米国は関税を90日間延期：株式市場の「過剰反応」は代償を払うことになる

現在の不安定な時期には、市場取引の90％以上を占める個人投資家は慎重な姿勢を維持する必要がある - 写真：AI描画

VN-Indexは4月10日の取引を6.77%上昇の1,168.34ポイントで終了しました。これは取引セッションにおける歴史的な上昇です。

しかし、マッチした流動性はわずか4兆6,270億VNDで、売りたい投資家がいなかった前回セッションと比較して85％近く減少し、買いの待機注文は「満杯」だった。

90日間は予測不可能なので、どんなことがあっても急いで購入しないでください

TVI証券分析部門責任者のグエン・クオック・トゥエン氏は、Tuoi Tre Onlineとのインタビューで、米国からの課税延期に関する情報は市場の回復を促すプラス要因だとコメントした。

トゥエン氏によると、ネガティブなマクロニュースの状況下では、各銘柄への具体的な影響に関係なく、市場全体が下落することが多いという。投資家がまだ底値を見極められていないため、株価が安くても貴重なキャッシュフローを引き出すことは難しい。

しかし、好材料の情報によってセンチメントが改善すると、市場は急速に回復する傾向があります。 「現在、多くの株価は歴史的に低い評価額に戻っており、2020年3月のCOVID-19パンデミック時よりもさらに低い」とトゥイエン氏は評価した。

一方、VNDIRECT証券の機関顧客担当ディレクターのCao Thi Ngoc Quynh氏は、投資家は慎重な姿勢を維持する必要があると指摘した。

悪いニュースが出た時にパニック売りをしたり、市場が活況の時に買いを入れたりするなどの過剰反応は、大きなリスクにつながる可能性があります。

この専門家の見解は、投資家はまず資本コストを平均化し、マージンを安全なレベルまで下げるべきだということです。その後、次の 90 日間は非常に予測不可能であるため、引き続き低レベルまで下落します。

「リスクを軽減するために、投資の一部は債券に投資すべきだ。長期的には、基礎がしっかりしており、最近の売り過ぎの時期に大幅に値下がりした価格の企業に注力すべきだ」とクイン氏は述べた。

どの業界グループが注意を払うべきでしょうか?

クイン氏は、投資家による買いの波があり、反対売りがなかったため、昨日の取引では市場はわずかな流動性しか維持できなかったと述べた。

「短期的には、これまでの売り圧力による感情が解消されたため、市場は今後好調な取引を見せるだろう。しかし、長期的な傾向を評価するには、今後90日間のベトナムと米国間の貿易交渉の結果を注意深く見守る必要がある」とクイン氏は強調した。

この人物によると、ベトナムがこの機会を利用して税率の引き下げや輸出市場の多様化で合意すれば、市場は2025年第3四半期に1,300ポイント台に達する可能性があるという。

逆に、貿易戦争の激化に明確な進展や各国による報復措置が見られない場合、投資家が防御姿勢に戻るため売り圧力が再び高まる可能性がある。

トゥエン氏によれば、今後の取引では市場は回復を続け、少なくとも株価は適正な水準に達するだろう。

「交渉期間はまだ90日間あることをご承知おきください。つまり、各輸出産業の具体的な税率は不明ですが、税金が全くかからないということではありません」とトゥエン氏は強調した。

そのため、水産物輸出、木材、石材、繊維、工業団地不動産などの産業については、今後の交渉の結果によって見通しが決まる、とトゥエン氏は語った。

トゥエン氏は「銘柄選択に関しては、税制の影響が少ない、あるいは米国への輸出比率が低い業種を選ぶことを優先する」と推奨した。

クイン氏はまた、投資家に対し、ポートフォリオを合理的に配分し、特定の業種や銘柄への「オールイン」を避け、市場が大きく調整した場合に「底値で買う」機会を活かすために一定額の現金を保持するようアドバイスした。

「さらに重要なのは、貿易交渉からの情報を注意深く監視し、タイムリーな決定を下すために政府の政策を支援することだ」とクイン氏は強調した。

専門家によると、今回の増税延期はベトナム政府と企業にとって、予想税率を46％から10～20％程度に引き下げる交渉や貿易収支の均衡を図る機会となる。

同時に、企業が戦略を調整し、ベトナムの輸出の大きな割合を占める米国市場への依存を減らすための基盤も作り出す。

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ビン・カーン

出典: https://tuoitre.vn/my-hoan-ap-thue-trong-90-ngay-phan-ung-thai-qua-nao-tren-thi-truong-chung-khoan-cung-phai-tra-gia-20250411080906984.htm