世界経済秩序を中国が主導するという北京の構想の実現に一定の前進をもたらしている。

これは、モスクワとワシントンの間の緊張が高まる中で、さらに必要になったことであり、西側諸国がロシア企業に制裁を課していることにも北京は懸念を抱いている。

アルゼンチンのセルジオ・マッサ経済大臣（右）とアルゼンチン駐在の鄒暁麗中国大使は、2023年4月にアルゼンチンが中国からの輸入代金を人民元で支払う協定に署名した後。（出典：AFP/ゲッティ）

中国の通貨は「万里の長城」になれるか？

これまでのところ、こうした取り組みは劇的な経済変化には貢献していない。人民元の使用に関心を持つ国のほとんどは、経済困難に苦しんでいる国（アルゼンチンなど）か、制裁にもかかわらずロシアとの貿易を希望している国（ブラジルなど）である。また、人民元が世界の貿易金融に占める割合は2021年以降2倍以上に増加しているものの、依然として5％未満となっている。

しかし、人民元の国際流通量のわずかな増加は、中国の通貨が西側諸国の制裁だけでなく、変動相場制のドル、複数の米銀行の破綻による混乱、ワシントンの差し迫った債務上限引き上げ問題に対する防壁となり得るとの見方を強めている。

「米ドルの優位性は、世界がワシントンに大きく依存する原因となっている。米連邦準備制度理事会（FRB）が世界の通貨・金融問題を決定する機関となっているのだ」と、上海財経大学現代金融研究センター副所長の習俊陽氏は述べた。

ブラジルなどロシアとの貿易関係が緊密な国々は、米ドルへの依存に対してより慎重になっている。ブラジルのルイス・イナシオ・ルラ・ダ・シルバ大統領は先月、中国・上海で行った演説で、BRICS諸国（ブラジル、ロシア、インド、中国、南アフリカの主要および新興経済国で構成）に対し、米ドルを放棄するよう求めた。

西側諸国がロシアの団体や個人に対して前例のない一連の制裁を課し、ドルを武器化して以来、この考えはさらに勢いを増している。

「米国がドルを武器にできる方法を誰もが知っているため、中国とロシアだけでなく他の多くの国々がドル決済システムの代替手段を見つけることに大きな関心を持っているのは明らかだ」と、中国の経済コンサルタント会社、ギャベカル・ドラゴノミクスの調査責任者、アーサー・クローバー氏は述べた。

北京は、西側諸国によるモスクワに対する制裁によって生じた空白を利用してきた。中国税関のデータによると、中国とロシアの貿易は2023年4月に前年同期比153％増加した。

制裁にもかかわらずロシアとの貿易を望む他の国々は、ドルの代替として人民元にますます注目している。

先月、バングラデシュはロシアの原子力発電開発会社に人民元で3億1800万ドルを支払い、その資金を西側諸国の決済ネットワークの代替として北京が開発した国際決済ネットワークを通じて送金すると発表した。

支払いはまだ行われておらず、バングラデシュ最大の貿易相手国である米国が関係企業に追加制裁を課し、ダッカ政府に発表された措置を進めないよう警告したとの報道もある。

しかし、北京は貿易協定を利用して、人民元の世界的な利用を徐々に促進することができるだろう。アナリストらによると、その目的はドルシステムから完全に切り離すことではなく、中国の国内通貨が日本円やユーロと同じくらい安定しており有用であるという認識を促進することだ。

「中国の貿易と投資が海外で拡大するにつれ、公平な競争条件が整うべきだ」と中国人民銀行の易綱総裁は先月、ピーターソン国際経済研究所での講演で述べた。「私たちは企業と個人の選択を尊重します。人民元を使うのも素晴らしいですが、ドル、ユーロ、円を好むのも素晴らしいことです。私たちは公正な競争を望んでいます。」