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| ベトナムの経済は明るい成長見通しを持っている。 （出典：BCC） |
不動産市場の「ボトルネック」を解消
シティ・ベトナム銀行のエコノミスト、ヘルミ・アルマン氏は、ベトナムの不動産市場を評価し、「凍結」期間を経て、不動産部門は回復しつつあると述べた。政府は不動産部門の持続的な回復の基盤を築くために構造改革を推進している。
2024年1月に可決された改正土地法は、土地の所有権と使用権を変更し、土地評価の枠組みと地価表を廃止して、地価表が毎年更新され、市場価格に近づくようにします。
農地保有形態の変更により、大規模農業による食糧安全保障の強化が可能になります。土地の賃料は一括払いまたは年払いで支払うことが認められます。
ヘルミ・アルマン氏によれば、上記の取り組みはすぐには成果をもたらさないだろう。しかし、この措置は、需要が停滞する中で不動産部門のボトルネックを解消することを目的としている。
カーン・ヴー氏は次のようにコメントしている。「不動産セクター、特に二次市場では、2022年の同時期と比較して、2023年最後の2四半期に主要都市での取引が10～20％増加しており、回復の新たな兆候が見られます。」
FDIの明るい兆し
国際投資家にとって、ベトナムの製造業、特にスマートフォンと家電製品のサプライチェーンは依然として最も魅力的です。
国内投資家にとって、衣料品、履物、家具の輸出は最も興味深いものです。生産活動を中国から移転する傾向はベトナムに多くの利益をもたらしました。
ベトナム政府は半導体製造の促進を望んでおり、半導体チップのテストとパッケージングの両方の能力を向上させることで、サプライチェーン全体の規模を拡大することも検討している。
これを実現するために、政府は2030年までに5万人のエンジニアを育成する計画だ。
同時に、製造業の強さが輸出にプラスの影響を与えています。旧正月を控えた需要増により輸出も増加した。
マニュライフ・グローバル・アセット・マネジメントの株式部門シニア・ポートフォリオ・マネージャー、ケンリン・タン氏は「輸出が安定する兆しがいくつかあり、在庫が補充されつつある」と述べた。
2024年の潜在的投資分野は、世界的な製造企業がベトナムに投資する際に関心を持つ分野です。
「産業用不動産の需要と再生可能エネルギーの需要は、2024年にさらなる成長の勢いが見られる分野だ」とタン氏は語った。
ベトナムは世界最低税率を適用するため、投資の流れに影響を及ぼすのではないかと懸念されている。しかし、これは起こりませんでした。
タン氏は次のように断言した。「外国人投資家の観点から見ると、ベトナムに投資する場合でも、メキシコやタイなどの他の国に投資する場合でも、投資家は世界最低税政策の影響を受ける。」 2023年12月と世界最低税政策が発表された後の外国直接投資（FDI）フローを見ると、投資家はまったく躊躇していないことがわかります。」
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| Vsip 2工業団地、ビンズオン省タンフエン地区。 （写真：クイン・トラン） |
さらに、2023年にはベトナムへのFDI資本も大量に流入するでしょう。
ビナキャピタル・ファンド・マネジメントの副CEO、カン・ヴー氏は次のように評価した。「2023年、ベトナムは過去最高の230億米ドルのFDI資本を投下し、約300億米ドルのFDI資本をコミットした。これは2023年に30％以上の増加となる。これは将来、FDI資本の大幅な増加への道を開くだろう。」
カイン・ヴー氏は、2023年9月のバイデン米大統領の訪問を例に挙げ、この訪問が多くの企業に中国国外への移転や拡大を検討するよう促したと強調した。 FDI が中国からベトナムへ移行し続けているという明確な兆候がある。
さらに、韓国はベトナムへの投資を支援することを約束しており、2025年までに総投資額が1000億ドルを超えることを目指している。
現在までに、キムチの産地はベトナムに840億ドルを投資しており、主に製造業に投資している。そのうち620億ドルはサムスン、LG、SKなどの大手製造企業との4,600件以上のプロジェクトに投資されている。
楽観的な成長
成長率に関しては、国際機関や専門家は、2024年にはベトナムの経済が楽観的に成長すると評価しています。
カイン・ヴー氏は次のようにコメントした。「GDP成長の回復は、輸出、製造業、観光業の成長と、国内消費と消費者信頼感のわずかな回復によるものです。」
公共部門の賃金は2024年半ばから上昇するでしょう。これが2023年と比較して2024年の国内支出が急増する理由の一つです。」
ベトナムの経済成長も優遇金利のおかげです。
カイン・ヴー氏は、企業が現在、運転資金や設備投資のために借り入れを行っていることは喜ばしいことだと指摘した。 1年前、企業は9〜11％の金利で借り入れていましたが、現在は5〜7％の金利で借り入れることができます。預金金利は貸出金利よりも速いペースで低下しているため、貸出金利はさらに低下する可能性が高い。
ブルームバーグ通信は、ベトナムの2024年の経済成長率は第1四半期と第2四半期で6％に達し、2024年通年では6％に達し、2025年には6.4％を超えると予測している。
2024年全体のインフレ率は3.5％と予測され、2025年には3.2％に低下し、目標の4～4.5％を下回る見込みだ。
また、SSI証券会社の投資分析コンサルティングセンターの予測では、かなり楽観的な見方として、2024年には貿易、消費、公共投資の回復によりGDP成長率が6～6.5％に改善すると予想されています。
投資分析コンサルティングセンターは「政府は緩和的な財政・金融政策を維持しているが、マクロ経済の安定が確保されているため、メッセージは依然として成長に焦点を当てている」と伝えた。
しかし、依然として経済に影響を与える特定の「逆風」が存在します。たとえば、世界経済の成長鈍化や地政学的紛争の増加は、2024 年に注目すべきリスクです。
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