株式市場のアップグレード、経済への資本圧力の軽減

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SGGPO 2023年7月26日 15:09

7月26日、ハノイでベトナム証券ジャーナリストクラブが「マクロ経済と株式市場」をテーマにした7月度の対談会を開催した。

対話に出席したベトナム国家銀行（SBV）金融政策局長ファム・チ・クアン氏は、ベトナムの現在の信用残高／GDP比率は126％で、発展途上国の中で最も高いと述べた。経済が銀行融資に依存していることは、マクロ経済に多くのリスクをもたらします。

経済は信用資本経路に過度に依存しており、銀行資本は短期的である一方、中長期融資の需要は非常に大きいため、特に信用機関システム、そして経済全般にとってリスクがあり、持続可能性を欠いています。こうした中、株式市場の回復と発展は、銀行の資本供給の負担を軽減する一助となることが期待されます。

ベトナム銀行協会のグエン・クオック・フン事務局長も同様の見解を示し、株式市場の発展は金融市場への圧力を軽減し、経済と企業の資本に関する銀行システムの負担を軽減するだろうと述べた。

一方、国家証券委員会のヴー・ティ・チャン・フオン委員長は、2023年8月に国家証券委員会が格付け機関と協力してベトナムの株式市場の可能性を評価し、新興市場の地位に昇格させる予定であると述べた。株式市場がアップグレードされると、国内の資本市場と経済全体に多くの利益がもたらされるでしょう。

国家証券委員会委員長、ヴー・ティ・チャン・フオン氏

国際通貨基金（IMF）によれば、証券への資本配分決定の約70%は株式市場の分類に依存しています。一方、世界銀行（WB）も、市場が向上すれば、年間約72億ドルがベトナムに流入すると予想している。

さらに、市場のアップグレードによって得られるもう1つの利点は、株式評価の向上が可能になり、国有企業の株式化プロセスや国有資本の売却にプラスの影響を与えることです。新興市場のアップグレードは投資家にさらなる分散化をもたらします。

しかし、国家証券委員会の代表者によれば、ベトナムは株式市場での地位を向上させるためにまだやるべきことがたくさんあるという。まず、現在の株式市場は個人投資家が90％近くを占めており、投資家基盤の再構築が必要です。それに伴い、国家証券委員会も市場に出される商品の品質と透明性を確保するために監督と事後検査を強化する必要がある。

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